Les inquiétudes sur l’IA ramènent le taux souverain américain sous 5%

Le retournement a été aussi violent qu’inattendu. Alors que le cours de l’action Meta s’apprêtait à ouvrir la séance de jeudi en nette hausse après de bons résultats trimestriels, il a finalement cédé près de 7%, entraînant l’ensemble des valeurs de la tech dans son sillage.

Alphabet (Google) a perdu 3,1%, Nvidia 4,4%, Microsoft 2,2%, SpaceX 9,1% et Amazon 4,6%. L’indice Philly du secteur des semi-conducteurs a de son côté abandonné 6,7%, portant son repli à 18% en moins de trois semaines. Au global, l’indice Nasdaq a chuté de 2,6%, enregistrant «sa plus forte baisse en une séance depuis juin», indiquent les stratégistes de Deutsche Bank.

Porté par un rebond des valeurs défensives, le S&P 500 a limité la casse avec un repli de 1,21%. La fuite des investisseurs vers les actifs moins risqués a aussi entraîné une forte baisse des rendements souverains américains. Vendredi matin, le taux à dix ans perdait 12 points de base, à 4,98%, tombant sous le seuil des 5% pour la première fois depuis le 23 septembre. Depuis un pic à 5,35% inscrit le 8 octobre, il abandonne désormais plus de 35 points de base.

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Meta inquiète

Ces réactions s’expliquent par un revirement des investisseurs vis-à-vis «du plan d’investissement en hausse [de Meta]», expliquent les spécialistes de Deutsche Bank. Le groupe de Mark Zuckerberg a en effet relevé sa cible de dépenses de 5 milliards de dollars tout en annonçant la création d’une nouvelle classe d’actions sans droit de vote qui lui permettront de lever du capital à l’avenir sans faire perdre à son fondateur son contrôle sur l’entreprise. Une décision qui peut laisser entendre que Meta s’apprête à lancer une levée de fonds massive.

Le credit default swap (CDS) du géant des réseaux sociaux, qui est un indicateur du risque associé à sa dette, a bondi de 7,6 points de base jeudi, à un sommet de 114,79 pb, ravivant les craintes quant à la soutenabilité des emprunts massifs réalisés dans le domaine de l’intelligence artificielle.

«La fuite vers la qualité a été massive : le rendement de l’emprunt d'État américain à 10 ans a plongé de 17 points de base - sa plus forte baisse en une séance depuis plus de deux ans -, tandis que le yen a gagné 0,7% face au dollar, à son plus haut niveau depuis fin septembre», analysent les stratégistes de Natixis. Plus surprenant, l’or a cédé près de 3%. «Une divergence notable par rapport au schéma classique de valeur refuge, qui suggère des ventes forcées sur plusieurs classes d’actifs», selon les spécialistes.