Reckitt Benckiser mise 16,7 milliards de dollars sur Mead Johnson

Reckitt Benckiser a annoncé être en négociations avancées pour acheter le spécialiste de la nutrition infantile Mead Johnson Nutrition, pour environ 16,7 milliards de dollars (15,5 milliards d’euros). Le groupe britannique, fabricant de l’expectorant Mucinex, de l’antalgique Nurofen et des préservatifs Durex, renforcerait aussi sa présence en Asie avec cette opération, initialement révélée par le Wall Street Journal.

Reckitt Benckiser a annoncé qu’il paierait 90 dollars par action Mead Johnson en numéraire, un montant supérieur de 29,5% au cours de clôture de mercredi. Ce prix représente 17 fois l’Ebitda par action Mead Johnson attendu en 2017, selon les analystes de Wells Fargo, soit moins que les 20 fois payés par Nestlé pour l’acquisition de Wyeth en 2012, ou les 22 fois payés par Danone pour Numico en 2007. La prime tient toutefois compte des changements réglementaires intervenus en Chine ainsi que de l’impact des baisses de prix promotionnelles.

Mead Johnson, qui produit la gamme d’aliments pour bébé Enfamil, était considéré comme un cible potentielle depuis sa scission d’avec le laboratoire pharmaceutique Bristol-Myers Squibb en 2009, en raison notamment de sa forte présence sur les marchés asiatiques et latino-américains marqués par une croissance démographique soutenue. Il était depuis considéré comme une cible potentielle pour des géants de l’agroalimentaire comme Danone ou Nestlé. Reckitt n'était pas vu comme un des acquéreurs les plus probables en raison de la faible part de son activité dans l’alimentaire et de son absence totale du marché de la nutrition infantile. Le positionnement de Reckitt sur les produits de santé et les médicaments sans ordonnance font toutefois de Mead Johnson une cible appropriée, estiment plusieurs analystes.

Reckitt a précisé qu’il comptait financer l’opération proposée en puisant dans sa trésorerie et par endettement.