AT&T et Comcast dynamitent le paysage télévisuel outre-Atlantique

AT&T a répondu dimanche à l’assaut lancé par Comcast. Alors que ce dernier a convenu en mars de mettre la main sur son principal concurrent câblo-opérateur Time Warner Cable, AT&T vient de riposter en dévoilant une offre amicale visant DirecTV, octroyant à sa cible une valeur d’entreprise de 67,1 milliards de dollars (dont 48,5 milliards pour le capital, à raison de 95 dollars par action dont 28,5 dollars payés en numéraire).

De quoi confirmer la convergence des secteurs de la téléphonie et de la télévision, quelques mois seulement après que Verizon a annoncé le rachat pour 130 milliards des 45% détenus par Vodafone au capital de Verizon Wireless. Patron du groupe d’influences Free Press, Craig Aaron a pourtant regretté qu’«au lieu d’innover et d’investir dans leurs réseaux, des sociétés comme AT&T et Comcast rachètent simplement la concurrence».

Le prix offert par AT&T est en ligne avec celui des opérations des dernières années dans le secteur et avec celui proposé par Comcast, à un peu plus de 8 fois l’excédent brut d’exploitation en valeur d’entreprise. L’opérateur télécoms surtout emporte ainsi un fournisseur national de télévision par satellite de premier rang susceptible de compléter stratégiquement ses prestations de téléphonie mobile et d’internet. L’acquéreur vise des économies de coûts annuelles supérieures à 1,6 milliard de dollars trois ans après la finalisation de la transaction, attendue d’ici un an. Les parties ont tout de même précisé que cette finalisation dépendait notamment de la signature par DirecTV d’un nouvel accord de diffusion du championnat de football américain avec la National Football League.

Mais la bataille sur le sol des Etats-Unis ne peut masquer celui promis aux belligérants en Amérique latine. Si le sous-continent ne représente que 20% des revenus de DirecTV, le groupe y enregistre ses plus forts taux de croissance, avec déjà 18 millions de clients, presque autant que les 20 millions présents sur son marché domestique.

Et afin d’amadouer les autorités de la concurrence, AT&T n’a d’ailleurs pas manqué d’indiquer qu’il souhaitait céder sa participation de 8% au capital d’America Movil valorisée environ 5 milliards de dollars.

Alors que DirecTV n’est pas parvenu l’an passé à acquérir la filiale de Vivendi GVT, le nouvel ensemble pourrait lorgner TIM, dont la vente par Telecom Italia est attendue cette année.

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