Les perspectives d’Oracle dans l’IA rassurent

Oracle a prévu que l’essor des centres de données dédiés à l’IA porterait son chiffre d’affaires au-delà des estimations de Wall Street jusqu’en 2027, faisant grimper son action de plus de 11% mercredi peu après l’ouverture de Wall Street.

Ces prévisions contribuent à apaiser les craintes des investisseurs selon lesquelles l’offensive coûteuse de plusieurs milliards de dollars d’Oracle dans les infrastructures d’intelligence artificielle (IA) ne générerait pas de bénéfices assez rapidement. Le groupe a en effet opéré un virage spectaculaire vers la construction de centres de données pour des partenaires tels qu’OpenAI et Meta, tout en procédant à des licenciements, utilisant des équipes d’ingénierie plus restreintes et des outils de codage par IA pour déployer de nouveaux logiciels destinés à sa base historique de clients (grandes entreprises).

Les obligations de performance restantes (RPO), un indicateur clé du chiffre d’affaires contractuel futur, ont bondi de 325% par rapport à l’année dernière pour atteindre 553 milliards de dollars au troisième trimestre, dépassant l’estimation de 540,37 milliards de dollars de quatre analystes de Visible Alpha. Oracle avait fait état d’un RPO de 523 milliards de dollars au trimestre précédent.

Test réussi

L’essentiel de l’augmentation du RPO ce trimestre est lié à des contrats d’IA à grande échelle pour lesquels Oracle, qui s’est lourdement endetté, «ne prévoit pas de devoir lever des fonds supplémentaires», a déclaré la société dans un communiqué.

La société a également relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 à 90 milliards de dollars, soit un montant supérieur aux estimations des analystes qui tablaient sur 86,6 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.

«Le trimestre d’Oracle est un succès et constitue un test de résistance positif pour le secteur de l’IA», a déclaré Jacob Bourne, analyste chez eMarketer. «En tant qu’acteur majeur de l’infrastructure d’IA le plus exposé à la dette, Oracle est le canari dans la mine ; ce rapport suggère que les dépenses liées à l’IA reposent sur une santé sous-jacente réelle, au-delà de l’effet de mode.»

Lors d’une conférence téléphonique avec les investisseurs, Clay Magouyrk, l’un des deux directeurs généraux d’Oracle, a déclaré que les marges de l’activité cloud de l’entreprise devraient s’améliorer avec le temps. Il a réitéré les prévisions précédentes, affirmant que la location de puces d’IA de partenaires tels que Nvidia générerait des marges de 30% à 40%.

Toutefois, il a précisé que 10% à 20% des dépenses des clients auprès de la division cloud d’Oracle seraient consacrées à d’autres services, ce qui pourrait inclure son activité de base de données, dont les marges brutes s'élèvent à 60%-80%. «Lorsque vous combinez tous ces éléments, le profil de marge globale d’OCI (Oracle Cloud Infrastructure) continue de se renforcer et de croître rapidement», a ajouté Clay Magouyrk.

Lors de la conférence téléphonique, le cofondateur et président exécutif d’Oracle, Larry Ellison, a également déclaré que la vague d’inquiétude des investisseurs — craignant que les outils de codage par IA n’affaiblissent la demande de logiciels d’entreprise — ne devrait pas s’appliquer à Oracle. En effet, l’entreprise adopte ces outils en utilisant de petites équipes d’ingénieurs pour créer de nouveaux produits de logiciel en tant que service (SaaS).

Près de 50% de croissance dans le cloud

«Dieu merci, nous disposons aujourd’hui de ces outils de codage qui nous permettent de construire un ensemble complet de logiciels — des logiciels basés sur des agents pour automatiser un écosystème complet comme la santé ou les services financiers», a déclaré Larry Ellison. «C’est pourquoi nous pensons que l’apocalypse du SaaS s’applique aux autres, mais pas à Oracle.»

La société a annoncé un chiffre d’affaires total de 17,19 milliards de dollars pour le troisième trimestre clos le 28 février, contre une estimation moyenne des analystes de 16,91 milliards de dollars, selon les données de LSEG.

Pour son quatrième trimestre fiscal en cours, Oracle prévoit des bénéfices ajustés compris entre 1,96 dollar et 2,00 dollars, au-dessus des estimations des analystes de 1,94 dollar par action.

L’entreprise table sur une croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre de 19% à 21%, en ligne avec les estimations des analystes de 20,2% de croissance (soit 19,12 milliards de dollars). De même, Oracle prévoit une croissance du chiffre d’affaires du cloud de 46% à 50%, également conforme aux estimations d’une croissance de 48% à 9,98 milliards de dollars.

(Avec Reuters)

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