Solvabilité 2 : de d’ intérêt des techniques de couverture (actions, crédit)
Dans la perspective de passer en revue les grands effets des évolutions réglementaires, nous nous intéressons ce mois-ci à une des conséquences de la directive Solvabilité 2, actuellement en phase avancée dans sa version Draft Implementation Measures : l’intérêt accru pour les couvertures sur les différentes classes d’actif. La directive impose à la compagnie d’assurance d’immobiliser un montant minimal de fonds propres en fonction des types d’actifs et de passifs à son bilan. Ce montant minimal, ou SCR (Solvency capital requirement), est d’autant plus important que le risque extrême (correspondant ici à la perte annuelle maximale sur un historique de 200 années, ou Value at Risk 99,5% 1 an) est élevé. C’est pourquoi la question de la couverture des risques en général - et des queues de distribution en particulier - se pose. Pour autant, la couverture sera-t-elle la pierre angulaire du pilotage du bilan de l’assureur sous Solvabilité 2 ?
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