CAC 40 : le retournement à la baisse est en cours

Le CAC 40 a reculé de 1,97 % à 3.424 points la semaine dernière. Bien qu’aucun support important n’ait été cassé, ce repli conforte le processus de retournement à la baisse que l’indice vedette de la Place de Paris a sans doute amorcé en septembre dernier à 3.590 points. L’analyse des mouvements enregistrés à partir du point bas touché en septembre 2011 à 2.695 points autorise en effet à penser que le CAC 40 a entamé en septembre dernier une nouvelle séquence du cycle baissier qui a été initié en mars à 3.600 points.

La structure en trois grandes vagues - caractéristique d’une phase de consolidation - qui a été celle de la hausse développée de 2.695 à 3.600 points suggère que la dynamique baissière enclenchée à 3.600 points est directionnelle, les phases de consolidation et les avancées directionnelles devant alterner au sein d’une tendance. Cette dynamique directionnelle fait, dans ce cas, partie de la tendance baissière engagée en février 2011 à 4.170 points et doit conduire l’indice parisien au moins à 2.695 points, le début de la consolidation haussière qui l’a précédée. Or, l’objectif minimum des 2.695 points n’a pas encore été atteint.

Malgré son ampleur, le rally qui a débuté en juin dernier à 2.920 points doit donc être considéré comme un mouvement destiné à consolider la séquence de baisse initiée quelques mois plus tôt à 3.600 points. Le CAC 40 ayant utilisé l’intégralité, ou presque, de la marge de progression dont il disposait pour cette reprise technique en atteignant 3.590 points en septembre dernier, la tendance des mois à venir devrait être orientée vers le bas avec pour objectif le retour à 2.920 points et ensuite à 2.695 points.

Cela étant, la prudence doit rester de mise jusqu’à ce que la zone de support située à 3.285-3.290 points (1) et la droite qui soutient le Relative Strength Index (2) calculé sur 13 semaines depuis août 2011 soient cassées. Le risque de voir une reprise technique ramener l’indice parisien sur la droite de résistance baissière tracée à partir du point haut inscrit récemment à 3.590 points, et passant à 3.507 points cette semaine (- 9,0 points/semaine), voire jusqu’à la zone de résistance clé des 3.590-3.600 points, sera alors écarté.

(1) Points hauts d’avril et juillet derniers considérés comme des niveaux de support depuis qu’ils ont été franchis.

(2) Indicateur de puissance d’un mouvement.

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