Le projet amendé de Bourse des PME sera présenté ce matin

Attendu initialement le 26 septembre, le rapport du Comité d’orientation stratégique (COS) dédié aux PME-ETI de Nyse Euronext sera dévoilé ce matin. Alors que depuis le début de l’été la situation économique s’est nettement dégradée, l’urgence est grande. Le mois dernier, le Giac a réuni 80 millions d’euros d’engagements pour son fonds commun de titrisation, tandis que le premier FCP obligataire, Micado, dépassait difficilement les 60 millions d’euros. Pour tous deux, des montants très inférieurs à leurs attentes.

Aussi, les acteurs de la Place seront particulièrement attentifs à la prise en compte de leurs nombreuses remarques émises dans leurs réponses à la consultation du COS. L’Observatoire du financement des entreprises par le marché, présidé par Thierry Giami – auteur avec Gérard Rameix, actuel président de l’AMF, du rapport prônant la création d’une Bourse des PME – a précisé les inflexions souhaitées par ses membres (CDC, Medef, MiddleNext, AMF, Banque de France, Médiateur du crédit,…).

Quatre axes majeurs devraient trouver une réponse dans le rapport du COS. D’une part, l’Observatoire demande que la priorité soit mise sur le marché français, alors que Nyse Euronext veut une mise en place simultanée sur tous ses marchés actions européens (Paris, Bruxelles, Amsterdam et Lisbonne). D’autre part, quelle enveloppe compte consacrer Nyse Euronext aux investissements dans cette nouvelle plateforme? En outre, quels sont les objectifs de cette future Bourse (nombre d’entreprises cotées, montant des capitaux levés, …) et quel est le business plan proposé? Enfin, quels seront la gouvernance et l’actionnariat de la structure? L’Observatoire promeut une société à conseil d’administration et non à directoire, et demande que les pouvoirs des actionnaires minoritaires soient clairement définis. Notamment si Nyse Euronext conserve plus de la majorité du capital.

Beaucoup d’interrogations subsistent. D’autant que nul ne sait ce que reprendra Nyse Euronext de ce travail du COS dans le rapport final qu’il doit présenter au prochain Haut comité de Place. Et Bercy pourrait refuser de mettre ce rapport à l’ordre du jour du Haut comité, si le projet initial n’est pas modifié.

En dernier recours, si Nyse Euronext maintient le projet initial, la concurrence pourrait le forcer à changer d’attitude. Le LSE commence en effet à présenter son projet, confie une source à L’Agefi.