Les actionnaires de PSA votent très largement les augmentations de capital

En dépit d’une assemblée générale un peu agitée, les actionnaires de Peugeot SA ont voté très largement, à plus de 98%, les résolutions permettant l’entrée au capital de l’Etat français et du chinois Dongfeng, et l’augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription de 2 milliards d’euros. La nomination des nouveaux administrateurs a été approuvée de 87% à 90%, et Louis Gallois a été renouvelé à 97%.

Le matin même, PSA avait annoncé avoir renoué avec une croissance de son chiffre d’affaires. Les ventes du constructeur progressent de 1,9% à 13,3 milliards d’euros (dont +2% à 8,9 milliards pour la division automobile). «C’est un premier trimestre positif […] qui conforte les perspectives de redressement que nous avons présentées avec Carlos Tavares», a expliqué Jean-Baptiste de Chatillon, directeur financier de PSA.

La division automobile bénéficie de l’effet positif à la fois du mix produit (+1,7%) avec les derniers lancements (Peugeot 308 et Citroën C4 Picasso) et de l’effet prix (+1,3%). Les volumes ont crû de 7,7% avec 726.000 véhicules vendus, tirés par la reprise du marché européen (+16%) et par la forte croissance de la Chine (+18,3%). En revanche, l’Amérique latine et la Russie continuent à souffrir avec des ventes en recul respectivement de 14,5% et 7,9% sur le trimestre. D’ailleurs, le constructeur a révisé ses perspectives pour le marché automobile. Il les revoit à la hausse pour l’Europe (+3% contre +2% en février), mais à la baisse pour l’Amérique latine (-7% contre -2%) et pour la Russie (-5% contre une stabilité). PSA attend toujours une croissance de 10% en Chine.

La forte progression des volumes est en grande partie effacée par l’effet changes (-4,5%). «Des grands marchés où nous sommes présents se trouvent dans une parité versus l’euro qui est extrêmement difficile pour nous et qui va continuer à l’être, nous le pensons, sur toute l’année», a ajouté Jean-Baptiste de Chatillon. Des propos qui n’ont pas rassuré le marché, d’autant que le constructeur ne donne aucun objectif pour l’exercice en cours. Le titre cédait vendredi 3,61% à 12,82 euros.

PSA confirme son objectif de free cash flow opérationnel au plus tard en 2016, avant d’atteindre les 2 milliards d’euros en cumulé sur 2016-2018. La division automobile devrait atteindre une marge opérationnelle de 2% en 2018 (contre -2,9% en 2013), avec une cible de 5% sur 2019-2023.