Jusqu’à présent, la gestion du choc inflationniste a fait l’objet d’un consensus remarquable. Les banques centrales ont abandonné leur approche accommodante sans déclencher de protestations visibles. Dans le champ académique, les thuriféraires de la « théorie monétaire moderne » qui soutenaient des politiques d’expansion continue de la masse monétaire se sont faits soudainement très discrets. Ce consensus pourrait toutefois s’effriter en 2023, alors même que, paradoxalement, l’inflation ralentit.
« C’est le manque de ressources dans les administrations qui engendre des délais de plusieurs années des projets d’énergie renouvelable. » Jacques Veyrat, président d’Impala
Bercy a déclaré mercredi soir qu’à l’issue de l’offre publique d’achat simplifiée sur EDF, l’Etat détient 95,82% du capital et 96,53% des droits de vote, et 99,96% des Oceanes. Ce résultat rend possible la mise en œuvre d’un retrait obligatoire sur les actions et sur les Oceanes EDF. Ce jeudi, la proposition de loi de nationalisation d’EDF sera débattu à l’Assemblée nationale.
Le ralentissement économique conjugué à la hausse des coûts affaiblissent les profils de crédit. Mais, sauf récession sévère, les investisseurs n’anticipent pas de grosse vague.
Le discours du président des Etats-Unis sur l’état de l’Union, mardi soir, ne semble avoir convaincu que le camp démocrate, les élus républicains l’ayant globalement boudé voire hué par moment. Dans cette allocution annuelle devant le Congrès réuni, mais présidé depuis un mois par Kevin McCarthy, Joe Biden a insisté sur les succès de son administration, en particulier dans les domaines économique et budgétaire. Le président américain s’est engagé à travailler de concert avec les républicains, notamment avec leur nouveau président à la Chambre. Cela pourrait toutefois s’avérer difficile, alors que la Maison-Blanche souhaite relever le plafond de la dette américaine, qui s’élève à près de 31.400 milliards de dollars, afin d’éviter un défaut de paiement dans les tout prochains mois. Il a aussi promis de demander des comptes aux grandes compagnies pétrolières, auxquelles il reproche d’avoir engrangé des bénéfices records alors que le prix de l’essence n’a jamais été aussi élevé, aux grandes compagnies pharmaceutiques, qui ont augmenté le prix des médicaments, et aux géants de la haute technologie, accusés d’exploiter de façon éhontée les informations personnelles de leurs usagers.
La banque centrale indienne (RBI) a augmenté son taux directeur de 25 points de base (pb) mercredi, à 6,5% comme prévu, mais a surpris les marchés en laissant la porte ouverte à d’autres hausses de taux. «L’opinion qui prévalait avant cette réunion était que la RBI allait augmenter son taux, mais qu’il s’agirait de la dernière hausse de ce cycle, car l’inflation était à la fois inférieure au taux de repo de la RBI et de retour dans les limites de l’objectif d’inflation de 4%, avec une bande de tolérance de 2%, de la RBI» , rappelle ING. Par ailleurs, l'économie indienne continue de croître de manière robuste. La prévision de la RBI pour la croissance 2024 est de 6,4%, une légère baisse par rapport aux 7% prévus pour 2023. La RBI dispose donc d’une marge de manœuvre pour augmenter encore les taux, sans risque excessif de déclencher une récession. Les marchés sont restés calmes. La roupie n’a pas réagi et les obligations d'État à 10 ans n’ont augmenté que de 4 points de base pour atteindre 7,34 %.
Le discours du président des Etats-Unis sur l’état de l’Union, mercredi soir, ne semble avoir convaincu que le camp démocrate, les élus républicains l’ayant globalement boudé voire hué par moment. Dans cette allocution annuelle devant le Congrès réuni, mais présidé depuis un mois par Kevin McCarthy, Joe Biden a insisté sur les succès de son administration, en particulier dans les domaines économique - «nous sommes le seul pays qui est sorti de chaque crise plus fort» - et budgétaire - avec les lois bipartisanes sur l’investissement dans les infrastructures ou dans les microprocesseurs, et pour la protection des entreprises locales avec l’Inflation Reduction Act (IRA). Et sur les possibilités pour l’avenir, notamment au regard de la concurrence étrangère : «Pendant de trop nombreuses décennies, nous avons importé des produits et exporté des emplois. Aujourd’hui, grâce à tout ce que nous avons fait, nous exportons des produits américains et créons des emplois américains», a-t-il déclaré dans un passage que Donald Trump aurait aussi pu prononcer.
La banque centrale indienne (RBI) a augmenté son taux directeur de 25 points de base (pb) mercredi, à 6,5% comme prévu, mais a surpris les marchés en laissant la porte ouverte à d’autres hausses de taux. «L’opinion qui prévalait avant cette réunion était que la RBI allait augmenter son taux, mais qu’il s’agirait de la dernière hausse de ce cycle, car l’inflation était à la fois inférieure au taux de repo de la RBI et de retour dans les limites de l’objectif d’inflation de 4%, avec une bande de tolérance de 2%, de la RBI» , rappelle ING. Par ailleurs, l'économie indienne continue de croître de manière robuste. La prévision de la RBI pour la croissance 2024 est de 6,4%, une légère baisse par rapport aux 7,0% prévus pour 2023. La RBI dispose donc d’une marge de manœuvre pour augmenter encore les taux, sans risque excessif de déclencher une récession. Les marchés sont restés calmes. La roupie n’a pas réagi et les obligations d'État à 10 ans n’ont augmenté que de 4 points de base pour atteindre 7,34 %.
Le groupe français spécialisé dans le reciblage publicitaire (retargeting) Criteo tente à nouveau de se vendre après que les discussions avec des acquéreurs potentiels se sont avérées infructueuses, selon Reuters, qui cite des sources proches du dossier. Contactée par L’Agefi, une porte-parole de Criteo n’a pas souhaité commenter. La société parisienne, cotée au Nasdaq avec une valorisation de près de 2 milliards de dollars, a lancé la semaine dernière un processus de vente qui pourrait attirer d’autres sociétés et sociétés de capital-investissement, selon Reuters. La banque d’investissement Evercore conseille Criteo sur le processus. Criteo doit publier ses résultats annuels 2022 ce mercredi à 14 heures. Son cours de Bourse a bondi mardi de plus de 8%.
La France et l’Allemagne ont indiqué mardi avoir constaté que les Etats-Unis étaient disposés à discuter des préoccupations de l’Europe à propos de la loi américaine destinée à compenser l’inflation (IRA). Paris et Berlin s’inquiètent que l’IRA, mise en oeuvre à la fois pour protéger les entreprises américaines de l’impact de la hausse des prix et pour apporter des aides fédérales à des projets de technologie verte, nuise à la compétitivité des entreprises européens sur le gigantesque marché nord-américain. En déplacement à Washington, le ministre français de l’Economie et des Finances, Bruno Le Maire, et son homologue allemand, Robert Habeck, ont rencontré la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen. Hormis une promesse de «transparence» sur les aides publiques apportées, peu de détails ont été communiqués par les deux ministres à l’issue de la réunion.
La société d’assurance caution Parnasse Garanties, filiale commune de la CASDEN Banque Populaire, la banque coopérative de la fonction publique et de MGEN, a indiqué mardi avoir obtenu la note A1 avec perspectives stables de la part de Moody’s. «Parnasse Garanties maintiendra un profil financier robuste et notamment des réserves financières importantes qui lui permettrons de résister à une éventuelle détérioration du marché. Son profil de risque devrait par ailleurs demeurer globalement stable», a expliqué l’agence de notation américaine. Cette note «confirme Parnasse Garanties comme acteur principal sur le marché de la caution du crédit immobilier en France, au service des projets des agents de la fonction publique, sociétaires ou adhérents de ses maisons mères, la CASDEN et MGEN», a commenté dans un communiqué Malika Meriech, directrice générale de Parnasse Garanties
La proposition de loi de nationalisation d’EDF sera discutée jeudi. Elle ne prévoit plus de rachat à 14 euros, mais à un prix fixé par une commission ad hoc si l'offre n'est pas clôturée avant juillet.
Le Club de Paris a confirmé mardi qu’il fournissait les assurances de financement nécessaires à l’approbation par le Fonds monétaire international (FMI) du programme de soutien envisagé pour le Sri Lanka. Le Club de Paris est un groupe informel de créanciers officiels. Cette étape est cruciale pour le déblocage de l’aide de 2,9 milliards de dollars du FMI.
La France a émis mardi par syndication une nouvelle obligation à 30 ans. A l’instar des opérations souveraines depuis le début de l’année, ce placement portant sur 5 milliards d’euros, a rencontré un gros succès avec 46 milliards de demande. Ce nouvel emprunt, à échéance du 25 mai 2054, qui était proposé (guidance) à OAT+11 points de base (pb) a été placé à OAT+9 pb. Le rendement s’établit à 3,13% (pour un coupon de 3%) avec un prix d’émission de 97,422%. Les chefs de file de l’opération étaient BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole CIB, HSBC et Société Générale. L’ensemble des SVT faisait également partie du syndicat.
Olivier Marleix, président du groupe LR à l’Assemblée nationale, vient d’annoncer que les députés de son groupe soutiendront jeudi en séance la proposition de loi du député PS Philippe Brun de nationaliser EDF. Le prix de nationalisation à 14 euros prévu initialement n’a pas été conservé par la commission des finances dans le texte final. Ce dernier prévoit dans un article 3 qu’au 1er juillet 2023, si l’offre publique d’achat simplifiée d’EDF initiée par l’État français n’a pas été menée à son terme, une commission administrative nationale d’évaluation sera chargée de fixer la valeur d’échange à cette date des actions EDF. Toutefois, deux amendements ont été déposés pour supprimer cet article. L’article 3 pourrait donc disparaitre jeudi en séance, et le prix d’achat resterait alors à 12 euros. La proposition de loi prévoit aussi l’incessibilité du capital d’EDF et définit ses activités. Le gouvernement ne pourra pas démanteler l’entreprise sans passer devant le Parlement. Dans le cadre de l’offre d’achat simplifiée lancée par l’Etat sur EDF au prix de 12 euros par action et clôturée le 3 février, l’AMF a annoncé ce mardi que l’Etat a franchi le seuil de 90% du capital et détient 90,08% du capital et 93,12% des droits de vote. Toutefois, EDF ne sera pas retiré de la Bourse avant la décision de la cour d’appel de Paris sur le recours au fond concernant la décision de conformité de l’Autorité des marchés financiers. Verdict qui tombera le 2 mai.
La société de prêt-à-porter haut-de-gamme Isabel Marant avait bien ficelé son émission obligataire. Elle a réussi mardi à émettre 265 millions d’euros de titres à 5 ans (non-call 2 ans), soit 15 millions d’euros de plus qu’envisagé au moment du lancement de l’opération lundi. Le placement a par ailleurs été effectué sur la base d’un rendement de 8% contre 8,5% proposé au début de l’opération. La demande a été soutenue et les allocations faibles, selon nos informations. Cette émission vise à refinancer l’obligation de 200 millions d’euros arrivant à échéance en 2025 et à rembourser 60 millions de prêt subordonné à l’actionnaire Montefiore Investment. La société n’avait pas d’urgence à refinancer son obligation mais elle a voulu profiter de la fenêtre favorable sur le marché primaire d’autant que la hausse du coût de financement n’est pas exorbitante par rapport à l’obligation émise en 2020 (6,625%), indique un gérant. Même si l’opération de dividend recap n’est pas forcément très appréciée des investisseurs, elle n’a pas un fort impact sur le levier et la société, qui affiche de bonnes performances financières, peut se le permettre, poursuit ce dernier. Pour l’actionnaire, cela permet aussi de boucler le refinancement avant une éventuelle revente.
Le pétrolier a enregistré près de 28 milliards de dollars de profits l’an dernier et annonce une hausse de son dividende. Les ambitions climatiques sont revues à la baisse.