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Toute l'actualité Economies & Marchés

novembre 2016

Investissement

La plupart des investisseurs ne comprennent pas les impacts de l'ESG

Selon un sondage (*) publié par RBC Global Asset management (RBC GAM), la plupart des investisseurs ne comprennent pas comment les facteurs ESG (facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance) influent sur leur portefeuille, explique un communiqué. De nombreux investisseurs restent sceptiques envers l’ESG comme source d’alpha ou d’atténuation de risque - créant ainsi un écart de perception que les investisseurs et gestionnaires «intelligents et actifs» peuvent exploiter pour gagner un avantage concurrentiel."Il est frappant de constater que les propriétaires d’actifs ont encore des doutes quant à l’efficacité de l’ESG, même si autant de capital est placé dans des investissements qui y sont liés», déclare Ben Yeoh, gestionnaire de portefeuille senior chez RBC Global Asset Management. «De toute évidence, de nombreux investisseurs n’ont pas encore compris les avantages financiers de l’ESG. Cet écart, entre les données empiriques et la perception sur le marché, représente une opportunité qui peut être exploitée avec une analyse approfondie et fondamentale des considérations environnementales, sociales et de gouvernance."Moins d’un tiers (30 %) des répondants considèrent l’ ESG comme une source d’alpha, ce qui peut indiquer un marché inefficace. 40 % des répondants ne croient pas que l’ESG est un atténuateur de risque, ce qui reflète l’incertitude plus large entourant l’investissement ESG. Seulement 17 % des répondants se disent " assez satisfaits» de la qualité et de la quantité des données ESG des entreprises.(*) Sondage en ligne envoyé à 1.000 institutionnels propriétaires d’actifs, gestionnaires de patrimoine et consultants en régimes de retraite. Quatre-vingt-dix personnes ont répondu.
Investissement
Investissement

George Soros achète massivement des ETF sur la Chine

Le milliardaire George Soros a acheté le trimestre dernier plus de 2,4 millions de parts dans l’ ETF iShares MSCI Emerging Markets et 633.059 parts dans l’ETF iShares China Large-Cap, révèle le rapport 13F déposé ce trimestre auprès de la SEC, le gendarme boursier américain. Un changement dans la stratégie de son fonds alors que George Soros était plutôt négatif jusqu'à présent sur la Chine et alertait les investisseurs sur les risques liés au niveau d’endettement du pays. Selon le document, il détient également 675.000 options «put» contre le S&P500 alors qu’au trimestre précédent il détenait des options «put» sur près de 4 millions de titres du S&P500.
Investissement
Marchés actions

Les fonds allemands collectent 7 milliards d’euros en septembre

Les mois se suivent et se ressemblent pour l’industrie allemande de la gestion d’actifs. Les fonds commercialisés sur le marché allemand ont enregistré une collecte nette de 7 milliards d’euros en septembre, après 7,3 milliards d’euros d’entrées nettes en août, selon les derniers chiffres publiés par l’association allemande des gestionnaires d’actifs (BVI). Les fonds réservés aux investisseurs institutionnels (« Spezialfonds ») ont engrangé 7 milliards d’euros de souscriptions nettes. En parallèle, les fonds réservés aux particuliers (« retail ») ont capté 1,1 milliard d’euros de flux nets. En revanche, les mandats discrétionnaires ont subi 1,2 milliard d’euros de sorties nettes. Au cours du mois sous revue, sur le segment des clients particuliers, les fonds diversifiés ont réalisé une collecte nette de 1,6 milliard d’euros tandis que les fonds immobiliers ont enregistré 600 millions d’euros de souscriptions nettes. A l’inverse, les fonds obligataires ont accusé des rachats nets de l’ordre de 200 millions d’euros tandis que les fonds actions ont subi environ 100 millions d’euros de sorties nettes.A l’issue des neuf premiers mois de l’année 2016, la collecte nette cumulée atteint 70,2 milliards d’euros, dont 65,6 milliards d’euros pour les fonds institutionnels et 8,7 milliards d’euros pour les fonds « retail ».A fin septembre 2016, la gestion d’actifs allemande affiche 2.791 milliards d’euros d’encours, contre 2.787 milliards d’euros à fin août 2016. Les encours des fonds institutionnels s’élèvent à 1.476 milliards d’euros tandis que les encours des fonds « retail » atteignent 899 milliards d’euros. Enfin, les encours des mandats discrétionnaires ressortent à 417 milliards d’euros au 30 septembre.
Marchés actions
Chine

Pékin vise 10% de croissance annuelle des ventes au détail d’ici à 2020

Les ventes au détail en Chine vont atteindre environ 48.000 milliards de yuans (6.520 milliards d’euros) d’ici à 2020, avec une croissance annuelle moyenne de 10%, a annoncé mercredi le ministère du Commerce. Le commerce électronique devrait également croître à un taux annuel moyen d’environ 15% en volume entre 2016 et 2020, selon un plan quinquennal pour le commerce publié sur le site web du ministère.
Chine
Economie

Le taux de chômage britannique a reculé au troisième trimestre

Le taux de chômage a reflué à 4,8% de la population active outre-Manche au cours de la période allant de juillet à septembre, a annoncé mercredi l’institut des statistiques nationales ONS. Le consensus des économistes tablait en moyenne sur un taux à 4,9%. Mais le nombre de personnes en activité n’a augmenté que de 49.000 sur la période, soit la plus faible hausse depuis les trois premiers mois de l’année.
Economie
Matières premières

L’Opep tiendra une réunion informelle vendredi à Doha

Des ministres de l’Opep auront probablement des discussions informelles à Doha vendredi pour «bâtir un consensus» autour des décisions prises par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole à Alger en septembre dernier, indique ce mercredi Reuters, en citant une source du secteur de l'énergie en Algérie. Une réunion du Forum des pays exportateurs de gaz (FPEG) se tiendra cette semaine à Doha. Des sources du secteur ont dit mardi que les ministres de l’Energie d’Arabie saoudite et de Russie pourraient se rencontrer à cette occasion.
Matières premières
Marchés actions

Euronext lance un nouveau service d’exécution pour les particuliers

La Bourse pan-européenne, Euronext, a annoncé ce matin le lancement d’un nouveau service censé améliorer l’exécution des ordres des particuliers. Baptisé «Best of Book», le service améliore l’offre existante depuis 2012 et nommée «Retail Matching Facility». Il permet aux particuliers de traiter aux meilleurs prix européens existants pour un plus grand nombre de titres (plus de 550), tout en simplifiant les démarches à effectuer par les courtiers pour prouver qu’ils ont apporté à leurs clients la meilleure exécution possible.
Marchés actions
Crédit Agricole 2016
Fraude

Le Crédit Agricole, HSBC et JPMorgan seront bientôt fixés sur leur amende Euribor

JPMorgan, HSBC et Crédit Agricole SA (CASA) devraient être fixés dès le mois prochain sur leur amende dans le dossier Euribor, ont assuré à Bloombeg deux sources proches du dossier. Les autorités européennes seraient en train de parachever leur décision au sujet des trois banques, qui ont refusé fin 2013 de transiger dans l’enquête sur la manipulation supposée du taux interbancaire. La décision de la Commission européenne pourrait aussi intervenir en tout début d’année prochaine. Quatre autres banques, dont Deutsche Bank et la Société Générale ont déjà accepté de payer 825 millions d’euros de pénalités pour clore le volet les concernant dans cette affaire. En mai 2014, Bruxelles avait notifié à JPMorgan, HSBC et CASA un argumentaire sur leur implication présumée dans le scandale de l’Euribor. Ce type de document est généralement annonciateur d’une amende. En refusant de coopérer, les trois banques se sont privées d’une ristourne de 10% sur le montant de leur amende éventuelle.
Fraude
Economie

Les ventes au détail dépassent les attentes outre-Atlantique

Le département du Commerce américain a annoncé hier une hausse de 0,8% des ventes au détail aux Etats-Unis le mois dernier, stimulées par le secteur automobile et la demande pour les matériaux de construction après le passage de l’ouragan Matthew. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,6%. Sur un an, elles ont augmenté de 4,3%. Les ventes au détail de septembre ont été révisées, avec une progression de 1%, au lieu de 0,6% annoncée précédemment. Les chiffres combinés de septembre et d’octobre marquent la plus importante progression en deux mois depuis 2014.
Economie
Marchés actions

Le Sénat américain pointe les défauts des tests de résistance de la Fed 

Le Government Accountability Office (GAO), l’organisme d’audit du Congrès américain, a indiqué dans un rapport publié hier qu’il avait identifié «des défauts techniques» dans les tests de résistance annuels réalisés par la Réserve fédérale (Fed). Si le GAO concède que ces tests ont permis d’améliorer la surveillance du système bancaire, il souhaite que la Fed améliore l'évaluation de l’effet des tests sur le crédit au sein de l'économie, soit plus transparente sur les raisons pour lesquelles les banques ont échoué et contrôle mieux les modèles mathématiques utilisés lors des tests. Le rapport a été commandé par des élus républicains qui ont proposé un projet de loi qui permettrait à certaines banques d'échapper aux tests.
Marchés actions
Politique

Le ministre russe de l'Economie a été arrêté et inculpé de corruption

Le ministre russe de l’Economie, Alexeï Oulioukaïev, interpellé hier matin, a été officiellement inculpé pour corruption, a annoncé le Comité d’enquête, organe chargé des poursuites judiciaires en Russie. Cette inculpation intervient après une plainte déposée contre lui par le groupe pétrolier russe Rosneft, qui affirme que le ministre l’a menacé à propos de l’achat de son concurrent Bachneft, indiquent les enquêteurs. Le gouvernement russe a conclu en octobre la vente d’une participation de contrôle pour 329,69 milliards de roubles (4,75 milliards d’euros). L’achat de Bachneft par Rosneft a été l’enjeu de rivalités entre clans au Kremlin, indique Reuters de sources proches des négociations.
Politique

Unibail-Rodamco profite lui aussi de taux historiquement bas 

L’exploitant de centres commerciaux Unibail-Rodamco a annoncé hier avoir émis pour 500 millions d’euros d’obligations à échéance février 2025, avec un coupon de 0,875%. Il s’agit du coupon le plus bas jamais atteint par le groupe sur le marché obligataire public. En parallèle, le groupe a lancé une offre de rachat sur neuf de ses souches obligataires.
Crédit Agricole 2016
Fraude

Le Crédit Agricole sera bientôt fixé sur son amende Euribor

JPMorgan, HSBC et Crédit Agricole SA (CASA) devraient être fixés dès le mois prochain sur leur amende dans le dossier Euribor, ont assuré à Bloombeg deux sources proches du dossier. Les autorités européennes seraient en train de finaliser leur décision au sujet des trois banques, qui ont refusé fin 2013 de transiger dans l’enquête sur la manipulation supposée du taux interbancaire. La décision de la Commission européenne pourrait aussi intervenir en tout début d’année prochaine.
Fraude
Economie

Les ventes au détail dépassent les attentes outre-Atlantique

Le département du Commerce a annoncé mardi une hausse de 0,8% des ventes au détail aux Etats-Unis le mois dernier, stimulées par le secteur automobile et la demande pour les matériaux de construction après le passage de l’ouragan Matthew. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,6%. Sur un an, elles ont augmenté de 4,3%. Les ventes au détail de septembre ont été révisées à la hausse, avec une progression de 1% au lieu de 0,6% annoncée précédemment. Les chiffres combinés de septembre et d’octobre marquent la plus importante progression en deux mois depuis 2014.
Economie
Investissement

MSCI va pénaliser les entreprises ayant des problèmes fiscaux

MSCI, qui produit des indices sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance sur lesquels 67 milliards de dollars d’actifs sont indexés, a indiqué au Financial Times fund management avoir renforcé son focus sur les arrangements fiscaux des entreprises. A compter de janvier, le producteur d’indices va réduire de manière significative les notations ESG des entreprises qui sont impliquées dans des batailles juridiques sur des sujets fiscaux, qui payent des impôts qui sont bien plus faibles que ce qu’ils devraient si l’on se base sur leur chiffre d’affaires ou celles qui ont des dispositifs fiscaux opaques. Cela affectera la pondération de l’entreprise dans les indices durables du groupe.
Investissement
Investissement

Le groupe Valeco et Mirova s'associent pour investir dans le renouvelable

Le groupe Valeco, spécialisé dans le développement de projets d'énergies renouvelables en France, a cédé au fonds Mirova-Eufideme 3, géré par Mirova, filiale de Natixis AM dédiée à l’investissement responsable, 49% d’un portefeuille de neuf projets éoliens et solaires en France. Ces projets ont été développés et seront construits par le groupe Valecop qui gardera les 51% restants.Les projets, qui entreront progressivement en exploitation entre 2016 et 2018, produiront 430GWh d'électricité verte chaque année, soit l'équivalent de la consommation annuelle d’environ 140.000 foyers. Le montant de l’investissement global s'élève à près de 300 millions d’euros dont une partie sous forme de dette bancaire apportée par un regroupement de banques françaises. Au terme de cette nouvelle opération, Mirova - Eurofideme 3 cumule 12 investissements pour un montant d’environ 160 millions d’euros, sur les 350 millions d’euros de capacité du fonds depuis sa création, contribuant au financement de près de 580 MW de projets d'énergies renouvelables.
Investissement
Investissement

Les assureurs vont continuer à externaliser des actifs

Les assureurs, qui continuent d'être affectés par l’environnement persistant des taux bas, font souvent le choix d’accroître leur exposition à des actifs risqués afin d’atteindre leurs objectifs d’investissement, selon une étude de Cerulli Associates («U.S. Insurance Asset Pools 2016: Meeting the Investment Needs of the U.S. Insurance Industry»). Selon les estimations de Cerulli, les actifs totaux investis des comptes généraux des assureurs américains devraient s'élever à plus de 7.000 milliards de dollars d’ici à 2022."Le recours croissant aux actifs risqués nous donne à penser que davantage d’actifs seront externalisés auprès de gestionnaires externes, y compris à une catégorie de gestionnaires ayant des expertises spécifiques», indique Alexi Maravel, director chez Cerulli. «Toutefois, poursuit Alexi Maravel, les gestionnaires souhaitant travailler avec des compagnies d’assurances devraient être bien conscients que de nombreux éléments logistiques et culturels entrent en jeu lorsque des assureurs décident d’externaliser des fonctions d’investissement».Les assureurs, qui préfèrent l’exposition au crédit plutôt que l’exposition à la duration, devraient ainsi accroître leurs investissements dans l’obligataire sous forme de placements privés.
Investissement
Investissement

Bank of America lance sa troisième obligation verte

Bank of America vient de lancer sa troisième obligation verte, d’un montant de 1 milliard de dollars et dédiée au développement de projets dans les énergies renouvelables. Le groupe américain avait lancé sa première obligation verte en 2013 pour un montant de 500 millions de dollars. La deuxième offre de ce type remonte à mai 2015, pour un montant de 600 millions de dollars.Bank of America est un acteur de premier plan dans le domaine du développement durable, rappelle un communiqué. Depuis 2007, le groupe a fourni plus de 62 milliards de dollars pour le financement d’activités durables et bas carbone.
Investissement
Investissement

Siparex accompagne le groupe Ascaudit

Les fonds de Small Caps du Groupe Siparex participent à la restructuration du capital d’Ascaudit en apportant 3,6 millions d’euros au groupe pour financer sa stratégie de croissance, aux côtés des membres de l’équipe dirigeante qui renforcent leur participation au capital. L’opération voit également la sortie totale d’Isatis Capital. Créé en 2005 et basé à Saint Ouen, le Groupe Ascaudit, bureau d’ingénierie technique du bâtiment, initialement spécialisé dans l’ingénierie et le suivi de la maintenance des ascenseurs et escaliers mécaniques, a également développé plus récemment de nouvelles activités dédiées à l’accessibilité des établissements recevant du public, ainsi qu’à l’optimisation de l’efficacité énergétique des bâtiments. Le groupe devrait réaliser en 2016 un chiffre d’affaires supérieur à 10 millions d’euros.
Investissement
Investissement

Warren Buffett investit dans des compagnies aériennes américaines

Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, a annoncé dans un document légal avoir pris des participations dans les compagnies aériennes américaines American Airlines Group, Delta Air Lines et United Continental Holdings. Deux des participations totalisent moins de 500 millions de dollars, tandis que celle dans American se monte à environ 800 millions de dollars. Dans le même temps, Berkshire a réduit sa participation dans Wal-Mart Stores d’environ 70 %, ce qui lui laisse 13 millions d’actions du groupe de distribution. Warren Buffett a aussi indiqué à CNBC avoir pris une participation dans Southwest Airlines. On ne sait pas si la décision d’investir dans les compagnies aériennes vient de Warren Buffett ou de l’un de ses lieutenants. Le gérant star a en effet longtemps critiqué les compagnies aériennes.
Investissement
Investissement

Progression de 33% des actifs responsables en deux ans aux Etats-Unis

Les actifs durables, responsables et d’impact s'élèvent désormais à 8.720 milliards de dollars aux Etats-Unis, en augmentation de 33% par rapport à 2014 (6.570 milliards de dollars), selon le dernier rapport biennal de la fondation du Forum américain pour l’investissement responsable (US SIF) sur les tendances de l’investissement responsable aux Etats-Unis («Report on US Sustainable, Responsible and Impact Investing trends 2016") publié le 14 novembre. L’essentiel de cette croissance est tirée par les gestionnaires d’actifs qui appliquent des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sur 8.100 milliards de dollars d’actifs, soit une progression de 69% par rapport au niveau de 2014. «Cette tendance à une croissance vigoureuse de l’investissement durable et d’impact se poursuit alors que les gestionnaires appliquent des critères ESG sur de plus importantes poches dans leurs portefeuilles, souvent en réponse à la demande de la clientèle», déclare Lisa Woll, CEO de la fondation US SIF, citée dans un communiqué.
Investissement

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