Porté par la défense, Thales se montre plus optimiste sur le front de la croissance

La bonne dynamique se poursuit pour Thales. Le groupe de technologies et de défense s’est montré jeudi plus optimiste sur ses perspectives de croissance pour 2026, après avoir enregistré une progression dynamique de son chiffre d’affaires au cours des neuf premiers mois de l’année grâce à la vigueur de ses activités dans la défense.

Le groupe de technologies et de défense s’est montré jeudi plus optimiste sur ses perspectives de croissance pour 2026, après avoir enregistré une performance meilleure que prévu sur les neuf premiers mois de l’année grâce à la vigueur de ses activités dans la défense.

Pour la période de janvier à septembre, les revenus de Thales se sont établis à 16,4 milliards d’euros, en progression de 7,6% en données publiées et de 8,1% en données organiques par rapport à la même période de l’exercice précédent.

Augmentation des prises de commandes

Dans le pôle défense, le chiffre d’affaires a crû de 13% en organique sur neuf mois, pour atteindre 9,4 milliards d’euros. Les «augmentations de capacité de production permett[ent] au groupe de poursuivre la bonne exécution de son carnet de commandes et de répondre efficacement aux besoins à court et moyen terme de ses clients, notamment dans le domaine de la défense aérienne», a indiqué la société dans un communiqué.

Pour les neuf premiers mois de l’année, Thales a également fait état de prises de commandes de 19,1 milliards d’euros, soit un bond de 15% sur un an en données organiques. Au troisième trimestre, Berenberg observe une accélération dans le spatial, notamment grâce à une commande d’environ 500 millions d’euros liée au programme européen IRIS2.

A l’arrivée, Thales a fait mieux que prévu sur les neuf premiers mois de 2026. Selon le consensus compilé par la société, les analystes s’attendaient à des prises de commandes de 18,6 milliards d’euros et à un chiffre d’affaires de 16,3 milliards d’euros, en croissance organique de 7,4% sur un an.

De surcroît, Jefferies juge «solide» le seul troisième trimestre, pour lequel Thales a battu les attentes du consensus de 9% sur les prises de commandes et de 2% sur les ventes.

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Un relèvement d’objectif insuffisant

Dans ce contexte, Thales s’est montré plus optimiste pour 2026 sur le front de la croissance organique de son activité. Elle est désormais attendue dans la borne haute de l’objectif précédent, qui était de 6% à 7%. «Voire au-delà», a ajouté la société dans un communiqué. En parallèle, le groupe vise toujours cette année une marge d’Ebit ajusté de 12,6% à 12,8%.

En Bourse, les investisseurs accueillent sans entrain ces annonces. Vers 14h30, l’action Thales cédait 0,8%, à 228,10 euros, au sein d’un CAC qui abandonnait 1%. Il faut dire que le consensus s’attendait déjà à un relèvement d’objectif de la part de Thales, en anticipant une croissance organique du chiffre d’affaires de 7,9% pour 2026.

Par ailleurs, le titre Thales a peu de chances de progresser à court terme prévient JPMorgan, en citant les déceptions persistantes dans la division cyber et digital, mais surtout le contexte économique et politique très difficile en France. En 2025, 37% des ventes de Thales dans la défense provenaient de la France, selon la banque américaine. De quoi inciter à la prudence dans l’immédiat.

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