PAI Partners sort d’Atos après avoir participé à sa transformation

PAI Partners n’est plus actionnaire d’Atos. Entré en 2008 au capital de la SSII, le fonds d’investissement a cédé la quasi-totalité de sa participation résiduelle. Il a vendu hier matin 9,2 millions d’actions, soit 9% du capital d’Atos, dans le cadre d’un placement par constitution accélérée d’un livre d’ordres.

L’opération, dirigée par BNP Paribas et Morgan Stanley, s’est réalisée au prix unitaire de 63,25 euros, soit une décote de 4,2% sur le cours de mardi. Le vendeur empochera ainsi 582 millions d’euros. L’action Atos a cédé hier 4,32% à 63,15 euros.

PAI Partners détient encore quelque 200.000 titres, soit moins de 1% des actions et des droits de vote d’Atos. Un solde qui devrait vraisemblablement être rapidement liquidé sur le marché dans les prochaines semaines.

Sur le mouvementé dossier Atos, PAI Partners, qui a pu détenir jusqu’à 25% du capital, a globalement «ramassé deux fois la mise de départ, un retour sur investissement correct», confie un proche du dossier. Si sur les douze derniers mois, l’action Atos accuse un recul de plus de 8%, elle a rebondi de près de 90% en cinq ans, et de 80% depuis le premier investissement de PAI en juin 2008. Au cours des six dernières années, la société «a renforcé de façon très significative ses positions de marché en Managed Services et paiement tout en faisant progresser sa rentabilité et ses cash-flows, s’est félicité Michel Paris, directeur général chez PAI Partners. Via des acquisitions transformantes […] la société est devenue un des leaders mondiaux des services informatiques». Atos a récemment acquis les activités informatiques de l’américain Xerox pour 840 millions d’euros, et le français Bull pour 620 millions d’euros, après avoir échoué à la reprise de Steria, qui a préféré s’unir à Sopra.

En novembre 2013, le fonds d’investissement avait commencé à amorcer sa sortie du capital de la SSII, réduisant sa participation de 21% à plus de 11% en cédant 8,9 millions d’actions, soit près de 9% du capital, au prix unitaire de 61,25 euros. A l’époque, PAI Partners avait accepté une décote de 4,78% sur le cours de la veille, engrangeant 545 millions d’euros. Cela représentait 81% de la valeur comptable, fin 2012, des 671 millions d’euros de sa participation inscrite dans les comptes de Financière Daunou 17, véhicule luxembourgeois de PAI portant les titres Atos.