Strategic Holdings devient incontournable au Club Méditerranée

A deux jours de la clôture de l’offre de Gaillon Invest sur le Club Méditerranée, Strategic Holdings, la structure luxembourgeoise d’Andrea Bonomi, s’affirme comme premier actionnaire du groupe de loisirs. Strategic Holdings a franchi lundi le seuil de 10%, et détient actuellement 10,07% du capital et 9,05% des droits de vote. Un niveau qui devrait rester provisoire. Dans sa déclaration d’intention, la société luxembourgeoise compte bien poursuivre ses acquisitions mais «n’a pas d’objectif spécifique de niveau de participation».

D’autant qu’elle assure en avoir les moyens, disposant d’une facilité de crédit de trois ans de 60 millions d’euros non encore tirée pour l’acquisition d’actions Club Méditerranée supplémentaires. Au cours actuel de 19,10 euros, la holding luxembourgeoise pourrait ainsi acquérir plus de 3 millions d’actions, soit 9,4% supplémentaires du capital du Club. Strategic Holdings, qui a accéléré ses achats à partir de début avril, participant ainsi à maintenir le cours du Club au-dessus des 17,50 euros de l’offre, a déjà dépensé 62 millions d’euros sur la base d’un cours moyen de 18,50 euros.

Strategic Holdings n’a néanmoins pas l’intention de prendre le contrôle du Club et ne dépassera donc pas le seuil des 30%. En revanche, la position d’Andrea Bonomi semble quelque peu différente. La déclaration d’intention précise en effet qu’en cas d’échec de l’offre, d’autres véhicules contrôlés par BI-Invest Holdings (holding de tête de Strategic Holdings), ne détenant aujourd’hui aucun titre ClubMed, pourraient examiner la situation. Ces structures ne devraient pas êtres liées par la déclaration de Strategic Holdings de ne pas lancer d’OPA, puisqu’elles sont «gérées de manière séparée et indépendante les unes des autres».

Dans un tel contexte, l’offre de Gaillon Invest semble fortement compromise. Qu’en sera-t-il du Club? Ardian et le chinois Fosun, initiateurs de l’offre, ont déjà déclaré qu’ils se réservaient la possibilité de faire évoluer leur position en cas d’échec. L’avenir dépend donc des prochaines discussions entre Andrea Bonomi et le Club, qui pourraient débuter à partir de la semaine prochaine. Pour l’heure, Strategic Holdings envisage de demander des sièges au conseil.

Parallèlement, la groupe Boussard &Gavaudan continue à céder ses CFD, tandis que Polygon en rachète toujours.