A Plus Finance rebondit grâce à sa collecte auprès des institutionnels

«Pour la première fois l’an dernier, notre collecte institutionnelle a dépassé celle sur les particuliers», annonce à L’Agefi Niels Court-Payen, président d’A Plus Finance. La société de capital-investissement a levé 110 millions d’euros en 2013, un niveau record atteint grâce aux 58 millions captés auprès des investisseurs professionnels. 25 millions proviennent d’un fonds immobilier (OPCI) et 33 millions d’un premier mandat de dette d’entreprises, géré pour une dizaine d’institutionnels tels que Neuflize Vie.

Destinés à des opérations de transmission de PME, les produits de dette ont permis, comme la pierre-papier, de diversifier les ressources d’A Plus Finance qui affiche 520 millions d’euros d’encours à fin décembre. Fondée en 1998, la société était centrée jusqu’en 2010 sur des produits offrant un avantage fiscal aux particuliers, principalement en capital-risque (FIP et FCPI).

La collecte auprès des ménages a bondi de 20 millions l’an dernier, à 52 millions d’euros, mais elle reste très inférieure aux 80 millions de 2011. «C’était notre précédent record, réalisé intégralement auprès des particuliers, indique Niels Court-Payen. L’année suivante, la collecte totale a seulement atteint 60 millions, pénalisée par les changements fiscaux sur l’avantage fiscal lié à l’IR (impôt sur le revenu, ndlr) et l’attentisme sur les fonds ISF».

En 2013, A Plus Finance a drainé 40 millions lors de sa campagne ISF contre 17 millions un an plus tôt, mais les flux IR ont stagné à 15 millions, à l’image des chiffres du marché publiés par l’Afic et l’AFG. «Sur l’ISF, nous bénéficions du succès de nos fonds à rendement investis jusqu’à 40% en actions et jusqu’à 60% en obligations, avec des performances qui deviennent rapidement positives grâce aux coupons, estime Niels Court-Payen. Sur l’IR, nous proposons des FCPI, mais nous constatons que l’appétence pour les produits risqués est moindre». L’industrie souffre de la baisse des avantages fiscaux et des interrogations sur la performance du capital-risque, au-delà des succès médiatiques comme l’introduction au Nasdaq de la start-up Criteo.

Pour inverser la tendance, A Plus Finance ne compte pas lever un fonds de capital-innovation destiné aux institutionnels, contrairement à plusieurs de ses concurrents. La société va en revanche lancer cette semaine un premier fonds PEA-PME. Baptisé Transmission Partenaires, il sera investi à 50% en actions et 50% en obligations convertibles de PME françaises non cotées.