Moody’s alerte sur les CLO en cas de récession

Danger. La qualité de crédit des tranches junior des CLO (collateralized loan obligations) à travers le monde devrait se détériorer significativement en cas de récession sévère, préviennent les analystes spécialisés de Moody’s dans une note publiée début novembre. L’agence de notation a analysé l’impact pro forma sur les CLO, qu’elle note en fonction de différents scénarios de récession, comparables à la crise financière de 2008 et à la pandémie de Covid-19 de 2020, et en a déduit la trajectoire des CLO actuels en termes de performance et de qualité de crédit. La qualité de crédit des sous-jacents en ressortirait affaiblie mais si les tranches junior sont les plus à risque, la plupart des tranches senior devraient être épargnées et éviter les défauts. Le risque de défaut des tranches junior serait davantage significatif en cas de récession comparable à celle de la crise financière.