L’espagnol Inditex débute l’année en trombe grâce aux marchés émergents

Inditex poursuit son insolente marche en avant, parvenant même encore à surprendre agréablement. Pour preuve, le titre a bondi de 6,5% hier dès l’ouverture en Bourse de Madrid en réaction à la publication des résultats trimestriels au 30 avril, avant de clôturer en hausse de 12,13% à 74,99 euros.

Le groupe de distribution textile affiche une hausse de 15% de son chiffre d’affaires trimestriel, à 3,42 milliards d’euros. Et le rythme de progression des ventes se maintient selon Inditex à un niveau élevé au cours des dernières semaines. Sur le trimestre écoulé, du 1er février au 10 juin précisément, les ventes en monnaies locales affichent une hausse de 14%. Un dynamisme «exceptionnel quand on voit ce qui se passe avec la crise de l’euro», estime Anne Critchlow à la Société Générale.

L’analyste estime que le chiffre d’affaires à périmètre constant a gagné au moins 6% sur le trimestre écoulé. La croissance vient en effet en premier lieu du rythme soutenu d’ouvertures de points de vente. A fin avril, Inditex est présent dans 84 pays et 5.618 magasins, après en avoir ouvert 91 dans 26 pays sur le seul trimestre passé, notamment en Asie. Symbole de cette volonté de conquête sur les marchés émergents, le groupe prévoit d’ouvrir en septembre une boutique en ligne en Chine continentale (un canal de distribution déjà existant dans seize pays européens, aux Etats-Unis et au Japon).

Mieux encore, le succès commercial d’Inditex n’a pas empêché l’amélioration de la rentabilité. Au-delà des attentes là encore, la marge brute enregistre sur le trimestre passé un gain de 1,4 point à 60,2%. Le résultat net s’adjuge une progression de 30% à 432 millions d’euros, contre 381 et 383 millions attendus par les consensus Bloomberg et Reuters respectivement.

Mais quand bien même le groupe trouve fortune aux quatre coins de la planète, il entend mettre en lumière «le redoublement de ses engagements à investir en Espagne», un marché domestique qui ne devrait, selon Anne Critchlow, plus représenter que 22% des ventes cette année contre 45% pour les marchés émergents. Inditex a tenu à souligner des investissements de 100 millions d’euros pour l’extension de son siège à Arteixo et de 190 millions consentis pour la nouvelle plate-forme logistique de son enseigne Massimo Dutti à Tordera en Catalogne, qui sera opérationnelle en septembre.