Les marchés s’ajustent au léger durcissement du discours de la BCE

Le discours plus optimiste du président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi à l’issue de la réunion du Conseil des gouverneurs s’est traduite par une légère hausse de l’euro de 0,5% face au dollar à une parité qui est néanmoins repassée sous le seuil de 1,06. Dans le même temps, les rendements se sont tendus, mais avec une légère détente des spreads face au Bund allemand à 10 ans. La BCE a certes maintenu son arsenal monétaire faute d’effets de second tour visibles sur le niveau d’inflation, mais s’est montrée plus optimiste sur les perspectives d’inflation et de croissance au sein de la zone euro tant dans ses prévisions ajustées à la hausse, de 1,3% à 1,7% pour l’année 2017, que dans son communiqué et dans le discours de Mario Draghi. La possibilité de recourir à de nouvelles mesures exceptionnelles a même été effacée du communiqué, les risques de déflation ayant même «largement disparus», selon Mario Draghi. La prolongation des opérations TLTRO de prêts aux banques pour financer l’économie réelle qui prennent fin en mars n’a en outre même pas été évoquée par le Conseil des gouverneurs.