La BCE s’oriente vers une gestion prudente de sa politique monétaire
Mario Draghi a souligné vendredi la nécessité de conserver une politique accommodante pour faire converger durablement l’inflation vers son objectif.
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novembre 2016
Les investisseurs continuent de plébisciter le marché des titres d’Etat français
Ils sont près de 93% à s'en dire satisfaits. BNP Paribas, la Société Générale et le Crédit Agricole sont les premiers SVT qui font référence sur ce marché.
Alternext va accueillir Horizontal Software
Horizontal Software (HSW) présentera cette semaine son projet d’introduction en Bourse sur Alternext. Le groupe commercialise des solutions logicielles de gestion du capital humain. Il compte aujourd’hui 78 collaborateurs et investit plus de 20 millions d’euros en R&D. HSW compte quadrupler ses revenus pour atteindre 25 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel récurrent d’ici 2020.
CMA CGM réduit ses pertes au troisième trimestre
CMA CGM a essuyé une perte opérationnelle de 42 millions de dollars au troisième trimestre, contre une perte de 66 millions au trimestre précédent, hors contribution du groupe NOL récemment acquis. Au troisième trimestre 2015, le transporteur maritime de marchandises avait dégagé un bénéfice opérationnel de 158 millions. Le groupe continue de souffrir de taux de fret sous pression. Les volumes transportés par CMA CGM ont atteint, à périmètre comparable, 3,2 millions d’EVP (unité de mesure des conteneurs) au troisième trimestre 2016, en baisse de 2,7% par rapport au troisième trimestre 2015. Le revenu moyen par EVP s’inscrit en hausse de 3,8% par rapport au deuxième trimestre, mettant fin à une baisse de plus d’un an.
Le déficit du marché du sucre s’annonce moins important que prévu
L’Organisation internationale du sucre (ISO) a révisé à la baisse sa prévision du déficit sur le marché mondial du sucre en 2016-2017. L’ISO attend désormais que la consommation dépasse la demande de 6,19 millions de tonnes sur la période octobre 2016-septembre 2017, alors qu’elle prévoyait en août un déficit de 7,05 millions de tonnes. Il s’agirait de la deuxième année de déficit pour le marché du sucre. Depuis le point bas atteint en août 2015, à 329 dollars la tonne de sucre brut à Londres, les cours ont grimpé de 88,15% pour atteindre un plus haut de trois ans et demi, à 619 dollars en septembre 2016.
L'Iran se montre optimiste sur un accord au sein de l'Opep
Le ministre iranien du Pétrole est optimiste quant à la possibilité de parvenir à un accord sur une limitation de la production de l’Opep lors de la réunion ministérielle du cartel le 30 novembre à Vienne. Bijan Zanganeh estime même que les cours pourraient monter jusqu'à 55 dollars le baril si un accord est conclu et que les pays extérieurs à l’Opep s’y associent. Interrogé au sujet de la proposition de l’Opep de limiter la production iranienne à 3,92 millions de barils par jour, Bijan Zanganeh a répondu: «Nous n’avons pas conclu d’accord. Nous avons exprimé notre point de vue et nous sommes impatients de l’expliquer.» Le baril de Brent de la mer du Nord a fini vendredi à 46,86 dollars, le WTI américain à 45,58 dollars.
«La BCE devrait étendre son QE jusqu’à septembre 2017»
Bastien Drut, stratégiste taux et changes chez Amundi
«Nous continuons à préférer les actions américaines»
Maxime Alimi, responsable de la stratégie d'investissement chez Axa IM
«Les actions offrent un profil modérément attractif»
Nuno Teixeira, directeur solutions institutionnels et réseaux de Natixis AM
«Le dollar devrait poursuivre son mouvement de hausse»
Nordine Naam, stratégiste changes chez Natixis
La hausse du dollar souligne à nouveau la fragilité des marchés émergents
Le peso mexicain, mais aussi le real brésilien, la livre turque et le rand sud-africain ont essuyé les plus fortes chutes depuis le 4 novembre.
Nicolas Sarkozy est éliminé de la primaire de la droite et du centre
François Fillon a créé la surprise dimanche soir en sortant vainqueur du premier tour de la primaire de la droite et du centre. Il retrouvera Alain Juppé dimanche prochain dans duel pour l’investiture présidentielle du parti Les Républicains, alors que l’ancien Président Nicolas Sarkozy, arrivé en troisième position, est éliminé. Selon les résultats provisoires de la Haute autorité de la primaire, François Fillon recueillait 44,1%, le maire de Bordeaux 28,4% et le prédécesseur de François Hollande, 20,7%. Nicolas Sarkozy a reconnu dimanche soir sa défaite et appelé à voter pour son ancien premier ministre au second tour.
Pékin promet davantage d'ouverture économique
Le président chinois Xi Jinping s’est engagé samedi à poursuivre l’ouverture économique de son pays alors que les dirigeants de l’Apec (Coopération économique Asie-Pacifique) craignent un protectionnisme accru aux Etats-Unis sous la présidence de Donald Trump. Face à la tentation protectionniste américaine, Xi Jinping tente de promouvoir un projet alternatif, l’Accord de partenariat économique régional intégral (RCEP), accord de libre-échange entre les dix états membres de l’Asean et six autres Etats, dont la Chine et le Japon.
Horizontal Software va se coter sur Alternext
Horizontal Software (HSW) présentera la semaine prochaine son projet d’introduction en Bourse sur Alternext. Le groupe commercialise des solutions logicielles de gestion du capital humain. Il compte aujourd’hui 78 collaborateurs et investit plus de 20 millions d’euros en R&D. HSW compte quadrupler ses revenus pour atteindre 25 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel récurrent d’ici 2020.
La Fed de Kansas City souhaite un rapide relèvement des taux américains
La présidente de la Réserve fédérale de Kansas City, Esther George, estime que l'économie américaine profiterait plus d’une hausse des taux rapide plutôt que tardive. Elle a soutenu une hausse des taux de 25 points de base lors de la dernière réunion du comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) et a averti que le maintien de taux ultra-bas pourrait créer des tensions sur le marché du travail au point de provoquer une flambée des prix. Les traders évaluent à 83% la probabilité d’un resserrement monétaire en décembre, un an après un premier tour de vis donné par la Fed, selon les données de Thomson Reuters. Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, s’est déclaré également favorable à un relèvement des taux directeurs de la banque centrale en décembre.
Le déficit du marché du sucre serait moins important que prévu
L’Organisation internationale du sucre (ISO) a révisé à la baisse sa prévision du déficit sur le marché mondial du sucre en 2016-2017. L’ISO attend désormais que la consommation dépasse la demande de 6,19 millions de tonnes sur la période octobre 2016-septembre 2017, alors qu’elle avait prévu en août un déficit de 7,05 millions de tonnes. Il s’agirait de la deuxième année de déficit pour le marché du sucre. « Ces deux saisons pourraient faire baisser les réserves mondiales de sucre de 11,1 millions de tonnes, ce qui pourrait contribuer à faire grimper les prix », a prévenu l’ISO. Depuis le point bas atteint en août 2015, à 329 dollars la tonne de sucre brut à Londres, les cours ont grimpé de 88,15% pour atteindre leur point haut en trois ans et demi, à 619 dollars en septembre 2016.
CMA CGM réduit sa perte opérationnelle au troisième trimestre
CMA CGM a essuyé une perte opérationnelle de 42 millions de dollars au troisième trimestre, contre une perte de 66 millions au trimestre précédent, hors contribution du groupe NOL récemment acquis. Au troisième trimestre 2015, le transporteur maritime de marchandises avait dégagé un bénéfice opérationnel de 158 millions.
Le nombre d’actionnaires individuels a chuté lourdement en France
Le nombre d’actionnaires particuliers est passé de 3,7 millions à 3 millions en France en l’espace de deux, selon la dernière étude de Kantar TNS pour le compte de l’Autorité des marchés financiers, reprise par Les Echos. Dans le même temps, le taux de détention d’action est passé de 13,8% en 2008 à 6,2 % en mars 2016. Seuls 6,8% des Français ont un PEA (contre 7,1% en 2015) et seulement 2,5% déclarent détenir un fonds investi en actions, trois fois moins qu’en 2008. Dans un tel contexte, les ménages ne détiennent plus que 10% à 12% de la capitalisation de la place de Paris, contre un tiers dans les années 1970.
La semaine du renouveau
Les années Bill Gross et les querelles de chef qui les ontentourées sont-elles oubliées ? Un peu plus de deux ans après le départ surprise de son fondateur et dirigeant, Pimco semble retrouver des couleurs. Cette semaine, Allianz, sa maison-mère a indiqué que le géant américain a enregistré sa première collecte nette positive depuis le deuxième trimestre 2013. De quoi faciliter le travail de son nouveau directeur général, Emmanuel Roman, un ex-dirigeant de MAN, arrivé à la tête de Pimco tout juste le 1er novembre dernier. Les anciennes vedettes de Pimco ont, quant à elles, peu à peu trouvé leur place ailleurs. Bill Gross chez Janus, bien sûr depuis longtemps, mais plus récemment aussi Virginie Maisonneuve, celle qui dirigeait les équipes de gestion actions de Pimco et qui va bientôt rejoindre Eastspring à Singapour. Pendant ce temps, un de ses grands concurrents, BlackRock, prépare la succession, a priori en douceur, de son fondateur Larry Fink. Deux de ses cadres ont été promus à des postes clés. De ce côté de l’Atlantique, on le sait, l’italien Pioneer intéresse beaucoup de sociétés de gestion, mais seulement quatre candidats feraient partie de la liste finale. Quant à la France, elle a vu se tenir il y a quelques jours devant un important parterre de financiers, les rencontres de l’AMF dédiées à l’impact du Brexit. Il en est ressorti que la place financière de Paris ne serait pas forcément la grande gagnante de la bataille visant à attirer les entreprises financières américaines basées à Londres. Concurrence de l’Asie et des Etats-Unis oblige… Mine de rien, au niveau mondial, les sociétés de gestion sont plutôt optimistes. Elles parient sur le long terme sur une remontée de leur activité et de leur chiffre d’affaire, et ce malgré la pression accrue de la gestion passive. Preuve en est, le rétropédalage opéré par Santander en Espagne, qui a annoncé le rachat des 50% de sa filiale de gestion d’actifs qu’il avait cédés il y a à peine trois ans aux fonds d’investissement Warburg Pincus et General Atlantic. En France encore, la semaine a été marquée par l’annonce du départ de Dominique Carrel-Billiard de la place de numéro deux de La Financière de l’Echiquier. Didier Le Menestrel, son dirigeant et fondateur, souhaite reprendre à pleines mains les rênes de la société dans l’espoir notamment de rattraper le retard à l’international accumulé par rapport à certains de ses concurrents français. Enfin, Sycomore AM a passé un cap dans la concrétisation de ses efforts pour promouvoir une gestion ISR, avec l’obtention cette semaine du label d’Etat pour plusieurs de ses fonds. Mais la société de gestion sera confrontée, comme d’autres, à un frein persistant : le manque de conviction de la part des gérants quant à l’impact positif des critères ESG (environnement, social et gouvernance) sur leurs performances.
Ardian rachète un immeuble de bureaux en Allemagne
La société d’investissement Ardian vient de signer un accord portant sur l’acquisition du centre d’affaires Wappenhalle à Munich, en Allemagne, auprès de publity AG. Cette transaction, dont le montant n’a pas été dévoilé, représente le premier investissement réalisé par Ardian Real Estate Europe Fund (AREEF), nouveau fonds de sa filiale Ardian Real Estate. Ce centre d’affaires et de bureaux, situé dans la capital bavaroise, affiche 33.700 m² d’espace de bureaux, 1.200 m² d’entrepôts et dispose d’un parking pouvant accueillir 544 véhicules. « Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie d’investissement élaborée par Ardian Real Estate qui axe son action sur les trois économies majeures de la zone euro, à savoir l’Allemagne, la France et l’Italie », précise Ardian dans un communiqué. Ardian Real Estate cible plus particulièrement les actifs immobiliers commerciaux d’une valorisation moyenne de plus de 100 millions d’euros sur les segments « Core Plus » et « Value Added ».
L’indice des hedge funds de Lyxor gagne 0,9% en octobre
L’indice Lyxor Hedge Fund a gagné 0,9% au cours du mois d’octobre, six des dix indices Lyxor clôturant le mois en territoire positif, a annoncé Lyxor ce 17 novembre. Toutefois, depuis le début de l’année, l’indice affiche une perte de 1,13%.Au cours du mois écoulé, les gérants Global Macro ont enregistré la meilleure performance mensuelle depuis février 2008, enregistrant un gain de 5,65% en octobre, note la société de gestion. « Leur positionnement relatif à l’économie américaine – long sur le dollar américain, court sur les actions et les obligations américaines) – et leurs positions courtes livres sterling / dollar américain ont porte leurs fruits, explique Lyxor. En un seul mois la stratégie a effacé les pertes enregistrées depuis le début de l’année. »Les stratégies « Fixed Income Arbitrage » ont également réussi à tirer leur épingle du jeu, signant une performance de 2,66% au cours du mois d’octobre. Avec un gain de 0,33%, les gérants « Credit Arbitrage » ont également signé une belle performance, soutenus par la reprise du crédit à haut rendement, indique la société de gestion. A l’inverse, après un rebond significatif en septembre, les gérants « Event Driven » ont perdu du terrain en octobre. De fait, l’indice « Special Situations » affiche une perte de 1,05% au cours du mois écoulé. « Les gérants Special Situations ont souffert de la volatilité observée à la fin de la période, essentiellement sur leur exposition au secteur de la santé », indique Lyxor. De même, l’indice « Merger Arbitrage » a clôturé le mois d’octobre sur une perte de 1,46%, pénalisé par l’élargissement des spreads de transaction », note la société de gestion. Enfin, les stratégies CTA ont également essuyé des pertes en octobre, « la corrélation positive entre les actions et les obligations ayant pesé sur les performances des modèles à long terme », selon Lyxor. Dans le détail, l’indice CTA Long Term a terminé le mois d’octobre avec une perte de 4,79% tandis que l’indice CTA Short Term affiche un modeste gain de 0,06%.
Le PLFR permettra de renflouer l’AFD
Le projet de loi de finances rectificative pour 2016, présenté vendredi par le gouvernement, permettra notamment le renforcement des fonds propres de l’Agence française de développement (AFD) à hauteur de 2,4 milliards d’euros. Cette recapitalisation, déjà annoncée, sera neutre sur le plan budgétaire et au sens des règles de Maastricht. Elle consiste en effet à convertir en fonds propres des prêts à long terme qui avaient été accordés par l’Etat à l’AFD.
Bercy revoit la prévision de croissance française en baisse pour 2016
Le gouvernement a abaissé à 1,4%, contre 1,5% auparavant, sa prévision de croissance de l'économie française pour 2016, a annoncé ce matin le ministre de l’Economie et des Finances Michel Sapin. Cette déclaration est intervenue avant la présentation aujourd’hui du projet de loi de finances rectificative (PLFR) de fin d’année pour 2016.
La Banque du Japon réagit à la hausse des rendements internationaux
La BoJ a lancé hier sa première opération de rachat d’obligations d’Etat à taux fixe sur des maturités de 1 à 5 ans pour éviter toute tension sur les rendements.
Les acquisitions chinoises sont menacées aux Etats-Unis
Un panel bipartisan sur les relations sino-américaines veut contraindre le CFIUS à bloquer toute acquisition par des entreprises publiques chinoises.
Rio Tinto fait tomber deux têtes sur une affaire de corruption en Guinée
Le groupe minier a licencié Alan Davies, directeur de sa division «énergie et mines», ainsi que la directrice juridique Debra Valentine.
Les minutes de la BCE laissent la porte ouverte à un assouplissement monétaire
Avant même l'élection de Donald Trump, les gouverneurs trouvaient la reprise de l'activité et de l'inflation fragile.
L’inflation en zone euro a progressé en octobre
Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi à 0,5% en octobre 2016, contre 0,4% en septembre, selon les chiffres publiés hier par Eurostat. Un an plus tôt, l’inflation était ressortie à 0,1%. La hausse des prix a été soutenue par celle des prix des restaurants et cafés (+0,07 point de pourcentage) et des loyers et du tabac (+0,04 pp chacun). En revanche, les prix du gaz (-0,12 pp) ont contribué à baisser le taux annuel, tout comme ceux d’un certain nombre de produits alimentaires (légumes, lait, fromages et œufs). L’inflation hors énergie et produits alimentaires non transformés est ressortie à 0,7%, en légère baisse par rapport aux mois précédents.
Le fisc français lance 560 contrôles liés aux «Panama papers»
L’administration fiscale va procéder à 560 contrôles fiscaux concernant des contribuables dont les noms sont apparus dans le cadre des révélations des «Panama papers», dévoilait Le Monde hier matin. Ces personnes sont «susceptibles d’avoir fraudé en cachant de l’argent offshore derrière le paravent de sociétés-écran», indique le quotidien. Parallèlement, 724 dossiers en lien avec le Panama sont enregistrés auprès du Service de traitement des déclarations rectificatives (STDR), auprès duquel les repentis fiscaux sont invités à se manifester. Rendues publiques début avril par la presse, les «Panama Papers» portent sur 11,5 millions de documents provenant du cabinet d’avocats panaméen Mossack Fonseca.
Suisse : les experts prévoient une forte baisse du nombre de caisses de pension
La consolidation des instituts de prévoyance se poursuivra ces prochaines années. Leur nombre devrait passer de 1600 à moins de 1000, selon les participants à une table ronde d’Inter-Pension. Les caisses de moins de 5 milliards de francs d’actifs sont les plus menacées. La consolidation se poursuit dans les caisses de pension. En 1978, la Suisse en comptait 14?000, puis en l’an 2000 encore 2500 et en 2015 à peine 1600, selon Pascal Kuchen, responsable de l’assurance vie auprès d’Axa Winterthur en Suisse romande. Ce dernier s’exprimait jeudi soir à Lausanne lors d’une table ronde d’Inter-Pension, une organisation spécialisée dans la prévoyance professionnelle. 1000, 600 caisses ou encore moins?