Le succès de Samsung dans les mobiles haut de gamme contraste avec les déboires de HTC

Le dynamisme persistant de l’activité de Samsung dans les combinés mobiles haut de gamme au quatrième trimestre 2011 a largement contribué à la progression de 73% de son bénéfice d’exploitation au niveau record de 5.200 milliards de wons (3,5 milliards d’euros), selon les chiffres préliminaires du groupe d'électronique sud-coréen. Ce bénéfice, qui inclut une plus-value d’environ 500 milliards de wons liée à la cession de son activité disques durs à Seagate, «est susceptible de varier de plus ou moins 200 milliards» après la publication de ses comptes audités. Il restera cependant bien au-dessus des 4.600 milliards attendus par le consensus des analystes interrogés par Bloomberg. Stimulé par le succès de sa gamme de smartphones «Galaxy», son chiffre d’affaires a augmenté de 12% à 47.000 milliards d’une année sur l’autre, pour des livraisons estimées à 32 millions d’appareils par Dongbu Securities.

Avec des volumes écoulés d’environ 10 millions de smartphones, le fabricant taiwanais HTC fait pâle figure en comparaison de son rival sud-coréen qui a ravi l’été dernier à Apple la place de leader mondial sur ce segment. Si HTC tablait depuis fin novembre sur un chiffre d’affaires «quasiment inchangé» en rythme annuel au quatrième trimestre (contre une hausse de 30% auparavant attendue), l’activité a finalement reculé de 2,5% à 101,4 milliards de dollars taiwanais (2,6 milliards d’euros). Sa marge d’exploitation de 12,8% est inférieure de 3 points à celle de Samsung dans les smartphones. L’impact négatif sur le bénéfice net est encore plus marqué, avec un repli de 25,5% à 11 milliards, le premier depuis deux ans.

«La concurrence forte d’Apple et de Samsung sur le haut de gamme a pesé sur les ventes de HTC», commente Peter Liao, analyste chez Nomura à Taipei, en jugeant que les parts de marché du groupe chinois ne s’amélioreraient pas «avant le deuxième trimestre 2012 au plus tôt». Malgré le lancement le mois prochain de nouveaux modèles compatibles avec la technologie cellulaire de quatrième génération, le bénéfice net devrait «continuer à baisser en rythme annuel ce trimestre», pronostique de son côté Richard Ko, analyste de KGI Securities. Les investisseurs semblent avoir anticipé cette évolution, l’action HTC ayant chuté de 42% l’an dernier contre un gain de 11% pour le titre Samsung.