Proxinvest soutient l’Adam et Moneta contre Altamir Amboise

Semaine de tous les dangers pour Altamir Amboise! Demain après-midi, le tribunal de commerce de Paris se prononcera sur la demande de Moneta AM et de l’Adam. Ces derniers réclament le respect de la séparation des pouvoirs entre la gérance de la commandite et le conseil de surveillance d’Altamir Amboise d’une part, et la limitation des droits de vote de Maurice Tchénio, PDG d’Altamir Amboise Gérance, pour non-déclaration de franchissement de seuils. Le juge devra également se prononcer sur la demande reconventionnelle d’Altamir Amboise, jugeant que l’Adam agit de concert avec Moneta.

Le calendrier est particulièrement serré – surtout dans l’hypothèse d’un éventuel appel de l’une ou l’autre des parties – l’assemblée générale d’Altamir Amboise se réunissant à Paris jeudi matin. AG qui promet d’être mouvementée, d’autant que Proxinvest recommande de soutenir la résolution externe de Moneta et de l’Adam, demandant de relever le dividende ordinaire de 0,20 à 1 euro. Les porteurs d’actions B (les dirigeants de la société) toucheront en revanche 152,73 euros par titre.

L’agence de politique de vote estime qu’en l'«absence de changement de gouvernance, la rémunération ne profite pas équitablement à tous les actionnaires, ce qui entraîne un décalage dans la participation aux investissements souhaités pas la société». Aussi, Proxinvest soutient la résolution de Moneta «afin de réduire le déséquilibre existant entre tous les actionnaires. Une politique de distribution de dividende plus généreuse nous paraît rendre le cours plus attractif». De fait, à 7,43 euros, l’action Altamir Amboise affiche une décote de près de 40% sur l’ANR de 12,10 euros fin 2011.

Proxinvest rappelle une nouvelle fois que lors du vote l’an dernier d’une convention réglementée (contrat de conseil en investissements) en cours de 5,4 millions d’euros, soit 23% du résultat net consolidé 2011, l’actionnaire bénéficiaire a participé à ce vote, «ce qui est une irrégularité juridique». Et «sans un audit détaillé des missions accomplies par Apax Partners SA au profit d’Altamir Amboise, nous ne pouvons juger de l’équité de cette transaction», poursuit le proxy. Aussi, «cette résolution ne nous semble donc pas préserver l’intérêt des actionnaires».

La balle est maintenant dans le camp des actionnaires, qui devront se mobiliser pour obtenir un relèvement de leur dividende. L’an dernier, le quorum était seulement de 48%...