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12/03/2008

Forte demande pour une adjudication à 91 jours de la BCE

La Banque centrale européenne (BCE) a prêté mercredi aux banques 60 milliards d’euros de fonds supplémentaires à 91 jours, la forte demande poussant le taux moyen pondéré à 4,40%. La BCE précise que 139 banques ont soumissionné à hauteur de 132,6 milliards d’euros.
GSGA2019P
12/03/2008

Les obligations sécurisées de Washington Mutual dégradées

Le financement des banques américaines sur le marché européen des covered bonds pourrait être compliqué par la décision de Moody’s, qui a dégradé d’un cran, de AAA à Aa1, les titres émis par WaMu. Celui-ci a été en 2006 le premier émetteur américain à venir se financer en Europe via des obligations sécurisées, en plaçant au total 6 milliards d’euros.
GSGA2019K
12/03/2008

Réactions contrastées des marchés à l'action des banques centrales

Les Bourses affichaient une hausse d’environ 2% en Europe mercredi matin, tirées par les valeurs bancaires, après l’annonce mardi d’une intervention massive de la Fed pour assurer de la liquidité. Mais l’optimisme des marchés actions contraste avec le statu quo sur le marché monétaire. Ce matin, l’Euribor 3 mois s’est encore tendu de 1 point de base à 4,60%, et hier l’Eonia (taux au jour le jour) est passé de 4,12 à 4,22%. Et même si les indices de crédit se sont resserrés, l’iTraxx Crossover se traite encore au-dessus des 600 pb. Pour nombre d’observateurs, l’action des banques centrales traite un symptôme, mais le fond du problème - la qualité du bilan des banques et leur appétit pour le risque - reste non résolu.
GSGA2019L
12/03/2008

Kraft Foods émet deux tranches en euros

Le groupe agroalimentaire américain va placer aujourd’hui deux emprunts benchmark en euros - une première - à 4 ans et 7 ans. Les prix indicatifs ont été fixés à 185 pb et 220 pb au-dessus des swaps.
GSGA2019M
12/03/2008

Prudent, JCDecaux anticipe un ralentissement de sa croissance interne

Le groupe de communication extérieure table sur une croissance organique de l’ordre de 6 % en 2008, après 8,8 % en 2007. Le développement de JCDecaux s’appuie sur la montée en puissance de la publicité digitale et la croissance rapide des marchés émergents.
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12/03/2008

L'AMF publie sa procédure simplifiée sur le prospectus

A la suite de la consultation de Place lancée sur le sujet, l’Autorité des marchés financiers publie le nouveau dispositif visant à simplifier l’instruction et le visa pour les opérations financières des sociétés cotées. Une première note d’opération type sur les émissions d’actions avec maintien du droit préférentiel de souscription est déjà disponible auprès de l’Afei (www.afei.com). D’ici à la fin du premier semestre 2008, deux autres notes d’opération type devraient être publiées, l’une portant sur les augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription, l’autre relative aux émissions d’Oceane.
12/03/2008

Les banques centrales s'unissent encore

La semaine passée, la Fed avait pris les devants en dévoilant qu’elle rendrait disponibles jusqu’à 200 milliards de dollars pour subvenir aux besoins de liquidités des banques. De fait, cette nouvelle facilité s’ajoute au TAF, le premier programme d’injection de liquidités annoncé en décembre dernier, qui a été étendu à 100 milliards de dollars, et un accord de «repo» (repurchase agreement) de 100 milliards de dollars. Outre la durée du dispositif et du montant, aux yeux de BNP Paribas, le changement significatif vient du fait que la Fed accepte les dettes privées hypothécaires en tant que collatéraux en plus de la liste d’actifs actuelle.
12/03/2008

Des régulateurs toujours vigilants

La nouvelle intervention des banques centrales est bienvenue non seulement parce que les marchés tendaient à reprendre une très mauvaise route mais aussi parce qu’elle remet en lumière leur capacité à agir de conserve dans les grandes occasions. Les tensions réapparues dans certains compartiments clés des marchés de crédit menaçaient de susciter une nouvelle crise grave pour certains de ses acteurs. La dégradation des rapports entre banques et fonds d’investissement pouvait conduire à des ventes d’actifs précipitées et à une redoutable spirale de baisse des cours. Outre la coordination des actions, la forme qu’elles prennent, avec l’usage nouveau des T Bonds et l’élargissement de la gamme d’actifs admis comme collatéraux, prouve que la Fed et ses partenaires demeurent prêts à toutes les adaptations. Cette preuve de concertation est d’autant mieux venue que, sur le terrain tout aussi capital de la politique monétaire, les divergences entre la Fed et la BCE se creusent de plus en plus ouvertement. Entre l’une qui considère que la situation requiert une baisse des taux accélérée et la BCE qui ne jure que par le risque inflationniste et va jusqu’à critiquer à mots couverts la baisse du dollar, les marchés étaient en droit de se demander si le dialogue inter-régulateurs n’était pas moribond. Si l’intervention d’hier ne tranche pas le débat monétaire de fond, il permet au moins de rassurer à court terme quant à la vigilance des régulateurs.
12/03/2008

SGAM cible les fonds souverains

La Société Générale s’apprête à créer une structure dédiée au segment des banques centrales et des fonds d’Etat, dont la puissance financière aiguise les appétits des gérants. Cette clientèle représenterait déjà 10 % des actifs sous gestion de sa filiale, soit quelque 35 milliards d’euros.
12/03/2008

Rothschild concrétise ses ambitions en Chine

La société de gestion, qui n’a jamais caché ses visées de développement sur le marché chinois, devrait acquérir une participation de 15 % dans le gérant de fonds Zhonghai Fund Management. Le montant de l’opération dépasserait 100 millions de yuans, soit 9,2 millions d’euros.
12/03/2008

Visibilité insuffisante pour EADS

Malgré d’indéniables succès commerciaux, les résultats et perspectives du groupe inférieurs aux attentes ont fait plonger le titre de 6,8 % hier.

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