Imperial Tobacco veut se délester en Bourse d’une partie du capital de Logista

Imperial Tobacco veut profiter de l’élan boursier créé par les perspectives de reprise économique en Espagne et dans le sud de l’Europe. Le fabricant de cigarettes britannique a officialisé son projet de mise en Bourse à Madrid de sa filiale de logistique basée en Espagne, Logista.

Il s’agit plus précisément d’un retour sur le marché: Imperial Tobacco avait été contraint par la loi de lancer une offre de retrait sur Logista après l’acquisition de sa maison-mère Altadis en mai 2008. L’opération avait été réalisée au prix de 52,5 euros par action, ce qui valorisait le capital de l’entreprise un peu plus de 2,3 milliards d’euros. Selon les analystes de Panmure, Logista, dont le périmètre et les résultats ont évolué entretemps, pourrait prétendre à une capitalisation boursière allant de 1,36 à 1,85 milliard d’euros, soit 9 à 12 fois son bénéfice net estimé pour 2014.

«Nous sommes ravis de ramener Logista à la Bourse espagnole. Depuis que nous l’avons quittée en 2008, nous avons élargi avec succès les activités de notre entreprise et ajouté un grand et important marché à travers l’acquisition de Logista France», a commenté le directeur général de Logista, Luis Egido Gálvez. La filiale française dispose de sept entrepôts régionaux (Le Mans, Lyon, Marseille, Nancy, Paris, Toulouse ainsi que la Corse) et de 32 centres d’approvisionnement.

Logista revendique une place de numéro un dans la distribution de tabac en Espagne, en France, en Italie et au Portugal. Mais elle a ces dernières années fait évoluer son modèle vers la livraison de produits pharmaceutiques ou de colis pour contrer la baisse des ventes de cigarettes. Le groupe indique être en mesure de livrer plus de 300.000 points de vente. Lors de l’exercice 2013, clos le 30 septembre, Logista a réalisé un chiffre d’affaires d’un peu plus d’un milliard d’euros, pour une marge opérationnelle de 20%. Elle représente environ 5% du résultat opérationnel annuel d’Imperial Tobacco.

L’opération se fera uniquement par placement de titres, sans augmentation de capital. Imperial Tobacco a prévu de conserver au moins 51% du capital. Credit Suisse et Goldman Sachs sont coordinateurs globaux de l’IPO, avec Morgan Stanley comme teneur de livres associé. BBVA et la Société Générale interviendront comme cochefs de file.