Toute l'actualité Economies & Marchés

L’Alena proche d’une conclusion

Les négociations tripartites avancent à un rythme soutenu et pourraient trouver leur conclusion dans les toutes prochaines semaines. Le 20 avril dernier, le ministre de l’Economie mexicain Ildefonso Guajardo déclarait qu’entre 70% et 80% du texte était rédigé. Les négociations se sont poursuivies la semaine dernière. La ministre canadienne a fait part d’avancées positives sur la question des pièces détachées automobiles et des règles d’origine, sur laquelle les désaccords sont les plus marqués désormais. Les discussions reprendront à partir du 7 mai.

Mexique, l’urgence à conclure les accords commerciaux

Le pays est confronté à la perspective d’un bouleversement politique à l’issue de l’élection présidentielle du 1er juillet prochain.

Edifiant

Dix ans après leur sauvetage, Fannie Mae et Freddie Mac n’ont jamais été aussi actives. Les deux agences hypothécaires sont réputées pour refinancer à bas coût, grâce à la garantie fédérale, les crédits à l’habitat. Mais l’on connaît moins leur rôle croissant dans l’immobilier locatif : 500 milliards de dollars de prêts refinancés (38 % du stock aux États-Unis). Des acteurs comme Blackstone, Starwood Capital, la Caisse de dépôt du Québec et le fonds souverain de Singapour GIC figurent parmi les plus gros bénéficiaires pour des programmes de logements mixant HLM et appartements au prix du marché. Comme cet immeuble à Manhattan, où certains biens sont loués 30.000 dollars par mois. Un exemple édifiant de partenariat public-privé…

François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France

« La priorité de la réglementation n’est plus la solvabilité des banques mais la liquidité des non-banques »

Le déficit français revient sous la limite

CRITÈRE. Comme l’a confirmé Eurostat, à 2,6 % du PIB, en recul de 0,8 point par rapport à 2016, le déficit public français revient bien dans les limites fixées par le traité de Maastricht. Cependant, l’office européen de la statistique a demandé à l’Insee de revoir sa copie. Si la dernière recapitalisation d’Areva (2,5 milliards d’euros) y était intégrée, il augmenterait de 0,1 point, à 2,7 %. Eurostat demande aussi le reclassement de l’Agence française de développement (AfD) au sein des agences publiques, ce qui aurait pour effet d’augmenter la dette publique de 1,4 point de PIB, à 98,4 % du PIB fin 2017.

Le taux 10 ans américain en route vers 3,5 %

SYMBOLE. Pour la première fois depuis janvier 2014, le rendement de l’emprunt d’État américain à 10 ans dépasse 3 %. Désormais, les opérateurs voient le taux 10 ans grimper jusqu’à 3,5 % d’ici la fin de l’année : « Nous l’anticipons entre 3,25 % et 3,5 % », indique Vincent Juvyns, stratégiste chez JP Morgan AM, pour qui les marchés actions ne devraient pas être affectés par le niveau actuel des taux.

165 % du PIB

Ce serait le niveau de la dette souveraine grecque si ces obligations avaient été totalement indexées à la croissance, soit 20 points de PIB de moins, selon une étude de la Banque de France sur ces instruments dont le coupon varie en fonction de l’évolution du PIB. Les économies réalisées sur le service de la dette auraient permis à la Grèce de soutenir son activité, de telle sorte que son PIB serait supérieur de 18 %. Les investisseurs privés auraient fait l’économie d’une restructuration.

Le grand soir de la protection sociale

De toutes les réformes annoncées par le locataire de l’Élysée, celle des retraites apparaît comme la plus complexe et la plus ambitieuse. Elle l’est tellement que le candidat Macron s’était laissé dans son programme deux quinquennats pour en achever la mise en œuvre, et que le Président en a décalé le point de départ d’un an, à 2019. Qu’il aboutisse à un système par points ou par comptes notionnels, ce projet de dispositif universel où la retraite serait calculée de la même manière pour tous et pour chaque euro cotisé ouvre un nouveau front pour des groupes de protection sociale déjà sommés par leur tutelle, l’Agirc-Arrco, de trouver des économies (lire Horizons, page 10).

Emmanuel Macron ne veut plus entraver les candidats à l’exil fiscal

Le chef de l’Etat français a annoncé l’annulation de l’exit tax à compter de 2019.

Les perspectives de croissance en zone euro restent solides

Le ralentissement de la progression du PIB à un rythme de 0,4% au premier trimestre semble en partie lié à des effets climatiques et sociaux temporaires.

L’approvisionnement en aluminium est-il en péril ?

Le marché a logiquement réagi aux sanctions américaines contre Rusal, mais il est encore difficile d’anticiper une pénurie.

Le Trésor américain va émettre des T-Bills de maturité 2 mois

Le Trésor américain va augmenter le montant de ses adjudications de dette souveraine dans les mois à venir pour répondre à la baisse des achats de titres de la Réserve fédérale, qui a entrepris de réduire la taille de son bilan, ont annoncé hier des responsables américains. Le Trésor va aussi commencer à émettre d’ici la fin de l’année des bons à deux mois et il envisage de procéder à une vente supplémentaire de titres indexés sur l’inflation (Treasuries inflation protected securities ou TIPS) à cinq ans. L’augmentation de la taille des adjudications s’effectuera au cours des trois prochains mois par le biais notamment d'émissions de titres à taux fixes avec des maturités de deux à 30 ans et de titres à taux variables à deux ans, a détaillé Clay Berry, vice-secrétaire adjointe au Trésor chargée des marchés financiers, dans un communiqué.

Le marché du travail reste solide aux Etats-Unis

Le secteur privé aux Etats-Unis a créé 204.000 emplois en avril, un nombre supérieur aux attentes des économistes mais le plus faible depuis novembre, montre l’enquête mensuelle publiée hier par ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 200.000 créations d’emploi. Le nombre du mois de mars a été révisé en baisse à 228.000, contre 241.000 précédemment annoncés, a ajouté ADP, un spécialiste de l’externalisation de la gestion des ressources humaines qui réalise son enquête conjointement avec Moody’s Analytics.

Bruxelles hausse le ton face au protectionnisme américain

Le président de la Commission européenne, Jean-Claude Juncker, a réclamé hier «le retrait pur et simple» des droits de douane américains sur l’acier et l’aluminium, pour lesquels l’Union européenne (UE) vient d’obtenir une reconduction de l’exemption provisoire que lui a octroyée Washington. «Nous considérons que les mesures américaines ne sauraient être justifiées sur la base de considérations relatives à la sécurité nationale. Elles n’ont pas lieu d'être entre alliés et nous demandons dès lors le retrait pur et simple», a-t-il déclaré dans un discours sur le futur budget européen, raillant «l’exemption généreusement accordée par le président des Etats-Unis».

La France entrevoit la fin de sa procédure de déficit excessif

Bruxelles doit proposer l'arrêt de la procédure en mai. Il faudra encore diminuer la dette publique et augmenter l'effort structurel.

Apple alimente la cascade de rachats d’actions

Le groupe a annoncé un programme de 100 milliards de dollars. 2018 promet d’être une année record en la matière aux Etats-Unis.

L’industrie chinoise a rebondi en avril

La croissance du secteur manufacturier chinois a accéléré de manière inattendue en avril, avec notamment une bonne tenue de la production, indique un indice PMI manufacturier Caixin/Markit publié hier. Il montre cependant un repli des commandes à l’exportation susceptible d’assombrir les perspectives. L’indice est ainsi ressorti à 51,1 après 51,0 en mars, qui avait touché un creux de quatre mois, et 51,5 en janvier. Les économistes attendaient une légère baisse à 50,9.

Le gouvernement allemand ne touche pas à son dogme budgétaire

La croissance permettrait de financer une hausse des dépenses fédérales de 2,6% par an jusqu'en 2022, sans renoncer au déficit zéro.

Jens Weidmann estime que la BCE pourrait relever ses taux à la mi-2019

La Banque centrale européenne (BCE) pourrait arrêter son programme d’assouplissement quantitatif (QE) cette année et commencer à relever ses taux d’intérêt à la mi-2019, compte tenu du renforcement attendu de l’inflation dans la zone euro, a déclaré hier Jens Weidmann, le président de la Bundesbank. Les signes de ralentissement de l'économie dans l’union monétaire ne constituent probablement qu’un «à-coup», après une période de croissance supérieure à la moyenne de long terme, a souligné le banquier central, qui s’exprimait à Mannheim, en Allemagne.

L'armée américaines cesse de vendre des téléphones chinois sur ses bases

L’armée américaine a cessé de vendre dans les magasins de ses bases des téléphones portables chinois de marque Huawei et ZTE en invoquant des risques de sécurité. Le Pentagone a ordonné le 25 avril le retrait de tous les appareils mobiles chinois et de leurs accessoires des bases militaires situées dans le monde entier, a déclaré son porte-parole, le commandant Dave Eastburn. Cette décision s’inscrit dans le cadre plus vaste de mesures visant à arrêter ou limiter la pénétration des constructeurs chinois dans l'économie américaine par crainte d’opérations d’espionnage.

Rome exclut de nouvelles élections

Le président italien Sergio Mattarella exclut la tenue de nouvelles élections en juin et réclame un nouveau gouvernement en mesure d’adopter un budget pour 2019, a indiqué son entourage à Reuters. Luigi Di Maio, le dirigeant du Mouvement 5 Etoiles (M5S), devenu le premier parti politique d’Italie, a estimé lundi que l’organisation d’un nouveau scrutin dès le mois de juin serait la seule solution pour sortir l’Italie de l’impasse politique. Depuis les élections, quatre cycles de consultations ont eu lieu, dont deux sous la conduite directe du président de la République, sans permettre l'émergence d’un compromis sur une formule de gouvernement. Le budget doit être présenté en octobre au Parlement pour adoption d’ici la fin de l’année.

Jean-Claude Juncker, président de la Commission européenne, conférence de presse budget de l’UE à long terme

Les négociations s'annoncent compliquées sur le futur budget européen

La Commission européenne propose un budget 2021-2027 en hausse avec de nouvelles priorités.

Vincent Bolloré estime que sa mise en examen pourrait «peser» sur son groupe

Vincent Bolloré, mis en examen pour corruption dans une enquête sur les conditions de l’attribution de concessions portuaires en Guinée et au Togo a prévenu que cette procédure risquait «de peser longuement» sur son groupe, dans une lettre adressée mercredi à ses salariés. «Je suis profondément désolé des tourments que le groupe va subir. Pour avoir suivi pareilles mésaventures qui sont arrivées à plusieurs de mes amis ou collègues entrepreneurs, je sais que ça sera long», explique l’industriel breton.

La Fed se montre plus confiante sur l’inflation

La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés hier et pris acte du rebond de l’inflation, mais n’a pas donné d’indication sur une éventuelle accélération des hausses de taux.

L’Italie affiche une croissance modeste au premier trimestre

L'économie italienne a enregistré une croissance modeste au premier trimestre 2018, conforme aux attentes et au même rythme qu'à la fin de 2017, selon les données provisoires publiées ce mercredi par l’Institut national de la statistique Istat. Le produit intérieur brut (PIB) a crû de 0,3% sur la période janvier-mars et de 1,4% sur une base annuelle, dit l’institut. Le rythme de croissance sur un an est le plus faible depuis le premier trimestre 2017. L’institut précise que la croissance du premier trimestre a été tirée par la demande intérieure, alors que le commerce international a pesé, avec davantage d’importations que d’exportations.

Le Trésor américain va augmenter la taille de ses adjudications

Le Trésor américain va augmenter le montant de ses adjudications de dette souveraine dans les mois à venir pour répondre à la baisse des achats de titres de la Réserve fédérale, qui a entrepris de réduire la taille de son bilan, ont annoncé aujourd’hui des responsables américains. Le Trésor va aussi commencer à émettre d’ici la fin de l’année des bons à deux mois et il envisage de procéder à une vente supplémentaire de titres indexés sur l’inflation (Treasuries inflation protected securities ou TIPS) à cinq ans.

L’UE hausse le ton face au protectionnisme américain

Le président de la Commission européenne, Jean-Claude Juncker, a réclamé mercredi «le retrait pur et simple» des droits de douane américains sur l’acier et l’aluminium, pour lesquels l’Union européenne (UE) vient d’obtenir une reconduction de l’exemption provisoire que lui a octroyée Washington.

Bruxelles veut augmenter les contributions nationales au budget européen

La Commission européenne (CE) a présenté mercredi ses propositions pour le premier budget pluriannuel de l’Union après le Brexit, qu’elle souhaite «moderne» et «ambitieux» malgré le trou laissé par la prochaine sortie du Royaume-Uni. Le projet de budget 2021-2027, qui va faire l’objet d'âpres tractations entre Etats membres, prévoit de réduire le poste de dépenses le plus élevé, celui des subventions agricoles, tout en augmentant les dépenses consacrées à la défense, la sécurité des frontières, la recherche ou la technologie numérique. L’intégration des migrants ou encore la compensation des pertes d’emplois provoquées par les accords de libre-échange figurent aussi au nombre des priorités fixées par la CE.

Le marché du travail reste solide outre-Atlantique

Le secteur privé aux Etats-Unis a créé 204.000 emplois en avril, un nombre supérieur aux attentes des économistes mais le plus faible depuis novembre, montre l’enquête mensuelle publiée mercredi par ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 200.000 créations d’emploi.

Berlin ne desserre pas les cordons de sa bourse

L’Allemagne a beau avoir confié des caisses pleines à un argentier social-démocrate, son budget présenté mercredi reste dans la droite ligne du conservateur Wolfgang Schäuble, et suscite une vague de critiques sur l’insuffisance des dépenses. Le nouveau ministre des Finances, Olaf Scholz, «est déjà surnommé ‘Wolfgang Scholz’» au sein de son parti, s’amuse le quotidien économique Handelsblatt, soulignant la persistance de l’orthodoxie budgétaire allemande sur les questions européennes comme sur la scène intérieure.