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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2023

Euros billets

Des conditions monétaires pas si restrictives en zone euro

Les graphiques ci- dessous montrent pour la zone euro l'évolution de la masse monétaire M3 en glissement annuel (haut) et le niveau de M3 normalisé par le PIB nominal (bas) avec sa tendance pré-Covid. M3, le plus vaste agrégat monétaire reconnu par la BCE, inclut les billets en circulation, les dépôts à vue et à terme, ainsi que certains instruments financiers liquides.

cotation marchés bourse

Le style value a résisté au cours de l’été

En août, la forte hausse des rendements souverains aux États-Unis a pesé sur les actions, qui ont enregistré une performance négative après deux mois consécutifs de rallye. Ce mouvement assez marqué sur les marchés obligataires a été stimulé par une économie américaine remarquablement résiliente (marché du travail, consommation, etc.) et par une Fed qui n’a cessé de rappeler que les taux resteraient élevés pendant plus longtemps. Le ralentissement de l’activité en Europe a entraîné des mouvements moins marqués sur les rendements obligataires.

BCE reunion du 14-9-23 christine Lagarde ECB

La BCE arrive au bout du chemin

Le Conseil des gouverneurs a opté pour une dixième hausse des taux, peut-être la dernière. Il se ménage encore une marge de manœuvre malgré un communiqué plus accommodant.

fnac darty

Fnac Darty provoque le premier couac du marché high yield euro cette année

Les investisseurs n’ont pas suivi l’émission obligataire du groupe de distribution, car le rendement n’était pas suffisant. Le marché reste ouvert, mais sélectif.

bruno le maire

Bercy tempère ses prévisions de croissance pour 2024

Lors de la présentation du cadrage macroéconomique du projet de loi de finances 2024, le gouvernement a revu ses prévisions de croissance pour 2024 à 1,4% au lieu de 1,6% jusqu’alors.

Nadia Calviño, ministre de l'Economie espagnole

L’Espagnole Nadia Calviño tient la corde pour la tête de la BEI

L’actuelle ministre de l’Economie espagnole semble, ces dernières heures, avoir pris une longueur d’avance sur la libérale danoise Margrethe Vestager dans la course à la très stratégique présidence de la Banque européenne d’investissement.

BCE reunion du 14-9-23-christine Lagarde

La BCE monte ses taux en laissant entrevoir la pause

La banque centrale estime que l'inflation devrait rester trop forte. Son taux de refinancement passe de 4,25% à 4,5%, mais la BCE suggère qu'il pourrait rester à ce niveau.

PETROLE oil baril Brent WTI essence carburant énergie fossile Image par Az1975 de Pixabay

Les prix remontent aux Etats-Unis, l’inflation sous-jacente diminue

L’inflation en août a progressé de 3,7% annuellement et a enregistré la plus forte augmentation depuis juin 2022 en rythme mensuel, de 0,6%. Les marchés restent cependant confiants sur un statu quo de la Fed en septembre.

Immobilier de bureaux 1 PIERRE

Le marché des bureaux entre rattrapage et résistance

Les prises à bail ont rebondi en Ile-de-France après le mauvais premier trimestre, notamment sur les grandes surfaces.

Marchés

Les entreprises high yield ont aussi leur fenêtre d’émission

Le marché primaire haut rendement en euros a repris avec 2,8 milliards d’euros de transactions. Les investisseurs restent toutefois sélectifs.

State of the Union 13 sept 2023 Address by Ursula von der Leyen President of the European Commission

Le discours sur l’état de l’Union d’Ursula von der Leyen prend des airs de campagne

La présidente de la Commission européenne ne s’est certes pas explicitement déclarée candidate à sa succession, mais son discours annuel «sur l’état de l’Union» prononcé mercredi avait des accents de premier acte d'une campagne électorale.

inflation USA hausse des prix inflation USA

Les investisseurs hésitent après l’inflation américaine

Les prix ont accéléré en août aux Etats-Unis, à 3,7%, mais l’indice de base a ralenti. Les marchés se montrent volatils.

Royaume-uni banner-union jack drapeau britannique

Le PIB britannique se contracte plus que prévu en juillet

La baisse de 0,5% du PIB en juillet outre-Manche, sur des éléments conjoncturels, ne devrait toutefois pas affecter sur la prochaine décision de la banque centrale.

Michala Marcussen chef économiste SG

Tribune

La Fed et les marchés peuvent tous deux avoir raison !

Le prolongement de sa politique quantitative pourrait permettre à la Fed de prolonger les effets de sa politique restrictive, même en cas d'amorce d'une baisse des taux, estime Michala Marcussen, chef économiste du groupe Société Générale.

white house Maison Blanche Washington

Les Etats-Unis se dirigent à nouveau vers un blocage budgétaire

Les douze lois d’application du budget 2024 doivent être votées avant le 30 septembre au soir.

taux rendement pourcentage libor

Dette financière : les banques cherchent les meilleures fenêtres pour émettre

Après le très bon premier semestre pour les covered bonds, les entreprises financières pourraient se financer davantage via des obligations seniors préférées.

Gentiloni Breton/ Paolo Gentiloni, European Commissioner for Economy & Thierry Breton, European Commissioner for Internal Market conférence au parlement à Strasbourg du 12-9-23

Fiscalité des entreprises : Bruxelles mise sur un choc de simplification

La Commission européenne est revenue à la charge mardi sur l’idée d’une assiette commune pour l’impôt des sociétés, avec l’espoir d’éviter cette fois un blocage par les Etats membres.

volatilité vix cotation marchés bourse

La faible volatilité soutient les marchés actions

L’indice Vix est revenu à ses niveaux d’avant le Covid malgré le changement de régime de marché et la persistance de nombreux risques.

Pétrole

Les signaux convergent en faveur d’un maintien des prix élevés du pétrole

L’EIA anticipe une baisse des stocks mondiaux provoquée par l’Arabie saoudite, tandis que l’Opep prévoit toujours une demande robuste d’ici à 2024.

BANQUE D ANGLETERRE

L’inflation salariale continue de peser sur la Banque d’Angleterre

Le taux de chômage britannique a grimpé à 4,3%, son niveau le plus élevé depuis septembre 2021, mais les salaires continuent d’accélérer, au-delà de l’inflation.

COREE du Sud drapeau Séoul korean flag

La Corée du Sud garde la porte ouverte à de futures hausses de taux

La défense du won face à la bonne santé des Etats-Unis semble en être la principale raison.

Les échanges mondiaux poursuivent leur reconfiguration

La dernière édition du rapport de l’Organisation mondiale du commerce détaille les dynamiques qui sous-tendent le mouvement de «remondialisation» des échanges et leurs conséquences pour les chaînes de valeur mondiales.

construction immeuble pékin chine immobilier buildings

Le Chinois Country Garden obtient un délai de paiement, l'action grimpe

Le promoteur, désormais symbole des difficultés du secteur immobilier chinois, a obtenu l’aval des créanciers pour reporter de trois ans la maturité de six obligations, dont une arrivant à échéance cette semaine.

marches-bourse-actions-cotation

Le marché primaire fait le plein d’émissions

Après un été calme, les émissions d’obligations ont bondi ces trois dernières semaines avec une forte demande des investisseurs.

Giorgetti Giancarlo, ministre italien de l'Economie photo gouvernement italien

L’Italie entame une nouvelle période budgétaire à risques

Le gouvernement de Giorgia Meloni devrait voir la pression monter à l’approche du budget 2024.

Bank of China

La Chine enregistre les premiers gains de ses mesures de relance

Les prêts bancaires et les ventes de voitures neuves ont connu un petit rebond, après des mois de morosité. Le yuan s'est renforcé face au dollar.

Alain Tourdjman

Tribune

La filière sport, combien de divisions ?

Le sport représente aujourd'hui 2,6% du PIB, soit autant que l'hôtellerie-restauration, indique Alain Tourdjman, directeur de la recherche économique du groupe BPCE.

BoJ Banque du Japon Tokyo

Le Japon s'oriente vers la fin des taux négatifs

La Banque du Japon pourrait avoir assez de données d’ici à décembre pour trancher, a déclaré son gouverneur Kazuo Ueda. Une décision potentiellement lourde de conséquences sur les taux longs mondiaux.

Commission européenne

La Commission réduit ses prévisions de croissance pour la zone euro

L’exécutif européen ne prévoit plus qu’une progression du PIB de 0,8% cette année, avec une contraction de 0,4% en Allemagne.

G20 india septembre 2023

Le G20 affiche un consensus a minima sur l’Ukraine et le climat

Le sommet, qui s’est terminé dimanche en Inde, appelle au respect du corridor céréalier en mer Noire et à la réduction du charbon dans la production électrique.