L'équipe d’Axa Private Equity prend son indépendance

Annoncée à l’automne 2011, la cession d’Axa Private Equity (PE) a enfin trouvé son dénouement. Axa a annoncé vendredi soir la signature d’un accord exclusif pour la prise d’indépendance de sa société de capital-investissement valorisée 510 millions d’euros, au-dessus des dernières estimations. A l’issue de la transaction, d’ici au quatrième trimestre, l’assureur détiendra 26,86% du capital en direct, contre 95,8% auparavant via sa filiale Axa Investment Managers. L’équipe d’Axa PE, qui emploie 298 personnes, concentrera 40% des parts: Dominique Senequier, la présidente du directoire, aura environ 10%, Vincent Gombault, Dominique Gaillard et Benoît Verbrugghe 15% à eux trois, et les salariés également 15%.

Trois investisseurs français prendront les 33,14% restants (le plus gros autour de 13%). «Il s’agit de deux family offices de sociétés industrielles et d’un assureur», précise Jérémie Delecourt, directeur du développement d’Axa PE. Selon des sources concordantes, l’assureur est ACM (Assurances du Crédit Mutuel). Finalement, aucun étranger ne figure au tour de table.

«L’opération a été ficelée fin novembre juste avant l’adoption de la loi de Finances 2013, explique une des parties prenantes. Son annonce a été décalée par crainte d’une mauvaise surprise, par exemple sur la rémunération du carried interest (les parts de fonds détenues par les gestionnaires, ndlr)». Axa IM va recevoir jusqu’à 488 millions d’euros: au maximum 348 millions au comptant puis 140 millions en plusieurs échéances. La transaction offrira une plus-value exceptionnelle de 200 millions d’euros et une remontée de liquidité de 200 millions au niveau du groupe, nette du montant réinvesti.

Malgré les contraintes de Solvabilité II, Axa s’engage en effet à apporter 4,8 milliards d’euros aux fonds d’Axa PE entre 2014 et 2018. Sur ses 31 milliards de dollars d’actifs à fin 2012 (24 milliards d’euros), Axa PE gérait 6,7 milliards d’euros d’actifs pour le compte de sa maison mère, soit 1,4 % de l’actif général de l’assureur, auxquels s’ajoutent déjà entre 4 et 5 milliards d’engagements. La part du private equity pourra monter jusqu’à 2%, investis chez Axa PE ou d’autres fonds.

Axa PE changera de nom d’ici à deux ans mais devrait dévoiler plus tôt sa nouvelle marque. Credit Suisse, HSBC et Hawkpoint ont conseillé respectivement Axa, Axa PE et le management. Natixis et la Banque Palatine assureront le financement.