SAP table sur une hausse plus modeste de sa marge d’exploitation en 2012

SAP reste confiant pour 2012 malgré la crise. Le groupe allemand anticipe un chiffre d’affaires (non IFRS) tiré des logiciels et des services connexes en «hausse annuelle de 10% à 12% à taux de change constant, en incluant une contribution de 2 points de SuccessFactors», un rythme supérieur au consensus. Après la reprise du spécialiste des solutions de mobilité Sybase en 2010, l’acquisition en décembre dernier de SuccessFactors pour 2,6 milliards d’euros va conférer au groupe une taille critique dans le «cloud computing» (informatique dématérialisée).

En contrepartie, l’amélioration de sa marge d’exploitation sera plus modeste cette année (+30 points de base après +110 pb en 2011 à changes constants). Le bénéfice d’exploitation se situerait entre 5,05 et 5,25 milliards d’euros, soit une progression comprise entre 7,2% et 11,5% conforme aux attentes des analystes. Les dépenses de R&D devraient rester stables par rapport au chiffre d’affaires. Le leader mondial des logiciels d’entreprise indique également être «bien placé» pour atteindre à l’horizon 2015 son objectif d’un chiffre d’affaires de plus de 20 milliards d’euros avec une marge de 35% (33% en 2011).

Interrogé par L’Agefi sur l’impact de la faible conjoncture en Europe, le codirecteur général Bill McDermott estime que cet environnement incertain «renforce les besoins pour des outils informatiques permettant de gagner en efficacité grâce à une standardisation accrue et à un déploiement rapide des solutions». Il relève une demande particulièrement dynamique pour sa solution «Hana», qui permet une analyse rapide des données des entreprises. Les ventes de ce segment devraient au moins doubler cette année à plus de 320 millions d’euros, tout comme celles des applications mobiles qui dépasseraient 220 millions.

La croissance annuelle de 29% à 3,3 milliards d’euros de son cash-flow libre permet au groupe de disposer de liquidités totales de 5,6 milliards à fin décembre 2011 contre 3,5 milliards un an auparavant. Mais il privilégiera cette année la croissance organique qui sera soutenue par la contribution grandissante au chiffre d’affaires des canaux de vente indirecte ; initialement réservé aux PME, l’accès aux revendeurs a d’ailleurs été ouvert aux grands comptes qui constituent la clientèle historique de l’éditeur de logiciels.