La BCE augmente le poids de l’Allemagne à son bilan

La Banque centrale européenne (BCE) devrait acquérir moins de titres de dette souveraine italienne et espagnole à partir de janvier, en raison d’une modification de la clé de répartition de son capital. La part de l’Allemagne au capital de la BCE augmentera au 1er janvier à 18,4%, contre 18% actuellement, tandis que celle de l’Italie diminuera de 12,3% à 11,8%, et que celle de l’Espagne passera de 8,8% à 8,3%. La part de la France au capital de la BCE augmentera légèrement, de 14,18% actuellement à 14,20% au 1er janvier, selon la BCE. Ces changements devraient affecter les achats d’obligations réalisés par la BCE dans le cadre de son programme d’assouplissement quantitatif (QE). Jusqu'à présent, la BCE a réalisé ses achats en respectant la clé de répartition de son capital et dispose de ce fait d’un important stock de Bunds allemands. Elle détient actuellement environ 513 milliards d’euros d’emprunts d’Etat allemands et 362 milliards d’euros de dette souveraine italienne.