« Nous sommes beaucoup plus confiants sur le secteur de l’énergie »

L’Agefi: Le rebond des Bourses depuis le début de l’année vous incite-t-il à plus de prudence sur les actions ?

Andy Warwick: Nous pensons que les actions sont toujours intéressantes, en particulier comparées aux obligations d’Etat. La saison de résultats aux Etats-Unis a été globalement très positive et les bilans des entreprises sont très sains. Nous pensons que les entreprises vont chercher à employer ces liquidités à réaliser des acquisitions ou bien à rémunérer leurs actionnaires à travers des rachats d’actions et augmentations de dividendes. Cependant les marchés actions des pays développés sont remontés très rapidement avec une volatilité faible, et nous avons donc pu initier une protection peu coûteuse, à travers des options de vente sur différents marchés. Cela nous permet de continuer à bénéficier d’une poursuite de la hausse des marchés, tout en nous protégeant à la baisse contre des chutes à court terme sur le marché actions.

Quels actifs alternatifs offrent aujourd’hui le plus de potentiel ?

Nous sommes acheteurs de matières premières particulièrement sur les secteurs agricole et métaux précieux depuis un certain temps et pensons toujours qu’elles offrent un potentiel de hausse significatif à ce stade. Nous sommes aussi devenus beaucoup plus confiants sur le secteur de l’énergie, en particulier le pétrole brut, car les pays émergents sont encore en croissance et ont généralement toujours besoin d’importer des matières premières afin d’alimenter cette croissance.

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