Les investisseurs dévoilent leur niveau de ventes à découvert

Avec l’entrée en vigueur mardi du régime de transparence sur les ventes à découvert, les détenteurs de positions courtes nettes viennent de déclarer leur position à l’Autorité des marchés financiers (voir tableau). Neopost apparaît comme la valeur la plus travaillée avec des positions short, détenues par trois fonds différents, sur plus de 5% de son capital.

Les valeurs technologiques semblent particulièrement ciblées : Soitec (2,14% en deux mains), Gemalto (1,76%), Ubisoft (1,48%), et PagesJaunes (1,46%). Pour l’heure, ces positions vendeuses ne concernent que cinq valeurs du CAC 40 : Unibail-Rodamco, Publicis, Accor, Essilor et Axa.

Ce dernier exemple est particulièrement remarquable puisque les interdictions de ventes à découvert décidées en septembre 2008 sur certaines valeurs financières, dont Axa, ont été levées seulement depuis le 1er février.

En revanche, ne sont pas concernées par cette obligation de déclaration les sociétés pour lesquelles Euronext ou Alternext Paris n’est pas le marché directeur, à l’instar notamment d’ArcelorMittal, de Dexia et de Nyse Euronext.

Selon le nouveau régime, défini à l’article 223-37 du règlement général de l’AMF, les investisseurs doivent déclarer leurs positions au régulateur dès le franchissement de seuil de 0,2% du capital, puis par palier de 0,1%, à la hausse et à la baisse, dans un délai d’un jour de négociation.

L’AMF rend publique la position à partir de 0,5% du capital. Sont pris en compte dans le calcul les actions et les instruments financiers à terme, quel que soit leur lieu de négociation. Et comme avant, tout investisseur doit d’ores et déjà être en mesure de livrer en J+3 les titres cédés.

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