L’Euro Stoxx 50 marque un essai qui devra être transformé

L’Euro Stoxx 50 s’est repris la semaine dernière et a progressé de 7,41 % à 2.419 points. Parallèlement, le RSI-13 semaines (1), qui est orienté à la hausse depuis quelques semaines, a franchi la borne haute du canal baissier à l’intérieur duquel il évoluait depuis un an et demi (voir la partie basse du graphique ci-contre).

Le signal haussier, que constitue cette sortie de canal, appelle au prolongement de la reprise que l’indice paneuropéen a entamée mi-novembre à 2.128 points et réduit donc le risque que nous évoquions depuis quelques semaines d’une extension de la correction baissière engagée à 4.573 points en juin 2007 jusqu’à la zone plancher établie à 1.848-1.992 points (point de départ sur un bar chart et sur un graphique en cours de clôture hebdomadaires de l’impulsion majeure qui a précédé la correction amorcée à 4.573 points).

Les conditions «elliottistes» permettant d’envisager la fin de la correction baissière engagée à 4.573 points étant remplies puisque cette correction peut être décomposée en trois vagues (A, B et C) selon les principes d’Elliott, on peut considérer que le signal haussier enregistré la semaine dernière constitue un premier pas dans un processus de retournement durable à la hausse. Ce retournement devra ensuite être confirmé par une cassure de la «droite de résistance de moyen terme» tracée sur le graphique ci-contre et qui passe cette semaine à 3.073 points (- 27,0 points/semaine). Cette droite clé, qui est l’objectif désormais, devrait être atteinte au 1er trimestre 2009. La zone de résistance établie à 2.515-2.530 points (testée à deux reprises la semaine dernière), le gap ouvert à la baisse le 11 novembre dernier à 2.606-2.615 points (2) ainsi que le point haut inscrit début novembre à 2.755 points devraient être les principaux paliers sur la voie de cet objectif à la hausse.

Les perspectives haussières dégagées par la configuration du RSI-13 semaines n’interdisent toutefois pas que l’Euro Stoxx 50 se replie à court terme. Cela étant, on considère désormais qu’un repli viserait à consolider la reprise amorcée mi-novembre à 2.128 points. Une consolidation baissière prononcée pourrait donc amener l’indice à tester à nouveau cette nouvelle zone plancher, pour dessiner un double bottom (configuration de retournement à la hausse), avant qu’il ne reprenne le chemin de la hausse avec la «droite de résistance de moyen terme» pour objectif.

(1) Relative Strength Index: indicateur de puissance d’un mouvement calculé sur les cours de clôture et évoluant entre 0 et 100.

(2) Un gap est une plage de cours à l’intérieur de laquelle aucune transaction n’a eu lieu. Ce gap n’est visible que sur un graphe en données quotidiennes.