La Banque de Norvège ralentit le rythme de remontée de ses taux

La banque centrale de Norvège a relevé jeudi son taux directeur de 25 points de base (pb) et déclaré qu’une autre hausse suivrait probablement en décembre pour tenter d’endiguer l’inflation.

Le comité de politique monétaire de la Norges Bank, qui avait opté lors des dernières réunions pour des hausses de 50 pb, a décidé de ralentir le rythme de son resserrement monétaire, comme il en avait indiqué la possibilité en septembre. Le taux de dépôt est ainsi porté de 2,25% à 2,50%.

Les attentes étaient partagées entre un relèvement de 25 pb ou de 50 pb, pour celle qui avait été la première des grandes banques centrales occidentales à remonter son taux, à 0,25% en septembre 2021 puis 0,50% en décembre 2021 et 0,75% en mars 2022, avant trois hausses de 50 pb en juin, août et septembre.

«Sur la base de l’évaluation actuelle des perspectives et de l’équilibre des risques par le comité, le taux directeur sera très probablement relevé à nouveau en décembre, indique le communiqué. Les perspectives sont plus incertaines qu’en temps normal. La future trajectoire du taux directeur dépendra de l’évolution de l’économie.» En septembre, l’inflation sous-jacente est ressortie en hausse de 5,3% sur un an en Norvège, pour 4,9 attendus, en raison principalement du bond de 12,1% des prix alimentaires.

«Une hausse de 25 pb en décembre est le scénario le plus probable. Cela dit, nous ne pouvons pas totalement exclure la probabilité d’une hausse de 50 pb, a indiqué Nordea Markets dans une note. Si le chômage continue de se maintenir à un niveau très bas, si l’inflation sous-jacente continue de surprendre à la hausse et si la couronne s’affaiblit de manière significative, la Norges Bank pourrait ressentir le besoin d’agir plus énergiquement», a ajouté le groupe bancaire.

Sur le marché des changes, la couronne norvégienne a continué à baisser à 0,94 face au dollar (0,98 le 26 octobre), après le discours plus restrictifs de la Fed mercredi, et dans une moindre mesure à 0,97 face à l’euro.