La Fed revoit en profondeur ses exigences en capital pour les grandes banques
La proposition vise à simplifier et à fusionner les tests de résistance et les règles fixant les besoins en fonds propres des banques américaines.
Toute l'actualité Economies & Marchés
avril 2018
Bercy table sur une baisse de la dette publique plus forte que prévu d’ici à 2022
Grâce à une croissance supérieure aux prévisions, elle refluerait de 8 points de PIB. Mais, le taux de prélèvements obligatoires resterait très élevé.
Raise annonce ses premiers investissements immobiliers à Paris
Le fonds immobilier de Raise va restructurer deux immeubles de bureaux dans les XVe et XIe arrondissements pour 60 millions d’euros.
Bruxelles accepte les changements proposés par Bayer
La Commission européenne a accepté la demande de Bayer de modifier deux engagements pris pour obtenir le feu vert à l’acquisition de Monsanto. Le groupe allemand a demandé à vendre à BASF ses actifs dans le traitement des semences et dans l’agriculture numérique, au lieu de proposer des licences pour ces actifs. En outre, les produits de traitement des semences seront proposés à la vente en lieu et place de la marque NemaStrike de Monsanto. Bruxelles juge ces engagements aussi convaincants que les précédents en matière de concurrence. Il continue toutefois de vérifier si BASF est l’acheteur le plus qualifié, devant rendre ses conclusions d’ici au 30 avril.
Paul Ryan quittera le Congrès en janvier 2019
Le président de la Chambre des représentants américaine, le républicain Paul Ryan, quittera le Congrès en janvier 2019, a annoncé hier son porte-parole. «Le président Ryan a déclaré à ses collègues que l’année en cours sera la dernière pour lui en tant que membre de la Chambre. Il terminera son mandat et se retirera en janvier», a déclaré Brendan Buck. Elu du Wisconsin, Paul Ryan, 48 ans, est président de la Chambre des représentants depuis octobre 2015. Il fut le colistier de Mitt Romney à l'élection présidentielle de 2012.
La Banque de France réduit sa prévision de croissance
La Banque de France a révisé en baisse, à 0,3%, sa prévision de croissance de l'économie française au premier trimestre, dans sa troisième estimation publiée mercredi. La banque centrale tablait jusqu’ici sur une progression de 0,4% du PIB, une prévision identique à celle de l’Insee. Ces chiffres marquent une décélération par rapport à la croissance du quatrième trimestre 2017, revue en hausse à +0,7% fin mars par l’Insee. L’enquête de la Banque de France met en évidence un recul de deux points de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 103. Dans les services et le bâtiment, ils sont restés stables à 103 et 105 respectivement.
Euronext ajoute le marché obligataire à ses sources de financement
L'opérateur boursier signe une émission inaugurale de 500 millions d'euros. Son levier quasi nul l'autorise à aller plus loin pour financer des acquisitions.
Le recul de la production manufacturière britannique surprend
La production manufacturière britannique a reculé de 0,2% sur un mois en février après avoir stagné le mois précédent, selon l’institut national de la statistique (ONS), Il s’agit de sa première baisse depuis mars 2017. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une hausse de 0,2%. Sur un an, la production affiche une hausse de 2,5%, là encore nettement inférieure au consensus de 3,3%. La production industrielle dans son ensemble, qui regroupe production manufacturière et l'énergie, a progressé de 0,1% en février, après une hausse de 1,3% en janvier. Le consensus tablait sur une augmentation de +0,4%.
Ahold défend sa pilule empoisonnée
Les dirigeants d’Ahold Delhaize ont le droit de maintenir indéfiniment les mesures permettant de protéger le distributeur de toute tentative hostile et de reconduire le dispositif de pilule empoisonnée sans demander l’avis des actionnaires, a déclaré hier Jan Ernst de Groot, le directeur juridique du groupe, lors de l’assemblée générale. Ce mécanisme, qui finit à la fin de l’année, est contesté par certains actionnaires (dont l’activiste CIAM), qui menacent de déclencher une procédure en justice si cette mesure n’est pas soumise au vote.
Les positions vendeuses sur le dollar frôlent leurs niveaux extrêmes
Les données de la CFTC montrent qu’elles approchent leur plus haut de 2011, ce qui accentue le risque de correction des devises émergentes les plus fragiles.
Total se renforce dans le golfe du Mexique
Le pétrolier français a annoncé aujourd’hui l’acquisition pour un montant d’environ 300 millions de dollars (243 millions d’euros) de plusieurs actifs situés dans le golfe du Mexique dans le cadre d’une vente aux enchères suite à la faillite de la société américaine Cobalt International Energy. Total acquiert 20% du gisement de North Platte, ce qui porte sa participation à 60% et en fait l’opérateur. L'énergéticien norvégien Statoil s’est porté acquéreur des 40% restant. Le groupe français a aussi obtenu 20% supplémentaires de la découverte d’Anchor, portant sa participation à 32,5% et il a acquis 13 blocs d’exploration offshore dont il sera l’opérateur.
Edouard Philippe tranchera rapidement sur l’éolien offshore
Le Premier ministre Edouard Philippe décidera «dans les tout prochains jours» de l’avenir des projets français de parcs d'éoliennes en mer menacés de remise en cause, a annoncé aujourd’hui le Syndicat des énergies renouvelables (SER). Le Sénat a rejeté mi-mars un amendement du gouvernement visant à renégocier voire annuler les résultats des appels d’offres pour développer des éoliennes au large des côtes françaises, l’exécutif souhaitant réduire le soutien public à ces projets au motif que les prix du secteur ont fortement baissé.
Bruxelles accepte les changements proposés par Bayer pour Monsanto
La Commission européenne a annoncé ce mercredi avoir accédé à une demande formulée par Bayer visant à procéder à deux modifications relatives aux engagements pris en vue d’obtenir le feu vert au rachat de Monsanto. Suivant cette nouvelle proposition, le groupe allemand a demandé à vendre à son compatriote BASF ses actifs dans le traitement des semences et dans l’agriculture numérique, et non pas de proposer des licences à la concurrence pour ces actifs. Les produits de traitement des semences seront proposés à la vente en lieu et place de la marque NemaStrike de Monsanto, a ajouté Bayer.
Paul Ryan quittera le Congrès américain en janvier 2019
Le président de la Chambre des représentants américaine, le républicain Paul Ryan, quittera le Congrès en janvier 2019, a annoncé aujourd’hui son porte-parole. «Ce matin, le président Ryan a déclaré à ses collègues que l’année en cours sera la dernière pour lui en tant que membre de la Chambre. Il terminera son mandat et se retirera en janvier», a déclaré Brendan Buck. Elu du Wisconsin, Paul Ryan, 48 ans, est président de la Chambre des représentants depuis octobre 2015. Il fut le colistier de Mitt Romney à l'élection présidentielle de 2012.
Euronext se finance sur le marché obligataire
L’opérateur boursier Euronext a réalisé ce mercredi sa première incursion sur le marché obligataire, en réalisant une émission de 500 millions d’euros à 7 ans. Le livre d’ordres a atteint 2,2 milliards d’euros. Les titres ont été émis à un spread de 42 points de base (pb) au-dessus des mid-swaps, contre une fourchette indicative de 55 à 60 pb en matinée, resserrée ensuite à 45 pb. BNP Paribas et Crédit Agricole CIB ont été les coordinateurs globaux de l’opération, avec l’appui d’ING, MUFG, SG CIB et ABN Amro.
L’association italienne des fonds veut inciter à l’épargne retraite
« Le défi d’une nouvelle mondialisation ». Tel était le titre de la neuvième édition du Salone del Risparmio qui s’est ouvert mardi à Milan, rapporte Il Sole – 24 Ore. Au cours de la conférence inaugurale, Tommaso Corcos, le président d’Assogestioni, l’association italienne des sociétés de gestion, a souligné la forte croissance des encours gérés par le secteur de la gestion, mais aussi la responsabilité de réfléchir au caractère durable de cette tendance et sur la manière d’aborder les défis futurs. Dans ce cadre, il a rappelé l’importance des plans d’épargne individuels italiens, les PIR. Malgré ce succès, les PIR ne suffisent pas pour rapprocher épargnants et entreprises. Tommaso Corcos a répété qu’il était nécessaire d’avoir des ressources plus importantes, avec un emploi des capitaux recueillis sur un horizon temporel plus long. « Le fonds a été le produit d’élection des PIR. Mais il faut se demander si c’est l’instrument le plus adapté pour fournir du capital sur le long terme aux petites et moyennes entreprises ». De plus, le fonds a une liquidité quotidienne, avec des temps de financement et d’investissement qui doivent coïncider. En ce sens, « il faut favoriser les fonds de retraite complémentaire en augmentant les incitations fiscales.
Aerium finance des actifs prime avec Natixis pour un OPPCI
Le spécialiste de l’immobilier commercial Aerium a annoncé ce 10 avril la finalisation du financement à long terme d’un portefeuille constitué de 11 actifs prime en France, pour un montant de 322 millions d’euros auprès de Natixis. Créé en décembre 2017, le nouvel OPPCI d’Aerium, Irame Capital Partner, géré par Amundi Asset Management, a pour objectif de poursuivre ses investissements et d’optimiser la valorisation de ses actifs existants, par un programme soutenu de rénovation et de restructuration, pour atteindre la taille critique de 1 milliard d’euros sous gestion en 2023."Aerium poursuit et renforce ainsi sa stratégie d’investissement en France à travers des véhicules réglementés du type OPPCI. Avec plus de 4,3 milliards en Europe, nous continuons à rechercher de belles opportunités d’investissement», commente Anthony Khoi, président d’Aerium France.
Les indices nationaux sont un piètre indicateur de la santé d’un pays européen
Les indices actions nationaux en Europe ne sont pas un bon guide de la santé de leurs économies domestiques, selon une nouvelle étude de FactSet, citée par le Financial Times. Les sociétés couvertes par les indices des marchés actions européens les plus communément utilisés génèrent moins de la moitié de leurs chiffres d’affaires dans leurs pays. Ce chiffre constitue un avertissement pour les investisseurs qui se fient aux indices pour allouer leurs capitaux.
La couleur dominante est au rouge en mars pour les gérants AmLeague
Le mois de mars a été compliqué pour les gérants participant à la plateforme amLeague qui rassemble plusieurs sociétés de gestion concourant dans des mandats équivalents et respectant des règles communes fixées par de grands investisseurs institutionnels. L’objectif est ainsi de pouvoir mieux comparer leur comportement et leur performance dans un cadre commun. Dans le mandat EuroEquities par exemple, tout le monde est dans le rouge, ainsi que pour le mandat Europe ISR. En ce qui concerne le premier, qui compte davantage de participants, certains gérants sont en territoire négatif de très peu et n’ont pas à « rougir » véritablement de leurs performances. C’est, par exemple, le cas des trois premiers sur le mois, BNP Paribas AM, Sanso IS et NN IP, qui confinent leur recul dans la zone du zéro à -1%. Sachant que l’indice de référence est à -2,12% et que la moyenne sous performe légèrement à -2,26%Sur le mandat Europe Equities, la teinte majeure est aussi au rouge à l’exception d’une seule société de gestion, Candriam, qui parvient à un petit +0,02% quand la moyenne est à -1,86% et l’indice de référence Stoxx 600 NR à -1,99%. Les plus forts reculs sont à mettre au compte de Bright Cap Momentum Comfort (-3,81%), Roche-Brune AM (-3,67%) et Alpha Europe (-2,92%). Sur le mandat Global Equities, le mois de mars a été aussi meurtrier qu’en Europe. Tout le monde a viré au rouge, avec une limite de la casse pour BNP Paribas AM, Edram et Ossiam, à respectivement -1,09%, -1,13% et -2,10%. La moyenne est à -2,66% et l’indice de référence Stoxx 1800 NR à -3,03%. Trois sociétés de gestion sous performent l’indice : Degroof Petercam, AB et Roche-Brune AM.Dans la catégorie Multi Asset, on notera la belle performance de Seven Diversified, seule société de gestion à afficher une belle performance positive en mars à +1,39%. La moyenne étant à -1,39%. Trois autres sociétés de gestion surperforment la moyenne, tandis que six autres sous performent.
iXO prend une participation minoritaire dans EDA Plastiques
La société de gestion iXO Private Equity a annoncé ce 10 avril avoir pris une participation minoritaire dans le groupe EDA Plastiques pour l’accompagner dans ses projets de développement. Le groupe EDA Plastiques est un acteur de référence dans la fabrication de produits en plastique à destination des acteurs de la distribution organisée. Le groupe a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires supérieur à 80 millions d’euros.
Ardian lève plus de 200 millions d'euros pour son second fonds de croissance
Ardian serait sur le point de boucler sa levée de fonds pour son second fonds de croissance, Ardian Growth II, ont indiqué à Financial News des sources proches de l’opération. Les montants levés dépasseraient la barre des 200 millions d’euros, au-delà donc de l’objectif de taille de 150 millions d’euros initialement envisagé.
Omnes Capital cède une participation
Omnes Capital a annoncé ce 10 avril la cession de sa participation dans Adictiz à Webedia, le premier groupe internet français dédié aux thématiques du loisir et du divertissement. Entrée au capital de la société en 2012, Omnes Capital l’a soutenue dans le repositionnement de son modèle : initialement éditeur de jeux vidéo sur mobile et réseaux sociaux, Adictiz est devenue en quelques année une plateforme SaaS de jeux marketing.
Meridiam entre au capital d’Evergaz
Evergaz, spécialiste français et européen du biogaz, a annoncé, ce 10 avril, l’arrivée dans son capital et sa plateforme d’infrastructures de Meridiam Transition, un fonds dédié à la transition écologique dans les infrastructures européennes. « Cette opération renforce la capacité de développement et d’investissement d’Evergaz qui compte détenir et opérer, en partenariat avec les acteurs des territoires, une trentaine de centrales biogaz en Europe à horizon 2020 », indique la société dans un communiqué. Meridiam, société d’investissement spécialisée dans le développement, le financement et la gestion à long terme de projets d’infrastructures, investira à terme près de 30 millions d’euros afin de soutenir Evergaz dans sa politique de croissance. L’objectif est également « de financer les projets développés par Evergaz en France et en Europe à travers une société d’investissements co-détenue avec Meridiam », précise Evergaz.Ce partenariat s’inscrit dans le prolongement de la coopération entre Evergaz et Meridiam initiée en Allemagne avec la détention conjointe de projets de méthanisation depuis 2017. Meridiam affiche actuellement 6,2 milliards d’euros d’actifs sous gestion et compte 60 projets en développement, construction et exploitation à ce jour.
Les hedge funds affichent des performances mitigées en mars
Coup d’arrêt pour les hedge funds. Au cours d’un mois de mars marqué par la baisse des actions, l’indice HFRI Fund Weighed Composite établi par HFR a en effet enregistré une perte de 0,25%. Sur l’ensemble du premier trimestre, l’indice HFRI Fund Weighed Composite reste toutefois en territoire positif, avec une performance de +0,35%, « dépassant la plupart des indices boursiers régionaux européens et asiatiques », note HFR dans un communiqué.Au cours du mois de mars, seules les stratégies obligataires « Relative Value Arbitrage » ont dégagé une performance positive, l’indice HFRI Relative Value (Total) affichant un gain très modeste de +0,02%. Sur l’ensemble du premier trimestre, ce même indice a réalisé une performance de +0,84%.A l’inverse, les hedge funds « macro » ont enregistré une perte de 0,18% en mars, concluant ainsi un premier trimestre très volatile avec un gain de +2,8% en janvier puis une perte de 3,5% en février. Résultat : sur l’ensemble du premier trimestre 2018, l’indice dédié affiche une perte de 0,97%. Pour sa part, l’indice HFRI Equity Hedge (Total) a enregistré une perte de 0,31% en mars, réduisant son gain sur l’ensemble du premier trimestre 2018 à +0,7% seulement.
Ant Financial cherche à lever près de 9 milliards de dollars
Ant Financial cherche 9 milliards de dollars pour une levée de fonds privée, qui valoriserait le groupe financier numérique chinois à 150 milliards de dollars, ont révélé des sources au Wall Street Journal. Temasek, le fonds souverain de Singapour, désire être le principal investisseur de cette opération, avant une probable introduction en Bourse.Si la levée de fonds se réalisait, elle ferait d’Ant Financial, filiale d’Alibaba, le plus important groupe mondial de finance en ligne. La société commercialise notamment Alipay - l'équivalent chinois de PayPal - et Sesame Credit, un système de notation de la solvabilité des emprunteurs individuels (scoring).
DWS intègre des critères de développement durable à sa gestion
DWS, la filiale de gestion d’actifs du groupe Deutsche Bank tout récemment introduite en Bourse, a annoncé ce 10 avril avoir mis en place un nouveau système de notation extra-financière intégrant les objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies (UN Sustainable Development Goals). Petra Pflaum, directrice des investissements responsables chez DWS, déclare : « Notre nouveau système de notation nous permet de mieux différencier les émetteurs d’actions et d’obligations en fonction de leur contribution à l’amélioration du monde ».Les 17 objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies concernent le développement économique, l’inclusion sociale et les enjeux environnementaux. Ils s’appliquent aux pays développés comme aux pays en développement. Les données prises en compte par DWS incluent notamment les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) établis par MSCI. Ceux-ci permettent de mesurer si les produits et services de chaque société permettent de contribuer à un ou plusieurs ODD. En fonction de ces résultats, DWS identifie, sur les marchés actions et les marchés obligataires, les entreprises qui contribuent à la réalisation de ces objectifs à l'échelle mondiale.DWS tient également compte de critères ESG plus larges pour éviter de se limiter à un spectre d’investissement trop restreint. DWS a en effet publié un récent rapport analysant une large gamme d’indices boursiers de référence de manière à évaluer à quel point les produits et services des entreprises qui les composent apportent, ou non, une contribution positive à la réalisation des ODD. Or, sur l’ensemble des indices étudiés, moins de la moitié des sociétés sous-jacentes répondent directement à ces objectifs.Une autre approche permettant de tenir compte des objectifs de développement durable est celle des fonds d’obligations souveraines dont le spectre d’investissement se limite aux Etats qui protègent et renforcent les droits politiques et civils de leurs citoyens. Le système de notation de DWS classe ainsi les pays en fonction du bilan des droits de l’homme, de l’interdiction de la peine de mort, du degré de corruption, de la nature du régime politique, des dépenses militaires et de l’interdiction des armes nucléaires.
La décollecte sur les fonds actions en Suède se poursuit en mars
En mars, les fonds actions commercialisés en Suède ont vu sortir 4,4 milliards de couronnes, soit 427 millions d’euros, après des rachats de 8,2 milliards en février (797 millions d’euros), montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. Les deux derniers mois effacent la collecte réalisée en janvier sur les fonds actions, qui était de 12 milliards de couronnes (1,2 milliard d’euros). Ainsi, sur les trois premiers mois de l’année, ces fonds affichent un solde négatif, de 700 millions de couronnes (68 millions).En mars, la décollecte a surtout touché les fonds actions suédoises, qui ont vu sortir 4,4 milliards de couronnes. Le fonds actions européennes sont aussi largement dans le rouge, à près de 2 milliard.Toutes les autres catégories de fonds ont collecté en mars, même si cela est modeste. Ainsi, les fonds monétaires ont engrangé 1,5 milliard de couronnes, les fonds obligataires et les fonds diversifiés, chacun 1,4 milliard et les hedge funds 600 millions. Au total, la collecte sur l’ensemble des fonds est légèrement positive, à 600 millions de couronnes.Malgré tout, en mars, les encours ont baissé de 60 milliards pour revenir à 4.038 milliards ou 392 milliards d’euros. Sur le total, 59 % environ sont en fonds actions.
La Chine fait un effort supplémentaire pour ses marchés financiers
Le nouveau gouverneur de la Banque Populaire de Chine (PBoC), Yi Gang, a profité du Forum de Boao considéré comme le «Davos asiatique» pour annoncer ce matin une série de mesures en faveur de l’ouverture des marchés chinois. Le quota des échanges boursiers quotidiens autorisés entre les places de Shanghai et de Hong Kong dans le cadre du programme Stock Connect sera quadruplé à partir du début du mois de mai pour atteindre 52 milliards de yuans, soit environ 6,7 milliards d’euros. La Chine prévoit en outre de lancer d’ici à la fin de l’année un nouveau programme reliant les marchés chinois à la Bourse de Londres. Des mesures d’assouplissement des restrictions actuelles pesant sur les investissements étrangers dans les sociétés chinoises cotées seront également annoncées avant la fin du mois de juin prochain.
Optimiste pour la croissance, Christine Lagarde s’inquiète du protectionnisme
Le Fonds monétaire international (FMI) est optimiste quant aux perspectives de croissance mondiale mais des nuages plus sombres se profilent à l’horizon en raison de l’allègement des mesures de relance de l'économie et de la hausse des taux d’intérêt, a déclaré mercredi sa directrice générale, Christine Lagarde.
La Banque de France abaisse sa prévision de croissance pour le premier trimestre
La Banque de France a révisé en baisse, à 0,3%, sa prévision de croissance de l'économie française au premier trimestre, dans sa troisième estimation fondée sur son enquête mensuelle de conjoncture pour mars publiée mercredi. La banque centrale tablait jusqu’ici sur une progression de 0,4% du PIB au premier trimestre, une prévision identique à celle de l’Insee dans sa dernière note de conjoncture publiée en mars. Ces chiffres marquent une décélération par rapport à la croissance du quatrième trimestre 2017, revue en hausse à +0,7% (contre 0,6% précédemment) fin mars par l’institut national de la statistique.