Les marchés se font à l’idée d’un monde sans AAA
La dégradation d’Etats par S&P ne bouleverserait pas la gestion des fonds obligataires
Violaine Le Gall
La mise sous surveillance de 15 pays par Standard & Poor’s marque un pas supplémentaire vers la raréfaction des AAA en Europe. Les investisseurs se préparent à cette nouvelle donne sachant que, dans l’ensemble, leurs règles de gestion ne devraient pas les pousser à vendre les titres dégradés. De plus, si les papiers AAA deviennent trop rares, ils continueront de se positionner sur les titres dégradés. Pour les émetteurs, l’impact pourrait être modéré, les spreads de marché, restés stables hier, reflétant déjà le risque de dégradation.
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