ACE Management lève son troisième fonds dédié à la filière aéronautique

Arnaud Montebourg, ministre délégué au Redressement productif, n’est pas un adversaire des fonds d’investissement. La preuve: il a annoncé vendredi à Toulouse la clôture intermédiaire du troisième fonds d’ACE Management, baptisé Aerofund III, à hauteur de 150 millions d’euros. Les gérants de ce véhicule se sont donné 12 mois pour atteindre 300 millions d’euros.

Comme son nom l’indique, Aerofund III (comme ses deux prédécesseurs) est consacré aux PME de l’industrie aéronautique. Le critère de taille est large (moins de 500 millions d’euros de chiffre d’affaires) mais le cœur de cible est constitué de PME aux revenus compris entre 20 et 50 millions d’euros. «Les ETI [entreprises de taille intermédiaire] sont rares dans l’aéronautique. Nous avons l’ambition d’en constituer en investissant dans des sociétés pouvant jouer le rôle de consolidateur», indique à L’Agefi Thierry Letailleur, président d’ACE Management. «Il existe également une forte demande des grands constructeurs de nouer des relations avec des sous-traitants importants, capables de les accompagner à l’étranger», ajoute Pascal Lagarde, directeur général de CDC Entreprises.

Sera donc privilégiée une stratégie de build-up (acquisition par une entreprise déjà dans le portefeuille du fonds), impliquant des prises de contrôle. En outre, le fonds s’ouvrira à l’Europe, alors que ceux des générations précédentes étaient plus franco-français.

Cette élargissement est rendu possible par le montant visé, les fonds précédents étant nettement inférieurs (36 millions pour Aerofund I en 2004 et 90 millions pour Aerofund II en 2008). CDC Entreprises, dans le cadre du programme FSI France Investissement, souscrit à hauteur de 60 millions d’euros; c’est le premier engagement majeur de CDC Entreprises et du FSI depuis la création de la Banque publique d’investissement (BPI). Le montant est identique à celui de la galaxie d’EADS (40 millions provenant d’Airbus, 10 millions d’Eurocopter et 10 millions du groupe lui-même). Safran complète la liste des premiers sponsors.

Pour atteindre les 300 millions, ACE Management devrait solliciter les régions à forte dimension aéronautique: Midi-Pyrénées, Aquitaine et la région Centre étaient dans le fonds précédent. Les investisseurs institutionnels européens, notamment des assureurs et des fonds de fonds, et quelques Américains seront sollicités. Mais pas les fonds souverains de pays émergents.