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Les dépenses américaines de construction reculent

Le département américain du Commerce a fait état hier d’un repli de 1,7% des dépenses de construction en mars contre une hausse de 1% le mois précédent (+0,1% en première estimation). Les économistes tablaient en moyenne sur une progression de 0,5% en mars. Sur un an, la hausse des dépenses de construction a été de 3,6% en mars.

L’indice PMI manufacturier britannique chute en avril

La croissance du secteur manufacturier en Grande-Bretagne est tombée en avril à un creux de 17 mois, montre l’enquête Markit/CIPS auprès des directeurs d’achats publiée hier. L’indice PMI manufacturier a perdu un point en un mois, à 53,9, alors que la prévision médiane des économistes était de 54,8.

Le crédit aux entreprises accélère en zone euro

Les prêts aux entreprises non financières ont augmenté de 3,3% sur un an en mars, contre 3,1% en rythme annuel le mois précédent, montrent les données publiées lundi par la Banque centrale européenne (BCE). La croissance des crédits aux ménages a pour sa part atteint 3,0% après 2,9% en février, au plus haut depuis la crise financière mondiale. La croissance de l’agrégat monétaire M3 a de son côté ralenti à 3,7% en rythme annuel, après un gain de 4,2% en février, contre un consensus de 4,1%.

La Commission européenne innove dans le budget 2021-2027

Un instrument de soutien aux réformes et un fonds de stabilisation des investissements. Selon une source au fait du dossier, ce sont deux des nouveautés que la Commission européenne doit dévoiler aujourd’hui, dans le cadre de sa proposition pour le budget européen 2021-2027. Le premier outil, qui avoisinerait les 25 milliards d’euros, servirait à inciter les Etats à mettre en place des réformes structurelles. La Commission déciderait d’une somme à débloquer en conséquence. Cette dernière serait versée à l’Etat une fois la réforme mise en place. Le second outil, de taille équivalente, viserait à aider les Etats touché par un choc économique asymétrique à maintenir leur investissement public. Pour cela, ils toucheraient un prêt du budget européen équivalent aux investissements supprimés – prêt remboursé au bout de quelques années. Ce second outil serait avant tout destiné aux 19 membres de la zone euro, même si les autres Etats pourraient le rejoindre sur une base volontaire. Cette proposition de budget pluriannuel devra êtremodifié par les Etats membres à l’uaniminté, puis validé par le Parlement européen.

La décision douanière américaine alimente l'incertitude

La Commission européenne a déclaré hier que la décision des Etats-Unis de prolonger d’un mois les exemptions de droits de douane sur l’acier et l’aluminium accordées aux pays de l’Union européenne, au Canada et au Mexique était de nature à entretenir l’incertitude pour les entreprises. La Maison Blanche a précisé lundi soir que des accords ont pu être conclus pour des exemptions permanentes avec l’Argentine, l’Australie et le Brésil. L’UE imposerait des droits de douane sur 2,8 milliards d’euros (3,4 milliards de dollars) d’exportations américaines si ses exportations de métaux vers les États-Unis étaient finalement taxées.

BP dépasse les attentes au premier trimestre

BP a annoncé hier un bond de 71% de son bénéfice trimestriel à 2,6 milliards de dollars (2,16 milliards d’euros) à la faveur de la hausse des cours des hydrocarbures et d’un accroissement de sa production. Le consensus tablait sur 2,2 milliards de dollars. La production du pétrolier britannique a augmenté de 6% sur un an à 3,7 millions de barils par jour au cours des trois premiers mois de l’année.

Les ménages européens ont légèrement puisé dans leur épargne

Au sein de la zone euro, les ménages ont un peu diminué leur épargne fin 2017, selon des statistiques de la BCE publiées lundi. En 2017, l'épargne des ménages a représenté 12% de leur revenu disponible, contre 12,2% l’année précédente. Après une baisse fin 2016, les placements financiers ont, eux, eu tendance à augmenter, représentant 7,1% du revenu, contre 6,5% à fin 2016. C’est donc l'épargne investie dans le logement qui a diminué.

PAC échappe à des poursuites américaines

Panasonic Avionics Corp (PAC), filiale de Panasonic, a accepté de verser une amende de 280 millions de dollars (232 millions d’euros) pour mettre un terme à des accusations de corruption aux Etats-Unis. PAC était accusé par le département de la Justice d’avoir procédé à des manipulations comptables afin de rémunérer des agents commerciaux en Asie. Il s’est notamment engagé à améliorer ses procédures de conformité.

Le Mouvement 5 Etoiles milite pour de nouvelles élections en Italie

L’organisation de nouvelles élections législatives dès le mois de juin est la seule solution pour sortir de l’impasse politique en Italie, a déclaré lundi sur Facebook le dirigeant du Mouvement 5 Etoiles (M5S), Luigi Di Maio, dont le parti est le premier du pays. Il a demandé au numéro un de la Ligue (extrême droite), Matteo Salvini, d’appuyer cette demande. Les dernières élections du 4 mars n’ont permis de dégager aucune majorité au Parlement. Le président de la République, Sergio Mattarella, a déjà fait savoir qu’il n'était pas favorable à un nouveau scrutin. Si un consensus devait se dégager en faveur de nouvelles élections, celles-ci se dérouleront vraisemblablement en automne.

La révision des normes automobiles est contestée aux Etats-Unis

La Californie et 16 autres Etats américains ont intenté hier une action en justice contre la décision de l’administration fédérale d’assouplir les normes d'émission et de consommation des véhicules mises en place sous la présidence de Barack Obama. Ils ont déposé une plainte devant la Cour d’appel du District of Columbia contre la décision de l’Agence fédérale de protection de l’environnement (EPA) de déclarer «inadaptées» ces normes destinées à rendre les voitures moins polluantes. Le directeur de l’EPA, Scott Pruitt, connu pour ses positions climatosceptiques, a ordonné la révision de ces normes pour les véhicules des années 2022 à 2025.

Goldman Sachs accepte une amende de 110 millions de dollars

La banque américaine a accepté hier de payer environ 110 millions de dollars (92 millions d’euros) pour clore un litige qui visait l’action de ses traders sur le marché des changes aux Etats-Unis. Ces derniers étaient accusés d’avoir indûment partagé entre 2008 et 2013 des informations sur des ordres de leurs clients par le biais d’une messagerie électronique. Goldman Sachs paiera 55 millions de dollars à la Réserve fédérale et un montant identique au département des services financiers de l’Etat de New York. Sa division Goldman Sachs Bank USA s’est en outre engagée à fournir aux autorités de régulation un programme visant à améliorer ses dispositifs de contrôle interne et de conformité.

Apple soigne ses actionnaires

En publiant hier soir des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, le groupe américain a annoncé le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions, d’un montant de 100 milliards de dollars (83,3 milliards d’euros), et une hausse de 16% de son dividende trimestriel, à 73 cents par action. Le précédent programme de rachat d’actions, d’un montant de 210 milliards de dollars, sera finalisé au troisième trimestre de l’exercice en cours.

La Caisse de retraite des clercs et employés de notaires (CRPCEN) rejoint d' Af2i

L’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) compte un nouveau membre, selon la dernière édition de la lettre d’information de l’Af2i (avril 2018). L’association professionnelle vient d’accueillir dans ses rangs la Caisse de retraite et de prévoyance des clercs et employés de notaires (CRPCEN). Au 1er janvier 2018, la CRPCEN gère 132500 bénéficiaires au titre de l’Assurance Maladie, elle verse des pensions à 76 600 retraités. Ses ressortissants actifs sont au nombre de 53 000. Le régime est structurellement équilibré et enregistre des résultats excédentaires croissants (7,2 millions d’euros en 2015, 31 millions d’euros en 2016, 85,3 millions d’euros en 2017). EJ

Le Mouvement 5 Etoiles veut de nouvelles élections en Italie

L’organisation de nouvelles élections législatives dès le mois de juin est la seule solution pour sortir de l’impasse politique en Italie, a déclaré sur Facebook le dirigeant du Mouvement 5 Etoiles (M5S), Luigi Di Maio, dont le parti est le premier du pays. Il a demandé au numéro un de la Ligue (extrême droite), Matteo Salvini, d’appuyer cette demande. Les dernières élections du 4 mars n’ont permis de dégager aucune majorité au Parlement.

La Commission européenne crée des nouveautés dans le budget 2021-2027

Un instrument de soutien aux réformes et un fonds de stabilisation des investissements. Selon une source au fait du dossier, ce sont deux des nouveautés que la Commission européenne doit dévoiler ce mercredi, dans le cadre de sa proposition pour le budget européen 2021-2027.

Les fonds italiens renouent avec la collecte en mars

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont enregistré en mars des souscriptions nettes d’un peu plus de 3 milliards d’euros, renouant avec la collecte après un passage à vide en février où les fonds ont vu sortir 1,8 milliard en février, montrent les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion d’actifs. Depuis le début de l’année, les fonds collectent donc 8,5 milliards.Les encours sont néanmoins en légère baisse à 1.004 milliards d’euros à fin mars.En ajoutant fonds fermés et gestions sous mandat, la collecte se monte à 3,4 milliards d’euros en mars et les encours ressortent à 2.083 milliards.M&G Investments domine la collecte en mars, avec 2,4 milliards d’euros, ce qui est assez remarquable pour un acteur étranger. Amundi arrive deuxième, avec 1,7 milliard d’euros, devant Eurizon (628,4 millions d’euros).En revanche, l’hémorragie se poursuit pour Generali, lequel voit sortir 2,2 milliards d’euros en mars, après 6,7 milliards en février. Comme le mois dernier, le groupe italien impute cela à des opérations intra-groupes, selon Bluerating. Arrivent ensuite Deutsche Bank (-362,8 millions) et Banco BPM (-338,7 millions).

Astorg cède Metrologic au groupe suédois Sandvik

La société de capital-investissement Astorg a annoncé, ce 27 avril, la signature d’un accord avec le groupe suédois Sandvik, spécialisé dans la haute technologie et l’ingénierie, pour lui céder l’entreprise française Metrologic. Fondée par Philippe Cimadomo et basée à Meylan, cette dernière développe des logiciels d’inspection 3D et des systèmes électroniques dédiés aux activités de contrôle dimensionnel dans les secteurs automobile, aéronautique, transport et médical. Dans un communiqué séparé, Sandvik indique que le montant de l’opération s’élève à 360 millions d’euros, hors trésorerie et dette. Metrologic a dégagé un chiffre d’affaires de 43,3 millions d’euros à l’issue de son exercice fiscal clos à fin septembre 2017. La transaction devrait être finalisée mi-2018, sous réserve de l’obtention des autorisations nécessaires.

France Invest s'engage pour l'économie circulaire

France Invest, l’association professionnelle qui regroupe les acteurs du capital-investissement actifs en France, affiche son soutien à la Feuille de Route pour une Économie Circulaire lancée le 23 avril par le Ministère de la Transition Écologique et Solidaire. Depuis 2009, France Invest s’est engagée au travers de sa Commission Environnement, Social, Gouvernance (ESG) pour promouvoir un développement durable au cœur des plans de croissance des 7.200 entreprises qu’accompagnent ses membres et pour intégrer une démarche ESG dans leur politique d’investissement, rappelle un communiqué. France Invest, via sa Commission ESG, relaiera auprès de ses membres les grandes orientations de la feuille de route du Ministère et encouragera la profession à étudier, chaque fois que cela est pertinent, une réflexion d’économie circulaire dans les plans de transformation et de développement des entreprises en portefeuille. Conscients que les modèles traditionnels de production et de consommation finiront par se heurter à la disponibilité et au coût des ressources, les investisseurs de long terme dans l’économie réelle, sont amenés à intégrer ces enjeux dans leur démarche d’investissement. La réduction du gaspillage, des déchets, l’allongement de la durée de vie des produits, le développement de l’économie de fonctionnalité, sont des pistes d’action pour évoluer vers une économie plus efficace et plus durable.Les réflexions et initiatives dans le champ de l’économie circulaire sont de nature à générer des opportunités de création de valeur dans les entreprises accompagnées par les investisseurs que regroupe France Invest, souligne le communiqué. Il s’agit d’un levier de performance, d’innovation et de création d’emploi, comme en témoignent les nombreux exemples déjà effectifs au sein des entreprises financées. La publication en 2018 du guide « Capital Investissement, acteur du Développement Durable », document de référence sur ces questions, identifie l’économie circulaire comme une tendance susceptible d’influencer les approches d’investissement.

Des investisseurs toujours indécis

Les investisseurs ne savent plus trop sur quel pied danser. D’où un attentisme qui s’est traduit par des flux modestes durant la semaine au 25 avril. Il est vrai aussi que les éléments perturbateurs susceptibles de favoriser le «wait-and-see» ont été nombreux, entre autres la remontée des cours du pétrole à leur niveau le plus élevé des 40 derniers mois, le franchissement de la barre des 3% par les obligations à 10 ans du Trésor américain ou encore les prévisions préoccupantes sur l’inflation américaine. Les fonds obligataires ont ainsi enregistré des entrées nettes limitées de 2,8 milliards de dollars tandis que les fonds actions étaient pratiquement inchangés, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global. Après avoir affiché des entrées nettes cumulées de 150 milliards de dollars depuis le début de l’année, les fonds actions ont subi des sorties nettes de 30 milliards de dollars au cours des six dernières semaines. Dans le détail, les tendances des semaines précédentes restent malgré tout à l’oeuvre. Dans l’univers obligataire, les fonds en catégorie d’investissement ont enregistré des entrées nettes de 4,4 milliards de dollars, les plus importantes des onze dernières semaines. Les fonds d’obligations high yield ont de leur côté affiché des sorties nettes de 2,4 milliards de dollars. Les fonds de dette émergente subissent les dégagements les plus importants des dix dernières semaines, pour un montant de 0,7 milliard de dollars.Les fonds d’actions émergentes ont en revanche poursuivi sur la lancée des semaines précédentes, avec des entrées nettes de 1,7 milliard de dollars. Les fonds d’actions japonaises ont terminé la semaine dans le vert clair, pour un montant de 0,4 milliard de dollars, après avoir affiché des retraits significatifs la semaine précédente. Les investisseurs continuent en revanche de bouder les fonds d’actions européennes qui terminent la semaine sur des sorties nettes de 1,5 milliard de dollars.

L'OCDE présente la version finale de son plan de lutte contre l'érosion fiscale

Les investissements directs étrangers ont fléchi en 2017

Les investissements directs étrangers (Ide) ont diminué de 18% en 2017 dans le contexte d’un ralentissement des restructurations d’entreprises, indique l’OCDE dans son dernier rapport sur les Ide.

L’harmonisation de l’assiette de l’IS butera sur le Crédit impôt recherche

Bruxelles défend un système alternatif de soutien à la recherche. La consultation lancée par Bercy va en ce sens.

«Une hausse trop rapide des taux américains peut entraîner une baisse du high yield euro»

Benoît Houzelle, gérant taux et crédit, CPR AM

La Banque d’Angleterre peut repousser la hausse des taux

La croissance britannique est retombée à son plus bas niveau depuis le printemps 2012. Le prochain resserrement pourrait n'avoir lieu qu’à l’automne

La BoJ prend acte de la lenteur du rebond de l’inflation

La banque centrale nippone, qui a laissé vendredi ses taux inchangés, a cessé de se fixer un calendrier pour atteindre son objectif d’inflation.

Allianz Real Estate étoffe son portefeuille de financements en dette

Le gérant d’actifs immobiliers de l’assureur allemand a financé à hauteur de 300 millions d’euros le futur magasin Apple situé sur les Champs-Elysées.

L’Eurogroupe était réuni à Sofia ce 27 avril 2018. Ici, de gauche à droite, Pier Carlo Padoan (Italie), Klaus Regling (ESM), Pierre Gramegna (Luxembourg) et Euclide Taskalotos (Grèce).

L’UE veut garder la main sur la Grèce

Entre espoir et appréhension, les Européens préparent la fin du programme d’austérité grec. Au centre du débat, le type de supervision qui continuera à s’appliquer.

Belfius et Kepler Cheuvreux recrutent à Bruxelles

Dans le sillage de leur partenariat annoncé en novembre dernier, Kepler Cheuvreux et la banque belge Belfius ont annoncé cinq recrutements pour le nouveau bureau de recherche du courtier à Bruxelles. Les deux groupes accueillent Loïc De Smet, en qualité de vendeur actions, ainsi que Matthias Maenhaut, Kris Kippers et Frédéric Renard en qualité d’analystes actions. «Ils contribueront au démarrage rapide des activités de l’antenne de Kepler Cheuvreux, située au sein de la tour Belfius», explique un communiqué. Thomas Landemaine couvrira par ailleurs depuis Paris le secteur de la santé et des biotechnologies belges. La nouvelle équipe de recherche sera dirigée par Hans Pluijgers.

L’activité faiblit dans l’Hexagone

La croissance française a ralenti plus que prévu au premier trimestre, tombant à 0,3% sous l’impact notamment d’une consommation des ménages atone et d’une nette décélération des investissements des entreprises, selon la première estimation publiée vendredi par l’Insee. Il s’agit de la hausse la plus faible depuis le troisième trimestre 2016. Les économistes tablaient en moyenne sur une hausse de 0,4% du PIB. L’acquis de croissance pour 2018, à savoir l'évolution du PIB cette année si l’activité stagnait au cours des trois prochains trimestres, se situait à 1,2% au 31 mars.

TF1 déposera une OPA simplifiée sur Aufeminin

Le groupe TF1 a annoncé vendredi avoir mené à bien l’acquisition de 78% du capital d’Aufeminin au prix de 39,47 euros par action auprès du groupe Axel Springer. Lors de l’annonce de la transaction en janvier, TF1 avait avancé un prix de 38,74 euros par action. TF1 a acquis 78,07% du capital et 77,94% des droits de vote d’Aufeminin et déposera une offre publique d’achat obligatoire simplifiée sur le solde des titres. Olivier Abecassis, directeur innovation et digital du groupe TF1, est nommé PDG d’Aufeminin en remplacement de Marie-Laure Sauty de Chalon qui quitte la société et démissionne de son mandat d’administratrice.

Qualcomm prolonge à nouveau son OPA sur NXP

Le fabricant américain de semi-conducteurs a annoncé vendredi qu’il prolongeait jusqu’au 11 mai son offre publique d’achat sur son concurrent néerlandais NXP Semiconductors. Au 26 avril 2018, seulement 12,7% des actions en circulation de NXP avaient été apportées à l’offre, a précisé Qualcomm. Déposée en octobre 2016, son offre sur NXP, d’un montant de 44 milliards de dollars (36,4 milliards d’euros), avait déjà été prolongée à deux reprises.