CM-CIC se déleste à son tour dans le capital investissement

Les rapprochements de sociétés de gestion se poursuivent dans le capital-investissement. Fondations Capital va prendre le contrôle de CM-CIC LBO Partners, une société de gestion de CM-CIC Capital Finance, filiale de haut de bilan du Crédit Mutuel-CIC. Les protagonistes ont annoncé avoir signé un accord en ce sens lundi. La conclusion définitive de l’opération est prévue pour la fin de l’année.

Concrètement, Fondations Capital acquiert 90% de CM-CIC LBO Partners, tandis que CM-CIC Capital Finance en conserve 10% afin d’assurer une transition graduelle. Il est fréquent, dans le cas de fusions-acquisitions dans les sociétés de private equity, que les cédants conservent (au moins un temps) une participation résiduelle afin de tranquilliser les investisseurs de la cible et d’aligner au moins partiellement les intérêts entre les parties. L’assureur Axa a par exemple conservé 23% de son ancien pôle Axa Private Equity (aujourd’hui rebaptisé Ardian). Les équipes de CM-CIC LBO Partners (qui sera rebaptisé) ont vocation à entrer au capital de leur nouvel actionnaire.

En menant cette acquisition, Fondations Capital, qui investit des tickets compris entre 20 et 50 millions d’euros dans des entreprises de taille moyenne, étend sa gamme d’intervention vers des PME plus petites. Il change également de dimension en passant de 300 à 500 millions d’euros d’actifs sous gestion. Il gagne également de la souplesse dans son processus de levée de fonds, puisque c’est l’équipe de CM-CIC LBO Partners qui partira en quête d’investisseurs en 2014 pour collecter son troisième véhicule. Fondations Capital n’a pas voulu préciser si CM-CIC Capital Finance participerait à titre d’investisseur à cette levée – une pratique courante que l’on retrouve chez Axa ou Natixis lorsque des équipes ont pris leur indépendance.

A l’instar de ses homologues (Crédit Agricole, Natixis…), le Crédit Mutuel-CIC se défait de son activité d’investissement en LBO pour compte de tiers, qui ne présente pas de synergie avec ses réseaux bancaires et sa clientèle. En cédant sa filiale, «CM-CIC Capital Finance a décidé de recentrer ses activités d’investissement sur ses outils de gestion pour compte propre, […] principalement CM-CIC Investissement et CM-CIC Capital Innovation», indique le communiqué. La banque conserve toutefois une activité pour compte de tiers résiduelle (CM-CIC Capital Privé), destinée à ses clients particuliers.