Latécoère réussit à boucler le nettoyage de son bilan

Latécoère frappe fort. L'équipementier aéronautique a annoncé hier avoir conclu un accord avec l’ensemble de ses banques créancières portant sur le refinancement de 96% de sa dette bancaire (hors crédit-bail) et de 60% de ses obligations convertibles. Ce nouvel accord, validé par le Tribunal de Commerce de Toulouse, se substitute à celui scellé le 18 mai 2010 et «met un terme à la période d’incertitude qui s'était ouverte à la suite des difficultés financières rencontrées par Latécoère fin 2009» selon le communiqué.

L’accord prévoit la mise en place d’un crédit syndiqué de 319,8 millions d’euros en deux tranches de respectivement 64,5 millions amortissables sur un an assortis d’une marge de 150 pb et 225,6 millions amortissables sur 1 à 7 ans assortis de marges de 325, 350 et 425 pb, avec BPCE, BNP Paribas, le Crédit Mutuel-CIC et HSBC comme arrangeurs. Le crédit comprend aussi une tranche dite «revolver» de 4 ans assortie d’une marge de 300 pb. Un contrat d’affacturage de 4 ans pour un montant de 76 millions a également été mis en place avec Natixis Factor, Eurofactor (Crédit Agricole), CGA (Société Générale) et Facto CIC comme syndicateurs de l’opération.

Le groupe a également procédé au remboursement par anticipation de 60% des convertibles (soit 42,9 millions d’euros). Il bénéficie d’options d’achat exerçables au pair dès lors que le cours est supérieur à 13 euros en moyenne sur une période de trois jours consécutifs. Enfin, le groupe s’est assuré une extension des couvertures de change liées au dollar jusqu'à fin 2014. L'équipementier a précisé que «le nombre total d’OC est réduit de 7,15 à 2,86 millions. La dilution potentielle maximum des actionnaires de Latécoère est ainsi réduite de 36% à 18%», rassurant ainsi les actionnaires qui craignaient une forte dilution des résultats. De quoi faire rebondir le titre de 14,7% à 8,35 euros à la clôture de la séance d’hier suite à cette annonce.

L’entreprise a pu s’appuyer sur un rebond de ses performances pour convaincre ses banques. Fort d’une hausse annuelle de ses ventes de 34% sur les neuf premiers mois de l’année à 428,1 millions d’euros, et d’une baisse de son ratio de dette nette sur fonds propres de 205% à 176% fin juin, Latécoère avait mis entre parenthèses début novembre sa quête pour renforcer ses fonds propres.