Fraikin étend à l’Europe la titrisation de sa flotte de véhicules

Fraikin, contrôlé depuis 2007 par le fonds d’investissement CVC Capital Partners, a récemment bouclé son troisième programme de titrisation depuis 2004 pour un montant maximum légèrement supérieur à 1 milliard d’euros. Le leader européen de la location de véhicules professionnels a pour ce faire reçu l’aide de Crédit Agricole CIB et de Natixis, respectivement chef de file et co-chef de file de la transaction.

«Outre notre flotte de véhicules en France, le périmètre des actifs concernés par cette opération de titrisation a cette fois été étendu au Royaume-Uni et à l’Espagne. Ces trois pays ont généré environ 95% de notre chiffre d’affaires qui s’est élevé à 684 millions d’euros en 2011», précise à L’Agefi Hervé de Boudemange, directeur des financements de Fraikin. Il ajoute que l’opération «n’a pas pour objectif de déconsolider la dette du groupe».

A travers son FCT (fonds commun de titrisation) Eurotruck Lease II, l’un des pionniers en France de la titrisation globale d’entreprise (whole business securitisation), a dans le cadre de ce programme déjà émis pour 577 millions d’euros de titres seniors et pour 42 millions d’euros de titres subordonnés, afin de refinancer sa flotte française. Notés respectivement A et BBB par l’agence Standard & Poor’s, ces instruments de dette sont adossés à des créances de loyers et à la valeur résiduelle des 49.000 camions détenus en pleine propriété par sa filiale à 100% Fraikin Assets. Cette société ad hoc (special purpose vehicle) avait été créée dès l’année 2003 pour servir de réceptacle aux actifs titrisés du groupe.

«Un autre appel de fonds concernant notre flotte britannique sera réalisé à la fin de cette semaine, le placement des titres afférent à notre parc de véhicules en Espagne devant avoir lieu après l’été», précise Hervé de Boudemange. «Au total, ce sont un peu plus de 800 millions d’euros que nous aurons levés à travers le FCT pour allonger jusqu’à fin décembre 2016 des lignes de financement mises en place entre début 2007 et la mi-2008 et qui arrivaient à échéance en février 2013» poursuit celui-ci.

Le solde, soit environ 200 millions d’euros, «augmentera la flexibilité financière du groupe pour investir dans de nouveaux véhicules». Frakin ne s’interdit pas d’avoir recours en parallèle à d’autres moyens de financement plus classiques comme le leasing ou le crédit-bail.