Danone détaillera en mars son plan d’économies de 200 millions d’euros en Europe

A peine un mois après l’arrivée de l’activiste Nelson Pelz au capital de Danone, le groupe d’agroalimentaire annonce un plan d’économies de 200 millions d’euros sur deux ans en Europe. Or, en acquérant sa participation de 1%, Nelson Pelz avait justement estimé que le groupe pouvait améliorer sa marge opérationnelle grâce à une structure de coûts plus légère. Danone s’est refusé à confirmer l’existence d’un dialogue entre son PDG, Franck Riboud, et Nelson Pelz.

Danone envisage ainsi ce plan pour regagner de la compétitivité en Europe, où son chiffre d’affaires a reculé de 2,6% en comparables sur les neuf premiers mois de l’année (+2% pour l’ensemble du groupe).

En octobre dernier, le groupe avait lancé un avertissement sur sa marge opérationnelle courante pour 2012, tablant désormais sur une baisse de 50 points de base en comparable, contre une stabilité anticipée auparavant. Oddo attend une nouvelle baisse de 50 points de base en 2013 avant une stabilisation en 2014 grâce aux émergents. «L’ampleur des économies attendues représente l’équivalent de 100 points de base de marge opérationnelle (sur un niveau de 14,1% estimé pour 2013), note Aurel BGC. Toutefois, sa mise en place sur deux ans va diluer cet impact».

Pour sa part, Oddo estime que ce plan «concerne essentiellement la division Produits Frais Laitiers qui souffre en Europe et plus particulièrement l’Espagne (8% du chiffre d’affaires et 12% de l’Ebit consolidé en 2011) où le groupe fait face à une chute de ses ventes de 10% et où le groupe doit gérer dans les trois prochaines années un repositionnement prix massif».

Le groupe communique peu sur son plan, évoquant seulement une baisse des frais de fonctionnement, et une adaptation des organisations managériales et des fonctions support en Europe et au niveau du groupe. Danone assure qu’il n’y aura pas de plan social, et que les départs seront basés sur le volontariat et sur la mobilité interne, notamment vers les pays émergents. Le plan sera présenté au personnel en mars 2013, et le détail sera alors dévoilé au marché. Ce programme s’ajoute à celui de 500 millions d’euros annuels de gains de productivité au niveau mondial.

Cette nouvelle a été bien accueillie par le marché, mais «le risque de déception sur le chiffre d’affaires du quatrième trimestre et sur la guidance 2013 n’est pas exclu», prévient Aurel BGC.