Le Crédit Agricole devrait voir la facture s’alourdir sur Emporiki

Le Crédit Agricole risque de devoir remettre la main au portefeuille afin de solder son aventure grecque. La banque verte, qui a déjà réalisé l’été dernier une augmentation de capital de 2,3 milliards d’euros pour Emporiki, devrait injecter entre 600 et 700 millions d’euros additionnels dans sa filiale grecque avant de la céder, selon des sources proches du dossier citées par le Wall Street Journal.

Cette information, sur laquelle le Crédit Agricole n’a pas souhaité faire de commentaires, ne constitue pas une réelle surprise pour le marché, plusieurs analystes ayant anticipé un renflouement d’un montant supérieur. Les régulateurs «devraient demander au Crédit Agricole d’injecter 1,4 milliard d’euros de capital additionnel dans Emporiki avant une éventuelle cession en vue de conserver un ratio core tier one minimum de 6% à fin 2014 (contre un ratio de 15% à fin juin 2012, ndlr)», estimait même début septembre Morgan Stanley. Le courtier prévoit l’enregistrement d’une perte globale de l’ordre de 3 milliards d’euros pour la banque grecque d’ici à fin 2014.

En cas de réinjection de 600 à 700 millions d’euros dans la filiale grecque, «la perte comptable s’élèverait à 3,3-3,4 milliards d’euros» pour le Crédit Agricole, indique Kepler, soulignant que la valeur comptable d’Emporiki avant cette éventuelle recapitalisation atteignait 2,7 milliards d’euros.

Selon le Wall Street Journal, le Crédit Agricole devrait par ailleurs s’engager à assurer la liquidité de sa filiale en maintenant ouverte sa ligne de crédit durant trois années supplémentaires. Cette ligne, de 2,3 milliards d’euros à fin juin, «s’élèvera à 1,2-1,3 milliard d’euros» après plusieurs opérations telles que le transfert d’une partie du portefeuille de l’activité de financement de bateaux d’Emporiki au sein de Crédit Agricole SA, indique Kepler.

Alors que le Wall Street Journal indique qu’une décision sur la vente d’Emporiki est attendue cette semaine et pourrait intervenir dès mercredi dans le cadre d’une réunion du conseil du Crédit Agricole, «aucun conseil n’est pour le moment prévu à cette date», indique à L’Agefi une source proche du dossier. Trois banques grecques (National Bank, Eurobank et Alpha Bank) candidates au rachat d’Emporiki ont indiqué mi-septembre avoir soumis des offres révisées incluant des garanties au Crédit Agricole.