Toute l'actualité Economies & Marchés

Londres souhaite reporter un plan de lutte anti-pollution

Le gouvernement britannique a demandé à la Haute Cour de Londres de reporter au 15 septembre la publication d’un rapport sur la lutte contre la pollution de l’air, au-delà de la date limite fixée pour être en conformité avec la législation européenne. Le gouvernement avait jusqu'à hier pour présenter un plan d’amélioration de la qualité de l’air et de respect des limites d'émission de dioxyde d’azote définies par l’Union européenne. Sa demande de report est justifiée par la tenue d'élections législatives anticipées le 8 juin prochain. Le maire de la capitale britannique, le travailliste Sadiq Khan, a accusé le gouvernement de «tergiverser».

La production d’Anglo American augmente de 9%

Anglo American a annoncé hier une hausse de 9% de sa production au premier trimestre mais sa production de cuivre a diminué de 3% en raison de la faible qualité du métal et d’une suspension provisoire de la mine chilienne d’El Soldado en février. Le groupe minier maintient cependant sa prévision d’une production de cuivre annuelle de 570.000 à 600.000 tonnes. Il ajoute que le cyclone Debbie a provoqué des pertes de production de charbon en Australie la dernière semaine de mars et affecté le réseau ferré, ce qui devrait se répercuter sur les ventes en volume au deuxième trimestre.

Steven Mnuchin promet aux Américains une fiscalité simplifiée

Le secrétaire au Trésor américain Steven Mnuchin a assuré hier qu’avec la réforme des impôts souhaitée par l’administration Trump, les Américains pourront bientôt remplir leur déclaration d’impôts sur le format «d’une carte postale». L’administration américaine devrait annoncer mercredi «des détails supplémentaires» sur son vaste projet de réforme fiscale, a ajouté Steven Mnuchin depuis la Maison-Blanche. Il a réaffirmé que la refonte des impôts viserait «des réductions pour les revenus moyens» et un taux d’imposition pour les sociétés «plus compétitif» que celui de 35% actuellement en vigueur. Il entend aussi «faire revenir des milliers de milliards de dollars sur le territoire américain», en attirant de nouveau aux Etats-Unis les multinationales qui ont établi leur siège à l'étranger pour bénéficier de conditions fiscales plus avantageuses ou qui évitent, via des filiales et des procédés comptables, de rapatrier leurs bénéfices dans le pays.

Fitch dégrade Casino en catégorie spéculative

Fitch a dégradé lundi d’un cran à «BB+» la note de crédit de Casino, en assortissant la nouvelle note d’une perspective stable. Ce placement en catégorie spéculative s’explique notamment par une croissance plus faible que prévu des profits du distributeur sur le marché français en 2016 et par une perspective d’amélioration limitée de sa génération de trésorerie d’ici à 2018. S&P avait déjà dégradé en mars 2016 la note de Casino de «BBB-» à «BB+» malgré le plan massif de cessions d’actifs engagé par le distributeur.

La mise en Bourse d’AIB ne pâtira pas des élections britanniques

Les élections anticipées du 8 juin au Royaume-Uni n’auront pas d’impact sur le calendrier de l’introduction en Bourse de la banque publique Allied Irish Banks (AIB), a déclaré hier Michael Noonan, le ministre irlandais des Finances. Dublin compte ainsi toujours réaliser l’opération entre la mi-mai et la première semaine de juillet, précise-t-il.

Rome doit encore réduire son déficit public

Le gouvernement italien a présenté hier son projet d’augmentation des taxes sur le tabac et les jeux et de renforcement de la lutte contre la fraude à la TVA afin de réduire le déficit public, comme le lui a demandé l’Union européenne. Ces mesures d’urgence, qui représentent un montant de 3,4 milliards d’euros, soit 0,2 point de produit intérieur brut (PIB), avaient été adoptées en conseil des ministres le 11 avril. Les mesures à effet immédiat doivent être soumises au Parlement qui les examinera sous 60 jours. Ces mesures doivent permettre de ramener le déficit public à 2,1% du PIB cette année contre un objectif de 2,3% précédemment, tandis qu’il a été confirmé à 1,2% pour 2018.

Le climat des affaires s’améliore outre-Rhin

Le climat des affaires en Allemagne s’est amélioré plus que prévu en avril et l’indice le mesurant a atteint son plus haut niveau en six ans, montrait hier l’enquête mensuelle de l’institut Ifo. Cet indicateur est ressorti à 112,9 contre 112,4 en mars, au plus haut depuis juillet 2011. Le consensus Reuters tablait en moyenne sur un indice à 112,5. Si le sous-indice mesurant les conditions actuelles a progressé plus fortement qu’attendu à 121,1 contre 119,5 en mars, celui des anticipations à 6 mois a reculé à 105,2 après 105,7, mais nettement moins que les 100,7 anticipés par les économistes.

Londres demande le report d'un plan de lutte contre la pollution

Le gouvernement britannique a demandé à la Haute Cour de Londres de reporter au 15 septembre la publication d’un rapport sur la lutte contre la pollution de l’air, au-delà de la date limite fixée pour être en conformité avec la législation européenne. Le gouvernement avait jusqu'à aujourd’hui pour présenter un plan d’amélioration de la qualité de l’air et de respect des limites d'émission de dioxyde d’azote définies par l’Union européenne. Sa demande de report est justifiée par la tenue d'élections législatives anticipées le 8 juin prochain. Le maire de la capitale britannique, le travailliste Sadiq Khan, a accusé le gouvernement de «tergiverser».

L'excédent primaire de la Grèce dépasse l’objectif de ses créanciers

L’excédent budgétaire primaire de la Grèce a atteint l’an dernier 4,2% du produit intérieur brut (PIB), un chiffre sensiblement au-dessus de l’objectif fixé par ses créanciers dans le cadre de son programme de renflouement, a annoncé la Commission européenne lundi. Margaritis Schinas, porte-parole de la Commission, a souligné que l’excédent primaire de 4,2%, calculé hors service de la dette, était nettement supérieur à l’objectif de 0,5% fixé par le programme de renflouement et même au-dessus de celui de 2,5% fixé pour 2018.

Le ministre-président de Bavière restera à la tête de la CSU

Le ministre-président de Bavière, Horst Seehofer, a annoncé lundi qu’il allait rester à la tête de la CSU (Union chrétienne-sociale) pour disputer des législatives fédérales « très difficiles » le 24 septembre, mais aussi pour les élections régionales de Bavière à l’automne 2018. En tant que président de la CSU, partenaire de la CDU (Union chrétienne-démocrate) d’Angela Merkel au sein de la coalition au pouvoir à Berlin, Horst Seehofer est allié à la chancelière, mais depuis deux ans, il ne s’est pas privé de critiquer sa politique d’accueil des migrants.

Un accord est trouvé sur le financement de Nord Stream 2

Les partenaires ouest-européens du géant gazier russe Gazprom ont conclu lundi un accord sur le financement du projet de gazoduc russe de 9,5 milliards d’euros. Lors d’une cérémonie de signature à Paris, Uniper, Wintershall, Shell, OMV et Engie ont accepté de financer chacun 10% du coût du projet, soit 950 millions d’euros par entreprise. Gazprom apportera pour sa part l’autre moitié du financement de ce gazoduc de 55 milliards de mètres cubes, qui entrera en activité en 2019.

Anglo American affiche une hausse de 9% de sa production

Anglo American a annoncé lundi une hausse de 9% de sa production au premier trimestre mais sa production de cuivre a diminué de 3% en raison de la faible qualité du métal et d’une suspension provisoire de la mine chilienne d’El Soldado en février. Pour autant, Anglo American maintient sa prévision d’une production de cuivre annuelle de 570.000 à 600.000 tonnes. Le groupe minier a ajouté que le cyclone Debbie avait provoqué des pertes de production de charbon en Australie la dernière semaine de mars et affecté le réseau ferré, ce qui devrait se répercuter sur les ventes en volume au deuxième trimestre.

Necessity as the mother of invention: monetary policy after the crisis

Les banques centrales s’inquiètent pour leur indépendance

La longueur et la profondeur de la crise financière de 2007 ont fait bouger les lignes entre les gouvernements et les banques centrales dans certaines pays. Les programmes inédits engagés par les banquiers centraux (rachats d’actifs, lignes de financement aux banques…) se sont apparentés pour bon nombre d’entre eux à des mesures quasi-budgétaires, provoquant souvent la surprise et parfois la critique des responsables politiques.

Les petites capitalisations, l'un des derniers bastions des gérants actifs

Les fonds de petites capitalisations pourraient être l’un des derniers bastions des fonds gérés activement capables de battre leur indice de référence face à la concurrence de plus en plus prégnante des produits indiciels, notamment des ETF, estime le cabinet de recherche et de conseil Cerulli Associates dans la dernière livraison de son mensuel «The Cerulli Edge - European Monthly Product Trends».Les sociétés de gestion devraient consacrer davantage de ressources à la classe d’actifs dans la mesure où les petites capitalisations offrent la possibilité aux gérants actifs de battre leur indice de référence. «L’une des raisons pourrait être que les marchés sont moins efficients dans le secteur des petites capitalisations, ce qui donne aux gérants davantage de marge de manoeuvre pour trouver de la valeur cachée. Au gré de rencontres régulières avec les dirigeants de ces sociétés, les stock pickers peuvent trouver ce qui se cache derrière les chiffres», souligne Brian Gorman, analyste international chez Cerulli.Cerulli prend l’exemple des petites capitalisations britanniques qui ont raté le train du rebond post-Brexit car elles étaient perçues comme moins susceptibles de profiter de la baisse de livre, dans la mesure où elles sont moins présentes à l’exportation que les sociétés plus importantes. «Il y a une tendance à la généralisation et une recherche exhaustive permettra de déterminer quelles sociétés en Europe seront à même de tirer parti au mieux des effets négatifs et positifs du Brexit. De la même façon, la hausse liée à l'élection de Donald Trump a donné un coup de pouce à quelques grandes capitalisations», remarque pour sa part Barbara Wall, managing director Europe chez Cerulli.

Les fonds actions décollectent au niveau mondial - BofAML

Il n’y aurait qu’une explication. Les gains à deux chiffres en rythme annualisé enregistrés depuis le début de l’année tant par les actions que les obligations seraient liés aux achats d’actifs réalisés par les banques centrales en Europe et au Japon. Ces achats, pour un montant de 1.000 milliards de dollars, auraient permis de passer outre tous les risques du moment, notamment ceux liés aux élections présidentielles en France, estime Bank of America Merrill Lynch dans sa dernière étude hebdomadaire sur les flux. Si les achats des banques centrales se maintiennent à leur niveau actuel, ils pourraient atteindre en 2017 leur plus haut niveau des dix dernières années, estime BofA Merrill Lynch.Malgré les incertitudes sur l’issue des élections en France, les fonds d’actions européennes ont ainsi enregistré une quatrième semaine consécutive de flux nets positifs, pour un montant de 0,6 milliard de dollars. Les fonds d’actions émergentes ont également poursuivi sur la lancée des semaines précédentes, avec des entrées nettes de 0,9 milliard de dollars. En revanche, les fonds d’actions japonaises ont subi des rachats de 0,7 milliard de dollars, les plus importants des quinze dernières semaines. Et, aux Etats-Unis, où les dernières statistiques économiques ont déçu les investisseurs qui plus que jamais s’interrogent sur la capacité de Donald Trump à pousser son programme de réformes, les fonds d’actions américaines ont affiché des sorties nettes de 2,6 milliards de dollars. Au total, les fonds d’actions ont ainsi bouclé la semaine au 19 avril sur une décollecte de 0,6 milliard de dollars, selon l’étude de BofA Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l’évolution des flux dans le monde EPFR Global.Côté obligataire, la semaine s’est soldée par des entrées nettes de 3,8 milliards de dollars, certains investisseurs préférant éviter manifestement les actifs risqués. Les fonds d’obligations « investment grade » ont ainsi attiré 2,4 milliards de dollars, enregistrant leur dix-septième semaine consécutive de flux nets positifs. Les fonds d’obligations émergentes, a priori aussi risquées que les actifs dits «risqués», ont encore engrangé 1,3 milliard de dollars, affichant une douzième semaine consécutive d’entrées nettes. En revanche, les fonds d’obligations high yield ont subi des rachats pour un montant de 0,2 milliard de dollars et les fonds d’obligations indexées sur l’inflation ont également terminé dans le rouge.

Premières réactions de soulagement sur les marchés après le premier tour de la présidentielle

Alors que le premier tour de l'élection présidentielle française a porté Emmanuel Macron (En Marche!) et Marine Le Pen (FN) au second tour des élections qui se tiendront le 7 mai, les marchés ouverts cette nuit ont relativement bien réagi. Ils semblent d’ores et déjà parier sur une victoire d’Emmanuel Macron, un candidat qui ne devrait pas bousculer outre mesure les institutions politiques et financières. L’euro a ainsi atteint en cours de nuit en Asie les 1,0940 dollars, un plus haut depuis le 10 novembre dernier, la menace d’un choc anti-européen étant considérée comme s'éloignant. «Comme il y avait peu de prises de positions fortes sur les marchés, on s’attend à un rallye modeste. L’euro a déjà pris 2% face au dollar et au yen, on devrait voir les actions prendre également quelques points», réagissait ce matin Laurence Boone, responsable de la recherche et de la stratégie d’investissement chez Axa Investment Managers."Avec Macron proclamé grand favori des sondages l’opposant à Le Pen, il semble très probable que les scenarios négatifs, déjà intégrés par les marchés ces dernières semaines, s’amenuisent d’ici le second tour. Avec la baisse de la volatilité, l’écart des rendements entre la France et l’Allemagne devrait se resserrer et l’euro devrait conforter sa récente stabilité par rapport au dollar», commente Tim Graf, Directeur de la stratégie Macro de State Street Global Markets EMEA. Ce matin, l'écart de rendement entre l’OAT française à 10 ans et le Bund allemand de même échéance s’est resserré autour de 58 points de base contre 62 vendredi dernier. L’or a de son côté atteint son plus bas niveau depuis deux semaines en cours de séance à 1.265,90 dollars l’once. D’après les résultats définitifs donnés par le Ministère de l’intérieur, Emmanuel Macron est en tête avec 23,75% des voix et Marine Le Pen pointe en deuxième position avec 21,53% des voix.

Le Livret A a collecté près de 6 milliards d'euros depuis janvier

La collecte du Livret A et du Livret de développement durable et solidaire (LDDS) au titre du mois de mars 2017 est positive avec +2,10 milliards d’euros pour l’ensemble des réseaux, selon les chiffres publiés par La Caisse des dépôts. Sur les trois premiers mois de l’année, elle s’élève en cumulé à +6,89 milliards d’euros. L’encours total sur les deux produits atteint ainsi 367,8 milliards d’euros à fin mars 2017.Pris seul, le Livret A a attiré en mars 1,62 milliards d’euros de souscriptions nettes et près de 6 milliards depuis le début de l’année. Ses encours atteignent 265,4 milliards d’euros.

Blackstone dispose de plus de 32 milliards de dollars pour investir dans l'immobilier international

Blackstone a indiqué à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels (NewsManagers du 21 avril 2017) qu’il disposait d’un trésor de guerre de 32,2 milliards de dollars, soit près de 30 milliards d’euros, pour investir dans l’immobilier international, rapporte le site spécialisé IPE. Au cours des trois premiers mois de l’année, les stratégies immobilières ont attiré 2,5 milliards de dollars, dont 1,1 milliard de dollars dans les fonds «core+". Les actifs sous gestion dans l’immobilier s'élèvent à 101,2 milliards de dollars.

Un ETF pour capter la croissance du secteur des... ETF

Toroso Investments vient de lancer un nouvel ETF, Industry Exposure & Financial Services ETF, qui offre aux investisseurs un accès aux sociétés et fournisseurs qui tirent la croissance du secteur des ETF, rapporte le site spécialisé Citywire. Ce nouveau véhicule comprendra entre autres des sociétés de gestion, des sociétés cotées dérivant leur revenus des ETF, des fournisseurs d’ETF, des fournisseurs de données et d’indices, des conservateurs et des plateformes de transactions.L’ETF aura une exposition de 50% aux sociétés participant au secteur, de 25% aux sociétés indirectement liées au marché des ETF, de 15% aux sociétés affichant des niveaux modérés de participation et de 10% à de nouveaux entrants et à des acteurs plus modestes du marché.

La confiance des investisseurs allemands se renforce

Le climat des affaires en Allemagne s’est amélioré plus que prévu en avril et l’indice le mesurant a atteint son plus haut niveau en six ans, montre lundi l’enquête mensuelle de l’institut Ifo, qui suggère que les chefs d’entreprise sont plus optimistes sur la situation de la première économie d’Europe. Cet indicateur calculé à partir d’un échantillon de 7.000 entreprises est ressorti à 112,9 contre 112,4 en mars, au plus haut depuis juillet 2011. Le consensus Reuters tablait en moyenne sur un indice à 112,5. Si le sous-indice mesurant les conditions actuelles a progressé plus fortement qu’attendu à 121,1 contre 119,5 en mars, celui des anticipations à 6 mois a reculé à 105,2 après 105,7 en mars mais nettement moins que les 100,7 attendus par le consensus.

Les marchés saluent le recul du risque anti-européen en France

L'écart de rendement (spread) entre l’OAT française et le Bund allemand à 10 ans se resserre de plus de 19 pb ce matin après le résultat du premier tour de l'élection présidentielle française qui voit Emmanuel Macron placé en tête devant Marine Le Pen, pour revenir à un niveau d’environ 50 pb. Ce resserrement est à la fois lié à une détente des rendements français de plus de 10 pb à environ 0,85% sur le 10 ans, et à une hausse de 9 pb des rendements allemands de même maturité, à 0,34%.

PPG relève le prix de son offre sur AkzoNobel

Le groupe américain PPG Industries a annoncé lundi relever son offre en numéraire et en titres sur Akzo Nobel à 26,9 milliards d’euros contre 24,6 milliards précédemment. Le groupe chimique néerlandais, qui a déjà opposé par deux fois une fin de non recevoir aux avances du fabricant de peintures américain, devra faire face mardi à quelques actionnaires mécontents à l’occasion de l’assemblée générale annuelle. Ces actionnaires, emmenés par le fonds spéculatifs Elliott Advisors, estiment qu’Akzo devrait au moins ouvrir le dialogue avec PPG pour examiner son offre plus en détail.

Sequana détaille le projet de scission d’Antalis

Sequana a annoncé aujourd’hui qu’il prévoyait de distribuer à ses actionnaires 18,36% du capital de sa filiale Antalis International. Cette scission en Bourse intervient dans le cadre de la procédure de sauvegarde engagée par le groupe papetier en réponse à son litige avec BAT. L’entrée en Bourse d’Antalis International, n°1 de la distribution de papiers et de produits d’emballage en Europe, reste soumise à l’approbation d’une assemblée générale mixte des actionnaires de Sequana, convoquée le 6 juin, et à l’obtention du visa de l’Autorité des marchés financiers.

Amundi se pose en pionnier des «green bonds» avec la Banque mondiale

Le gérant a gagné l’appel d’offres pour lancer le plus grand fonds d’obligations vertes du monde, doté de 2 milliards de dollars.

EDP risque d’avoir à faire un geste pour emporter sa filiale de renouvelables

Le fonds Ecofin juge le prix de l'offre de rachat nettement insuffisant, alimentant le sentiment du marché.

La Grèce a dégagé un surplus budgétaire en 2016

La situation des finances publiques grecques s’est améliorée l’an dernier, avec un excédent budgétaire de 0,7% du produit intérieur brut (PIB) après un déficit de 5,9% en 2015, a annoncé vendredi l’institut de la statistique Elstat. Suivant le Système européen des comptes nationaux et régionaux (SEC 2010), le pays a dégagé en 2016 un excédent primaire, hors service de la dette, de 3,9% du PIB après un déficit de 2,3% l’année précédente. La dette publique a représenté 179% du PIB en 2016 contre 177,4% en 2015.

Les banques européennes s’essoufflent en Bourse

Le rattrapage sectoriel est fini. Les gérants sont aujourd'hui surpondérés, alors que Santander, Credit Suisse et Deutsche Bank publient cette semaine leurs résultats.

Bruxelles veut moduler les péages selon les émissions de CO2

La Commission européenne va proposer de moduler les taxes ou péages routiers en fonction de la quantité de CO2 émise par les véhicules, afin d’inciter les conducteurs à réduire leur empreinte carbone, ont déclaré vendredi à Reuters deux responsables de l’UE. La proposition vise à maintenir les péages actuels au même niveau, si bien que les véhicules les plus polluants comme les poids lourds devront payer davantage et les autres verront leur note réduite. La proposition définitive devrait être rendue publique le 31 mai, après quoi elle devra obtenir le feu vert du parlement européen et des pays membres.

La collecte du Livret A a rebondi en mars

Le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS, ex-LDD) ont affiché une collecte nette positive en mars, à hauteur de 2,10 milliards d’euros, selon les données publiées vendredi par la Caisse des dépôts. La collecte avait reflué à 1,53 milliard d’euros en février après avoir atteint en janvier un plus haut depuis avril 2013, à 3,27 milliards. L’encours total de ces deux produits a atteint 367,8 milliards d’euros le mois dernier (265,4 milliards pour le Livret A et 102,4 milliards pour le LDDS), après 365,7 milliards en février.

La BCE fixera au second semestre sa politique post-2017

La politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) est fixée pour le restant de l’année, a déclaré Ewald Nowotny, membre du conseil des gouverneurs de l’institut de Francfort. «Nous poursuivons les rachats d’actifs à un rythme ralenti et laissons en place la structure des taux», a indiqué le gouverneur de la banque centrale d’Autriche au magazine autrichien Profil. «Au cours du second semestre, nous allons alors parvenir à des décisions concernant la période au-delà de fin 2017», a ajouté le dirigeant. Ces propos vont à l’encontre du souhait émis par le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, qui aimerait voir la BCE renoncer à sa politique ultra-accommodante à l’image de la Réserve fédérale américaine. Mais «les Américains sont de facto au plein emploi et ont un taux d’inflation proche de 2%. Dans la zone euro, nous avons un chômage d’environ 10% et une inflation qui commence seulement lentement à se redresser», relève Ewald Nowotny.