«Le yen va continuer à se déprécier mais à un rythme plus faible»

- L’Agefi : Pourquoi pariez-vous sur un euro/dollar à 1,24 à six mois ?

- Cyriaque Dailland : Les Etats-Unis sont dans une dynamique économique bien meilleure que celle la zone euro. La BCE va donc maintenir une politique monétaire accommodante avec une probable baisse de taux dans les prochains mois. De l’autre côté de l’Atlantique, la Fed évoque depuis quelques mois une diminution de son programme d’achat d’obligations dans le cas d’une amélioration durable de l’économie. Ce changement sera très progressif mais cela montre que la banque centrale américaine est aujourd’hui à un point d’inflexion. L’amélioration de la balance courante américaine avec le développement des énergies conventionnelles est un facteur qui devrait soutenir le billet vert vis-à-vis de l’euro dans les prochains mois. Enfin, le dollar américain est de moins en moins perçu comme une devise uniquement de protection.

- Comment voyez-vous évoluer le yen sur les six mois à venir ?

- Le yen s’est déprécié significativement depuis 6 mois contre toutes les devises (-20% en moyenne). Ce mouvement se justifie pleinement par le changement radical de la politique monétaire de la Banque centrale du Japon suite à l’élection du nouveau Premier ministre Shinzo Abe. L’assouplissement quantitatif japonais est à l’échelle de son PIB plus important que celui de la Fed ! Cette politique monétaire ultra-accommodante va donc continuer de peser sur le yen dans les prochains mois. La balance commerciale déficitaire est également un facteur négatif pour la devise. Le yen devrait donc continuer de se déprécier vis-à-vis de la plupart des devises mais à un rythme plus faible que celui de ce début d’année.

{"title":"","image":"79762»,"legend":"panel change»,"credit":""}