L’Europe tire les activités de banque d’investissement

Les activités des banques d’investissement retrouvent en 2014 la vigueur des années d’avant crise. Selon les chiffres réunis par Dealogic, la barre des 50 milliards de dollars de revenus a été franchie en 225 jours, soit en 21 jours de moins qu’en 2013. Le 14 août 2014, le chiffre d’affaires des banques a atteint 50,3 milliards. C’est le rythme de progression le plus rapide depuis 2007, lorsque cette limite avait été franchie en 184 jours –au moment de l’éclatement de la bulle financière.

Cette embellie compense la médiocrité du trading sur les marchés secondaire de taux, changes et matières premières depuis le début de l’année, en raison de la faiblesse persistante des taux d’intérêt.

Le primaire actions a connu la plus forte progression. Selon Dealogic, ses revenus ont bondi de 33% (à 14,1 milliards), soutenus par les introductions en Bourse (4,8 milliards). Pour ces dernières, 2014 constitue pour l’instant le troisième meilleur millésime de l’histoire, derrière 2007 (5,8 milliards) et 2000 (5,9 milliards). La hausse des marchés boursiers a poussé de nombreux fonds de private equity à coter leurs participations.

En termes géographiques, l’Europe soutient le marché. Selon la société de conseil Freeman & Co, les commissions engrangées par les banques d’investissement ont bondi de 30% au cours des sept premiers mois de l’année (à 17,3 milliards de dollars). Elles pourraient passer la barre des 30 milliards à la fin de l’année, ce qui représenterait une hausse de 35% par rapport à 2013 et le montant le plus élevé depuis 2007 (39,6 milliards avaient été encaissés). Les revenus ont progressé de 10% à la fois dans les deux Amériques (à 31,4 milliards) et en Asie (à 9,6 milliards).

Comme à l’échelle mondiale, le primaire actions tire le marché européen: selon Freeman & Co, les commissions ont doublé pour atteindre 4,1 milliards de dollars. L’activité a été portée par les exigences de solvabilité des nouvelles règles bancaires de Bâle 3, qui ont provoqué une avalanche d’augmentations de capital dans de nombreuses banques européennes (comme les 8,5 milliards d’euros levés par Deutsche Bank et les 5 milliards par Monte Paschi). En comparaison, les revenus tirés des émissions primaires obligataires et des prêts syndiqués ont respectivement progressé de 21% et 28%, à 5,1 et 3,8 milliards de dollars.

Si la poursuite de cette tendance est probable, le ralentissement des grandes économies européennes et les tensions géopolitiques pourraient la compromettre.