Ipsen s’engage à apporter plus de 230 millions d’euros à sa filiale Inspiration

En contrepartie, le laboratoire récupère les droits commerciaux sur les deux molécules développées par la société de biotechnologie
Olivier Pinaud

Ipsen tire les conclusions des difficultés de développement d’une des deux molécules de sa filiale de biotechnologie Inspiration et des besoins de financement supplémentaires qu’elles engendrent. Le laboratoire a renégocié le partenariat initial conclu en 2010 en vue d’une montée progressive au capital de sa filiale spécialisée dans le traitement de l’hémophilie, en plus des 20% acquis contre 85 millions de dollars en 2010. Cette montée au capital devait passer notamment par la souscription d’obligations convertibles.

Le nouvel accord donne à Ipsen les droits commerciaux sur des territoires clés pour les deux molécules (OBI-1 et d’IB1001), ce qui lui permettra de percevoir le chiffre d’affaires réalisé. De son côté, Inspiration restera responsable du développement. En contrepartie, Ipsen va verser à Inspiration 30 millions de dollars (24 millions d’euros) et s’engage à lui apporter 200 millions de dollars supplémentaires en fonction de la réalisation d’étapes réglementaires et du succès commercial des médicaments.

Enfin, afin d’inciter la société à trouver de nouveaux partenaires, Ipsen est prêt à ajouter 20 millions de dollars supplémentaires si Inspiration lève des fonds auprès d’autres investisseurs avant la fin du mois d’août. Si ce n’est pas le cas, Ipsen versera 7,5 millions de dollars en échange d’un warrant représentant 15% du capital d’Inspiration. Si Inspiration lève des fonds avant le 30 septembre, Ipsen injectera 12,5 millions de dollars en actions.

Avec ce nouvel accord, Ipsen souhaite régler les problèmes de financement de sa filiale, alors que l’introduction en Bourse envisagée initialement paraît compromise tant que les problèmes d’enregistrement d’IB1001 ne sont pas réglés. Même si cet arrangement permet à Ipsen de récupérer des droits commerciaux sur des molécules prometteuses, les analystes de Natixis estiment que «ce nouvel accord laisse encore planer l’incertitude et ne devrait pas rassurer le marché, notamment car, à court terme, il pourrait se solder par la consolidation à 100% des pertes nettes d’Inspiration», soit 80 millions d’euros estimés en 2012 contre 20 millions d’euros, compte tenu de la part actuelle au capital. Hier, le cours de l’action Ipsen a perdu 0,79% à 18,85 euros.

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