La société d’investissement belge Gimv renoue avec les profits grâce à ses cessions

Oubliées, les pertes de 2011. Gimv, société belge de capital-investissement, a publié hier un résultat net de 32,7 millions d’euros pour son dernier exercice, clos le 31 mars dernier. Un an plus tôt, cette société cotée née dans le giron de la région Flandre annonçait 22 millions de pertes.

En 2012-2013, «après un premier trimestre légèrement négatif, nous avons réalisé un bénéfice de 40 millions d’euros au second », explique Frank De Leenheer, responsable des relations investisseurs de Gimv. La qualité de nos résultats tient à nos désinvestissements, qui atteignent 180 millions d’euros comme l’an dernier», pour les actifs au bilan du véhicule coté (hors fonds pour les clients tiers). Les gains liés aux cessions de participations ont toutefois été «partiellement annulés» par la hausse des moins-values latentes sur les sociétés du portefeuille, qui va du capital-risque au LBO.

De même, Gimv a limité ses investissements pour compte propre à 110 millions d’euros, contre 172 millions un an plus tôt. « Certains dossiers n’ont pas abouti ou sont en attente de signature car l’environnement économique reste très difficile, estime Frank De Leenheer. Tout le monde est plus prudent et les discussions sur les prix sont difficiles ».

Gimv a notamment divisé par trois ses investissements nouveaux, à 30 millions d’euros. Il a en revanche augmenté ses réinvestissements, destinés à accompagner la croissance de son portefeuille d’entreprises, ou à nettoyer leur bilan. Sur les 15 millions injectés en France l’an dernier (contre 23,5 millions un an plus tôt), seuls 5,5 millions ont été consacrés à une prise de participation initiale, dans la société de services informatiques ProxiAD.

Présent majoritairement sur le marché belge, mais aussi en Allemagne et aux Pays-Bas, Gimv gère 139 millions d’euros en France, sur son milliard d’euros d’encours pour compte propre (814 millions mobilisés et 195 millions en trésorerie). Son président est d’ailleurs administrateur d’EnterNext, la Bourse des PME lancée hier. Les fonds à destination de ses clients affichent de leur côté environ 800 millions d’actifs.

Gimv a annoncé fin mars la création d’un nouveau véhicule, dédié à la santé: «nous disposons déjà de 100 millions d’euros, provenant pour moitié de notre bilan et pour moitié d’un investisseur tiers, et nous visons 200 millions à terme », indique Frank De Leenheer, sans donner de date butoir.