Casino veut maximiser la valeur de ses actifs brésiliens en séparant Exito de GPA

Le distributeur Casino a annoncé lundi soir que Grupo Pao de Açucar (GPA), sa filiale brésilienne, envisageait de vendre à ses actionnaires environ 83% de Grupo Exito, sa filiale colombienne, et de conserver une participation d’environ 13% qui pourrait être cédée ultérieurement.

«Le conseil d’administration de Casino s’est réuni ce jour et a approuvé le principe du projet de séparation de GPA et Grupo Exito afin d’extérioriser la pleine valeur de Grupo Exito», a indiqué le distributeur français dans un communiqué.

La capitalisation boursière d’Exito, société cotée en Colombie, est supérieure à celle de GPA, cotée au Brésil, alors que GPA détient près de 97% du capital d’Exito. GPA avait mis la main sur Exito en novembre 2019, au travers d’une offre publique d’achat.

Premier semestre 2023

GPA avait indiqué le mois dernier avoir engagé des études préliminaires en vue de séparer ses activités de celles d’Exito. La transaction envisagée est comparable à la scission par GPA de son enseigne brésilienne Assai, spécialiste du libre-service de gros («cash and carry»), finalisée en mars 2021.

La distribution des actions Grupo Exito aux actionnaires de GPA prendrait la forme de certificats de dépôt brésiliens (BDR) et américains (ADR), en cohérence avec la structure actionnariale de GPA.

Sous réserve de la finalisation des analyses et de l’obtention des autorisations nécessaires, la remise des actions Grupo Exito aux actionnaires de GPA interviendrait au cours du premier semestre de l’année prochaine.

A l’issue de l’opération, le groupe Casino détiendrait des participations en Amérique latine dans trois actifs cotés distincts : Assai et GPA au Brésil, tous deux détenus à hauteur de 41%, et Grupo Exito en Colombie, avec une détention directe de 34%, et une détention indirecte via la participation minoritaire de 13% de GPA.