CAC 40 : l’objectif des 4.090 points ne devrait être qu’un palier

Après un éventuel repli technique, l’indice devrait viser les 4.550 points
Hugues Naka

Comme il l’avait fait une semaine plus tôt, le CAC 40 a testé, la semaine dernière, la forte zone de résistance que forment les plus hauts atteints en 2010 à 4.085-4.090 points et s’est ensuite replié. Il a ainsi réduit son gain d’un vendredi à l’autre à 1,12 % à 4.047 points.

L’arrêt de l’indice parisien sous la région des 4.085-4.090 points ne signifie pas que la hausse amorcée en mai dernier à 3.285 points est terminée. Il s’agit vraisemblablement d’une pause avant que le CAC 40 ne reprenne le chemin de la hausse. La région des 4.085-4.090 points ne constituait qu’un objectif minimum de la hausse initiée à 3.285 points; laquelle est un mouvement directionnel – par opposition à technique – car inscrite dans la reprise engagée en mars 2009 à 2.465 points, comme autorise à le penser la cassure, outre-Atlantique, des résistances équivalentes à la zone des 4.085-4.090 points (1).

Et, d’un point de vue «elliottiste», cet objectif minimum a toutes les chances d’être dépassé. La probabilité est, en effet, forte que l’indice parisien développe, depuis le retournement à la hausse opéré à 3.285 points, une impulsion – tendance structurée en cinq phases majeures – et que cette impulsion soit d’une amplitude au moins comparable à celle qui a été déployée de 2.465 à 4.090 points. Le CAC 40 devrait donc disposer d’un potentiel de hausse significatif au-delà des 4.085-4.090 points.

Dans cette configuration technique haussière, la «droite de pullback» (2) qui passe à 3.908 points cette semaine (- 4,1 points/semaine), ou la «droite de support de moyen terme» qui se situe à 3.715 points (+ 12,5 points/semaine), devrait contenir toute extension du repli enregistré à la fin de la semaine dernière et forcer le CAC 40 à s’attaquer à nouveau à la région des 4.085-4.090 points. Une fois que cette barrière aura été franchie, la zone de résistance établie en août et septembre 2008 à 4.550-4.560 points sera le nouvel objectif de l’indice parisien avec un palier important à 4.315 points, représentant le deuxième retracement de Fibonacci de la tendance baissière développée du plus haut inscrit en mai 2007 à 6.170 points au plus bas touché en mars 2009 à 2.465 points.

(1) Le S&P 500, le DJIA et le Nasdaq Composite ont cassé, au début du mois de novembre dernier, les plus hauts qu’ils avaient inscrits en avril respectivement à 1.220, 11.258 et 2.535 points, L’Agefi du 8 novembre.

(2) Ex-droite de résistance, désormais considérée comme une droite de support.

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