Air France-KLM va lever 550 millions d’euros pour financer sa flotte

Alors qu’Air France-KLM peine à mettre en œuvre son plan Transform 2015 avec la fronde actuelle des pilotes, la compagnie aérienne émet pour un maximum de 550 millions d’euros d’obligations à option de conversion et/ou d’échange en actions nouvelles et/ou existantes (Oceane) d’échéance février 2023.

L’émission, ouverte du 19 au 22 mars, est coordonnée par BNP Paribas et SG CIB, avec Citigroup, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs et Mitsubishi UFJ. Les actionnaires pourront souscrire à hauteur de leur quote-part au capital. L’Etat français a décidé de participer au prorata de sa participation de 15,9%. L’actionnaire ne participant pas sera dilué au maximum de 14% (et de 30% sur une base diluée).

La valeur nominale des obligations fera ressortir une prime d’émission de 30% à 35%. Les obligations porteront un intérêt de mid swap -0,02% à +0,73%, soit un taux global attendu entre 1,50% et 2,30%. Les modalités définitives seront fixées le 25 mars.

En septembre 2012, Faurecia avait rouvert le marché des convertibles en levant 220 millions d’euros d’échéance janvier 2018 offrant un coupon de 3,25% (prime de 37%). En novembre 2012, CGG Veritas avait émis 315 millions à six ans à 1,25% (prime de 42%).

La compagnie franco-néerlandaise consacrera les fonds levés aux besoins généraux du groupe, notamment au financement de la flotte. L’émission permettra d’optimiser l’échéancier de remboursement de la dette (voir graphique). Début décembre, le groupe avait déjà placé 500 millions d’euros d’obligations 2018. Fin 2012, Air France-KLM affichait une dette nette de 5,97 milliards d’euros (-550 millions sur un an) et compte la ramener à 4,5 milliards fin 2014, avec un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2, contre 4,1 fin 2012.

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