Les taux européens bondissent avec les milliards d’investissements annoncés par l’Allemagne

La nouvelle est tombée dans la soirée, faisant bouger les taux mercredi 5 mars dans d’importantes proportions. En pleine négociation d’une formation du futur gouvernement, les partis allemands conservateur (CDU/CSU) et social-démocrate (SPD) ont annoncé mardi vouloir réaliser des investissements sans précédent de plusieurs centaines de milliards d’euros pour renforcer la défense et les infrastructures du pays. «Compte tenu des dangers qui menacent notre liberté et la paix sur notre continent, le mot d’ordre pour notre défense doit être : quoi qu’il en coûte !», a déclaré le futur chancelier Friedrich Merz (CDU), qui a terminé en tête des récentes élections législatives. Une référence à la volonté de l’ancien président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi de sauver à tout prix la zone euro et de la monnaie unique d’une dislocation en 2012.

Concernant la défense, les deux formations politiques vont demander la semaine prochaine un vote à la chambre des députés (Bundestag) pour s’affranchir des règles nationales constitutionnelles, le fameux «frein à l’endettement» qui limite depuis 2009 le déficit budgétaire public. Cela permettrait au pays de dégager «au moins 100 milliards d’euros par an» pour la défense, de quoi approcher le seuil annuel de 3% du PIB correspondant au nouvel objectif que pourraient bientôt se fixer les pays de l’Otan.

Un fonds de 500 milliards

Dans le même temps, conservateurs et sociaux-démocrates se sont mis d’accord sur un gigantesque plan de dépenses publiques pour améliorer les infrastructures et la «compétitivité économique» du pays, un retour à la croissance étant perçu comme la condition pour pouvoir financer les nouvelles dépenses dans la défense. Les partis veulent ainsi faire voter par la chambre des députés la mise sur pied d’un fonds spécial de 500 milliards d’euros.

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Les deux mesures nécessitent une majorité des deux tiers, pas évidente à atteindre à la chambre des députés. Mais les marchés y croient, les taux à 2 ans et à 10 ans allemands ayant gagné respectivement 16 et plus 20 points de base (pb) à l’ouverture des marchés, à 2,16% à 2,68%. Les rendements n’ont cessé de se tendre toute la journée en zone euro, de 25 points de base environ à 16h30. Le rendement de l’OAT 10 ans atteignait 3,48%, celui du Bund 2,78%.

Cette volte-face allemande profite aux actions européennes ce mercredi matin. Le Dax flambait de 2,6% en milieu de matinée, le CAC 40 bondissait de 1,9% et l’Euro Stoxx 50 gagnait 1,7%. Les valeurs de défense poursuivent leur hausse des derniers jours. L’indice Stoxx Europe Aerospace & Defense grimpe de près de 4%. A Paris, Thales s’adjuge plus de 6%, BAE Systems monte de 3,3% à Londres, Rheinmetall avançait de 5,7% à Francfort et Leonardo gagnait 4% à Milan.

Les groupes industriels sont également à la fête, avec des hausses de 10% pour Alstom, 7% pour Saint-Gobain, 6% pour BASF et Siemens, 5% pour CRH et Bayer.

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