Les ventes de Sanofi renouent avec la croissance

«Bonne nouvelle, les ventes du groupe (hors Genzyme) ne reculent plus», se félicite Jérôme Contamine, directeur financier de Sanofi. Elles sont restées stables au troisième trimestre, après un recul de 4% au deuxième trimestre. La perte de 471 millions d’euros de chiffre d’affaires en raison de la concurrence des génériques est largement compensée par la hausse de 11,1% des ventes des plates-formes de croissance (marchés émergents, diabète, vaccins, santé grand public, santé animale et nouveaux produits). Pour sa part Genzyme, dont l’intégration se passe « de manière satisfaisante», enregistre une croissance organique de 6,9% à 768 millions d’euros. Sanofi affiche ainsi un chiffre d’affaires trimestriel de 8,75 milliards d’euros en hausse de 5% (+10,1% à changes constants).

La marge opérationnelle, de 38,2% au troisième trimestre (-3,6 points), «devrait rester stable au quatrième trimestre. La générification de Plavix aux Etats-Unis en mai 2012 ramènera ce niveau autour de 31%, avant de remonter progressivement grâce à nos efforts de réduction de coûts», confie Jérôme Contamine. Ces programmes d’économies portent déjà leurs fruits. Si les frais commerciaux et généraux pèsent 24,2% des ventes au troisième trimestre (+0,2 point), hors Genzyme, ils reculent de 0,4 point à 23,6%.

Aussi, pour l’ensemble de l’exercice, le laboratoire confirme son objectif de baisse de 2 à 5% de son bénéfice net par action des activités à changes constants, après un recul de 7,3% à 5,09 euros sur les neuf premiers mois de l’exercice. Le consensus FactSet attend 6,69 euros, soit une baisse de 5% en données publiées.

Autre atout pour l’avenir, le laboratoire a déposé cinq nouveaux dossiers de candidats médicaments en Europe et aux Etats-Unis, dont les premières réponses sont attendues au premier trimestre 2012. La R&D pesait 13,9% des ventes au troisième trimestre (+0,4 point).

Par ailleurs, «nous regardons des dossiers d’acquisitions, uniquement de petites tailles et essentiellement dans les émergents, poursuit Jérôme Contamine. Nous serons attentifs à des opérations en santé animale si des cibles se présentent». Mais après l'émission obligataire de 1 milliard de dollars à trois ans, portant un taux de 1,20%, «nous n’envisageons pas de revenir sur le marché dans les prochains mois», précise le directeur financier de Sanofi.